[標的] 1451.TW 年興 激多
1. 標的：1451.TW 年興
2. 分類：激多
3. 分析/正文：
a. 員工激勵政策奏效
年興 2017~2020 營業利益率受疫情影響，於 2019 年轉虧，並延續至 2020 年。
https://imgur.com/9MrSAJV
董事會於 2021/3/17 祭出員工激勵政策，倘若達成未來三年平均營業利益率 3% 以上，員工可分配 9,900 張年興股票。
https://imgur.com/fMXPLhx
2021 第一季年興轉虧為盈，並達成營業利益率 3% 目標
https://imgur.com/DjqpMwz
2021 毛利率及營業利益率回歸 2017, 2018 水準，股價可望回歸當時價格
https://imgur.com/gZlQ1Xf
若能達成董事會目標，員工得以獲得的獎勵龐大，誘因激勵策略成功機率大。
b. 前十大股東幾乎都年興家族自己人，代理人成本低，為股東創造價值動機強。
https://imgur.com/S2n4HoT
c. 2021 品牌客戶訂單年增 20% ~ 30%, 同時年興也切入防疫口罩及防護衣生產。
https://imgur.com/3JNt5Zc
新聞連結：
https://ctee.com.tw/news/stock/452377.html
d. 流動速動比率提升，償債能力增強，槓桿比率降低，公司體質改善。
https://imgur.com/uuGRBVz
e. 每股淨值 38.89, 股價 20.35
股價淨值比 0.52
低基期，未來成長空間大。
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填)
進場 20 張 @20.6
https://imgur.com/kQ5wK7f
停利點我認為可以設在 17, 18 年大約 30 附近的位置。現在處在股價相對低點，且基本面正在改善，因此不設停損點。
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