[新聞] 聯發科法說前 大摩喊上1,280元
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原文標題：聯發科法說前 大摩喊上1,280元
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://ctee.com.tw/news/stocks/537569.html
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發布時間：工商時報 簡威瑟 2021.10.26
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
聯發科法說會登場，在外資圈一片叫好聲中，摩根士丹利證券指出，聯發科第四季營收季
減幅度將僅有5％，大幅優於市場季衰退5～10％的擔憂，毛利率也將保持46％高水準，提
前法說會送暖，給予1,280元千金級股價預期。
聯發科法說會未演先轟動，可說是繼台積電法說後，台股權值股中最受矚目者。野村、凱
基投顧、摩根大通、美銀證券等日前相繼對聯發科第三季營運表現，乃至第四季營運展望
先投下贊成票，現在摩根士丹利證券也加入優先報佳音行列，顯然市場對聯發科短期營運
寄予一定期待，國際資金25日加碼聯發科逾千張表態。
值得一提的是，外資圈對2022年起的產業競爭變化亦抱持一定關注，而非盲目樂觀。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻不諱言，先前確實擔憂聯發科受5G智慧機與電視
庫存修正負面影響，所幸，4G系統級晶片與WiFi 6晶片需求依然蓬勃，聯發科也已順利調
漲相關晶片第四季報價達10～20％，因此，最新研判聯發科本季營收季減幅度只有5％，
強過市場擔憂的衰退5～10％。
除了基本面提供股價短線上攻來源，詹家鴻也把注意力放到市場的預期層面，他認為，市
場對聯發科即將到來的財報期望事實上還不算高，使股價目前僅交易在2022年推估每股純
益15倍本益比位置，居歷史區間下緣，且擁有5％現金殖利率作為下檔支撐保護，維持「
優於大盤」投資評等。
摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）認為，儘管來自大陸部分訂
單調整，但受惠於5G持續採用，整體智慧機需求尚稱健康，同時，在5G滲透率提高、旗艦
級晶片產品問世，加上物聯網（IoT）、電源管理晶片（PMIC）、特殊應用晶片（ASIC）
持續增長，估計聯發科可望提出2022年營收持續年增之觀點（摩根大通的估計值是年成長
13％）。
根據摩根大通最新產業調查，聯發科高階的天璣2000晶片在效能與耗電表現上，與高通驍
龍898相當接近，外資預期，2022年上半年至少有二、三家大陸領導級OEM廠的旗艦級機款
採用。哈戈谷強調，聯發科股價尚未反應到任何在旗艦機領域取得進展的可能性，一旦有
所突破，聯發科本益比將再展開強勁擴張。
心得/評論：大摩喊的目標價一向都很準,如果1280達標,現在買進還有將近300元的價差可
以賺耶,又有將近五趴的現金股利保護,只是聯發科要買一張實在太貴太吃力,投資人也可
以考慮買規模僅次於聯發科的豬屎屋聯詠,股價才四百,相對而言就便宜多了。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 112.104.30.251 (臺灣)
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