Re: [請益] 非投資等級債的風險真的高嗎?
看板Stock (股票)作者CaLawrence (CaLawrence)時間4小時前 (2024/11/18 10:51)推噓8(8推 0噓 11→)留言19則, 12人參與討論串2/2 (看更多)
很多只講風險比較高，根本沒給數據的討論我覺得沒啥意義。違約率比較高是真的，也會給
比較高的信用利差。
不講特例，都講買指數來說。
提前說明一下，100bps=1%
一般來說，最具代表性債券指數我認為是由美國銀行編列的ICE BofA Indices 。
目前投等債指數的信用利差是80bps，指數到期日，我沒搞錯的話，約8年。
投等債近期沒有發生什麼違約，基本違約率可以等作0。
然後高收益債信用利差是260bps，指數到期日大概是4年。
也就是說你買了高收益債的指數，到期日較短，利率風險較低的情況下，額外承擔的信用風
險還多了大概180bps。
違約率的話大約是1.3% （一樣十月份來自bofa的數據），違約損失大概是50%，也就是說即
便違約你還是可以拿回市價的50%左右，實際損失是65bps。
計算beta adjusted，買高收益債，報酬額外給你50bps左右，而且年期更短。
這個trade off就看你覺得是否划算。至少市場是覺得很划算的，不然也不會從年初400bps
一路收窄到現在260bps。
至於那種說什麼買股票不如買債券的低能兒我是覺得可以直接黑單了。
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