Re: [心得] 淺談工具機族群現況已刪文

看板Stock (股票)作者melula (why so serious? K大？)時間7年前 (2018/10/10 02:22)推噓9(9推 0噓 3→)

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以前有待過自動化產業分享一下重大事件發生後的訂單狀況以公司接歐洲單為例歐債發生->幾乎停單->訂單爛了半年->工廠開始停產線->無薪假->歐債慢慢沒事->急單來了->做不出來->客人們開始搶貨我們算是自動化的料回想這個過程就是個預期預期需求下降，產能就會下修，等穩定後就會急單回來在穩定前無盡的延期出貨 (大貨通常以專案價來談毛利比較低下過的單不怎摸會can 通常是分批出貨遇到這種鬼事就是延後出貨) 這個月的財報不太好看應該是最初延期出貨效應或對比上個月的拉貨效應造成月減或增加減少如要投資個股可能還要細看台灣是否有廠房和各個客戶結構但我的經驗是重大事件多不只單一市場的預期會下修務必得小心謹慎 ※ 引述《Satsuki7552 ()》之銘言： : 全球主要工具機族群今年4月起大跌，大家都知道 : 這篇試著論述原因跟展望，言有疏漏遺誤之處還請大家見諒並給予指教 : 首先，四月起因為貿易戰，美國針對中國進口的工具機多課10%~25%的稅 : 工具機族群除了Fanuc有著40幾%毛利率之外 : 其他幾乎都是25%~30%水準，可想而知中國品牌工具機毛利率只會更低 : 2017年底市場供應鏈狀況大致如下 (只針對透過中國並外銷美國完成的交易) : 台零件廠(ex:1590) -> 中國工具機客戶 -> 外銷美國 : 2017起工業4.0自動化需求暢旺，導致當時產能供不應求 : 所以產業有了以下幾個狀況 : 產能滿載-> 交期變長-> 買不到料-> 訂金下排單 : 上游供應商多拿了訂金(利多), 然後訂單能見度拉長(交期3個月延伸到8~10個月) : 導致全球工具機大廠股價紛紛暴漲 : 接著上游廠商因應需求擴廠/擴產 : 你預付了一堆訂金，下了八九個月的排單 : 成本不變售價不變下，四月起出口美國要多課10%~25%的稅 : 基本上中國品牌廠的利潤就被吃光了 : 工具機並非獨占寡占市場，跟下游客戶談漲價很難 : 排單的單價又已成定局 : 所以四月起中國品牌廠會開始減少甚至不再排單 : 接著，跟上游廠商談未來訂單的降價不然就轉單 : 日本工具機協會上個月有提到，來自中國的訂單已經連續六個月衰退，可見一斑 : 四月開始的貿易戰，故以三月開始推算 : 當時排單交期8~10個月，先前的排單應該是今年11~12月用罄 : 之後就是大家或許已經知道的三個月正常交期 : 上述對於台灣工具機上游廠商的影響，就是 : 1. 手上現金不再那麼多 (少了排單的訂金) : 2. 11~12月之後的月營收會出現衰退 (中國客戶縮單) : 3. 最重要的，是毛利率的降低 (配合客戶降價) : 如果你是外資，四月時推算貿易戰會有這樣的影響，也會開始賣吧 : 所以這幾個月來為什麼許多工具機股票明明什麼都很好 : 月營收屢創新高，eps也創新高，甚至毛利率也創新高 : 但就是股價直直落的原因，股價反映未來 : 但日本工具機協會也指出一點 : 儘管來自中國的訂單連續衰退，整體的營收還是創新高的 : 工業4.0自動化的風潮雖然因為中美貿易戰暫時停下了腳步 : 但這還是未來的趨勢 : 甚至可以說，當貿易戰結束後 : 原本受到限制的中國市場需求，會出現更強的反彈 : 以上，是我個人對於工具機產業的基本面看法 : 至於個股未來看法，我知道很多人都在等抄底 : 但這就要有興趣的版友自行分析了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 24.205.9.55 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1539109320.A.C80.html