[新聞] 鐘擺也許要轉向?10月金價與美元齊飆
鐘擺也許要轉向?10月金價與美元齊飆 美債跌跤金價創新高
2024-10-25 22:50
經濟日報/ 編譯
湯淑君/綜合外電
https://udn.com/news/story/6811/8316883
無論是驚喜或驚嚇,從債市、金市到匯市均見「10月驚奇」不斷。美國10年期公債價格大
跌、殖利率飆升近40個基點至4.2%,月線跌勢之猛近年罕見。金價則迭創新高,美元也勁
升。
兩大因素觸動美國公債賣壓
分析師指出,兩大因素導致美國公債這波跌勢:1.美國經濟數據比預期強,迫使交易員下
修對聯準會(Fed)往後降息幅度的預期;2.共和黨總統候選人川普勝選機率看增,市場
唯恐他的減稅和關稅政策可能助長財政赤字及通膨。
金融時報報導,品浩(PIMCO)基金經理人庫吉爾說,投資人不得不收斂原先對Fed降息過
度的期待。他表示,過去18個月來,債市這種行為模式一再發生:對降息題材寄予厚望,
價格漲太兇,然後被迫修正對Fed利率路徑的預期,之後重燃希望卻又再次落空,如此這
般周而復始。
最新逆轉發生在Fed降息2碼(0.5個百分點)數周之後。投資人喜見Fed啟動降息循環,預
期年底前Fed至少還會再降息兩次,每次各降1碼。不料,9月非農就業數據大幅超越預期
驅散經濟衰退疑雲,加上共和黨拿下白宮及參眾兩院的勝算升高加深通膨顧慮,逼得投資
人再度調整預期。
M&G投資公司債券基金經理人柏洛斯說,就業數據超強,支撐Fed無需大幅降息的觀點,讓
「債市投資人落荒而逃」,「有時這是一扇窄門,人人都試圖奪門而出」。
利率和選舉展望不明推升美元與金價
美國利率展望和選情起變化,震波擴及全球市場:美元過去一個月來對一籃貨幣躍升逾3%
,月線升幅為兩年來最大。美元勁升連帶使日圓兌美元匯率跌破150:1價位。墨西哥披索
也承壓,川普的關稅威脅更加重貶勢。
與此同時,選舉賭盤和民調顯示川普勝算升高,令人擔心他若落實關稅和減稅政策可能助
長通膨並擴大財政赤字。
財政與政治不確定性增濃,避險資產買氣旺盛,於是把金價拱上歷史高峰。黃金期貨價格
今年來已飆漲逾32%,過去一年來漲幅超過38%,沿途頻頻刷新空前紀錄。金價在本周一漲
抵每英兩2,738美元歷史高峰,周二又以2,760美元改寫新高紀錄。
債市鐘擺又要擺向另一邊了?
美國公債正進入一段不確定期,不僅選舉結果難以逆料,經濟前景也不明,因為10月颶風
襲美,就業數據可能受到扭曲。
不過,一些投資人認為,Fed和其他主要央行降息是大勢所趨,美債殖利率或許已升過頭
。
摩根士丹利投資管理公司投資長卡隆就表示,基於通膨持續趨緩和Fed可望進一步降息,
「到頭來,債券殖利率升幅有限,這不太可能是殖利率走高趨勢的開端,不過是修正罷了
」。
Columbia Threadneedle投資公司資深全球利率策略師艾胡塞尼甚至認為,債市「鐘擺已
擺向另一邊」,從投資人「高估」Fed降息幅度擺向「低估」。他說:「我覺得,此刻市
場對經濟成長太樂觀,對財政赤字擴增又超級敏感,所以他們低估了Fed未來必須降息的
程度。我正押注於此。」
心得:
與其投資不可預期還有走下降趨勢的美債,還不如投資黃金,金價跟美債一來一往都差到
快50%了。
買黃金的至少都3-40%收益,而且風險又小,只要長期持有跟物價一樣就是只漲不跌,股
版不知道為什麼都看不起黃金的投資,卻要研究那個深不可測的美債。
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