Re: [新聞] 習大大一句話就能顛覆市場，為何基金經理還要慫恿大家投資中國股市？

看板Stock (股票)作者ffaarr (遠)時間3年前 (2021/10/10 18:02)推噓60(62推 2噓 91→)

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※ 引述《eierom (非)》之銘言： : 標題: [新聞] 習大大一句話就能顛覆市場，為何基金經 : 時間: Sun Oct 10 09:35:10 2021 : 作為指數投資人，沒有看好或不看好中國就是講一下這篇報導提到的數據沒反映的東西。 : 如果把時間軸拉長，又會呈現何種風貌呢？ : : 從1992年底設立至今年8月31日，MSCI中國股票指數包含股息的年均報酬率僅有2.2%，與此 : 同時，MSCI新興市場指數年均上漲7.8%，標普500指數的年均漲幅更達10.7%。 : : 在這將近30年的期間，雖然中國經常繳出經濟成長率10%以上的優異成績，卻無法轉化為獲 : 利保證，如果你是投資美國國債，報酬還比中國股票要高得多。 : 當然經濟成長和股市成長沒有必然的關係。一些研究認為很多時候成長好的反而股市表現差。但msci中國指數很明顯地在很長時間中其實不能真正代表中國股市。在2018年以前msci只收錄香港、美國、新加坡等地上市的中國公司股票，以及市值非常小的深滬B股。（2018以後至今也只是收錄少數A股）所以大部分的中國上市公司都沒有收在這。從總市值來看海外上市公司目前大約只佔中國上市公司不到3成而已，佔最大的滬深A股沒有在裡面。（滬深股票的績效後面會再提到）實際上如果回到10幾年前這個佔比會更低，因為這十幾年其實msci中國指數表現很好，比A股明顯好很多，加上海外新上市的也不少，所以佔比提高了。報導講的30年的確這些海外中概股績效不好，不過 MSCI的頁面剛好是取15年，從2006年到現在，就算剛經歷了30%的大跌，它仍然贏過新興市場以及全球市場平均：https://reurl.cc/l57dME 當然這15年還是輸給了超強的美股。這篇拿了30年的數據看起來msci中國指數長期很弱也是對的，但主要是最早期的10年中概股真的很弱。持有前10年（假如當時有指數基金或ETF）不僅是負的，而且負很多（股價剩不到一半，加配息應該還是負接近1半左右）但剛講了那時中概股上市股票也不多，分散呈度差，能代表中國股市或經濟很有限。 : 這或許也能解釋，無論發生了什麼狀況，為何主要的基金管理公司都還繼續敦促投資人將更 : 多活水注入中國，但在強調這個市場潛力的同時，選擇淡化過往並不突出的報酬績效以及當 : 前令人困頓的政策環境。 : : 「華爾街會扭曲邏輯，大玩心理遊戲，但最終受傷的將是投資人。」Life + Liberty Index : es創始人Perth Tolle直言，指數公司聲稱他們不會指導人們如何投資，基金經理則說他們 : 不得不追蹤基準指數，「所以這就是一個沒人承擔責任且無休止的無窮迴圈。」 : : 投資人應該加入「賭局」嗎？ : : 也正因為我們都是一無所知，最好能夠確保對於自己的投資組合感到安心。 : : 目前在覆蓋全球50個發達和新興市場的MSCI ACWI指數中，中國所占權重約為4%。《華爾街 : 日報》認為，在投資人的全球股票投資組合中，中國股票的占比不應高於這個水平。 : 其實就指數投資人以及投資的ETF來說，本來就是看指數佔比多少來投資，如果中國上市公司流通市值大，佔比相對就大，但其實目前msci標準指數中，並不完全是這樣，因為msci目前只給A股 20%也就是1/5的權重。所以一支A股假如按流通市值本來應該佔1%，它會只給它 0.2%的權重而已。這個結果就是指數中的4%，還是大部分都是中概股，在之前中概股表現好的時候可能還好，但這波A股表現還好，中概股很慘的時候，就反過來了。 : 舉例來說，假設你有10%資產放在一檔新興市場基金，而該基金的中國相關資產占了三分之 : 一，那麼你對中國市場的曝險規模約為3%，這個數字已經夠高了，除非中國政府不再把股市 : 當作任意擺布的對象。 : : -- : ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.139.200.210 (臺灣) : ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1633829712.A.C29.html : 推 yu1111116: 覺得自己不會是最後一隻老鼠 10/10 09:40 : → laal: 割韭菜 10/10 09:42 : 推 a5545855: 一切都是資產配置和風險獲利考量全世界不可能完全錯過 10/10 09:42 : → a5545855: 投資第二大經濟國的成長前面早就一堆人賺爛了 10/10 09:42 : 推 Homeparty: 中國股市=開心農場，你當菜，黨來收割 10/10 09:42 : 推 nightmare08: 風險跟利益並存啊，前面進去的也很多都賺爛了不是 10/10 09:43 : 推 fbiciamib123: 底部進場不贏也難 10/10 09:43 : 推 reverieh: 換邊想, 習大大一句話也能讓你爆富 10/10 09:49 : → HelloFumi: 不然獎金怎麼來？ 10/10 09:52 : 推 tsgd: 指數投資要避開中國股市也不容易只能已開發市場+新興exCN 10/10 10:01 : → tsgd: 3F所言差矣如果你是長期指數投資的信仰者你賺不到中國股市 10/10 10:02 : → tsgd: 因為滬深沒有像美股這樣長期向上跟中國連續3-40年成長是 10/10 10:03 : → tsgd: 相反的 10/10 10:03 如前所說，其實佔比大多數中國上市公司的，是上海深圳的股票，而上海深圳交易所從創立以來，這30年來的股票報酬如何呢？有沒有長期向上呢？包括所有上海股票的上證綜合指數，從1990年底開始是100點，現在是3590點。這光是沒算配息和再投入就是12.2%以上的年化報酬。深圳綜合指數從1990年底開始是100點現在是2413點，沒像上海這麼誇張，但也是「未含息」就有 11%的年化報酬。這不要說跟全球指數比，跟這期間經歷 1990年代和2010年代兩次大牛市的超強美股比，都還要強一大截。那麼為什麼會賺不到中國股市呢？因為早期A股根本不給外國人投資，指數也不會收錄A股，後來本世紀有管道進A股時，也限制很多，所以真的能早期開始投入的人，可能就賺很多。（但也要投入時間夠長，或運氣有到，不然剛好錯過狂漲的段落可能就差很多）但如果說近10年的話，A股就表現不怎麼樣了。除非剛好買到特定股票，或深圳一些特定板塊指數才表現比較好。 : → kline: 錢是你們的，風險你們擔，手續費和管理費佣金他們照領。 10/10 10:05 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.25.41.239 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1633860135.A.A09.html ※ 編輯: ffaarr (114.25.41.239 臺灣), 10/10/2021 18:04:33

噓

Luwan

10/10 18:12, 3年前 , 1^F

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ffaarr

10/10 18:14, 3年前 , 2^F

10/10 18:14, 2^F

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Luwan

10/10 18:20, 3年前 , 3^F

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