[新聞] 三商美邦呈「雙龍搶珠」將在本周四出價
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原文標題:
獨/三商美邦呈「雙龍搶珠」將在本周四出價 交易規模上看180億
原文連結:
https://udn.com/news/story/7239/9085910
發布時間:
025-10-21 17:59
記者署名:
朱漢崙
原文內容:
三商美邦人壽花落誰家出現雙龍搶珠,決戰就在本周四。據可靠消息人士透露,三商美
邦的潛在買家在完成實地查核之後,已進入最後「決選」階段,潛在買家最後進場實地
查核包括中信金、玉山金,以及一家知名的國際私募基金,潛在買家都已獲得財顧摩根
士丹利通知,將在周四正式出價,目前預定最快在本周五揭曉結果。
考量主管機關的意向,最後應仍由中信金與玉山金「雙龍搶珠」,整個成交金額的規模
應大約在180億上下。而且整個交易的方向,會朝由潛在買家來承接三商壽最大持股者
,亦即三商投資控股公司31.52%的股權來進行,若一口氣拿下三商投控的股權,潛在買
家就會成為最大持股者取得主導權之後,接下來進行三商壽董事會的全面改組,最後勝
出的得標者,將和三商壽赴保險局說明未來三商壽的增資計畫。
而在向三商壽大股東買股權的交易方式,將開放現金及換股並進,換言之,三商壽大股
東除了可拿現金之外,中信金、玉山金都可說是股價相當有表現的金融股,雙龍搶珠也
更精采可期。
另外,先前一度被點名的富邦金、永豐金、凱基金控,據說先前都未進行實地查核。富
邦金由於本身已為前二大壽險公司,評估合併效益不大,永豐金則以合併整合京城銀為
第一要務,暫不另闢戰場。外資圈指出,凱基金控則是由於大股東和中信金大股東之間
的「兄弟情」,雙方有「一方參加,另一方就不進來」的默契,因此本來有興趣但後來
沒參加,
至於上述的外資,據悉為某家外資私募基金,呼聲最高的為KKR,但未獲證實,此外,可
靠消息指出,金管會仍較青睞由本土金控來併購三商壽,作為三商壽的「富爸爸」,來
支援未來的增資。
三商美邦人壽近來因為併購題材,股價也上漲,本周二收每股6.19元價位,但三商美邦
最新財報每股淨值為5.6元,知情人士指出,由於接手三商壽之後,還得繼續為三商壽
「增資」來達成保險局要求在接軌ICS新制之前補足資本適足率不足才能適用過渡措施的
要求,因此潛在買家至少一定會以每股淨值為出價基準,甚至還有可能打折;另一方面
,由於近來三商美邦的股價是因為併購消息而走高,因此出價的基準仍會回歸淨值。
據知情人士透露,這次潛在買家出手,應會採取買下翁家和陳家兩大股東持股的方式來
進行,翻開三商美邦人壽的前十大股東,除了三商投控持股31.52%之外,其他與大股東
陳家與翁家相關的持股,還包括了盛亞投資4.97%、商林投資3.53%,另外代表人許昌惠
也以個人持股0.02%、樹人投資3.51%、三商福寶2.43%、代表人也是陳家大股東的陳翔
玢0.02%、三商行持股0.02%、山立通運持股1.05%、東立物流持股0.89%,合計檯面上
看到的大股東總股權比重接近48%。
至於屆時是承接所有陳家、翁家持股,或是僅承接三商投控的3成多股權,目前以後者
可能性較大,但也不排除前者的可能性,就看周四的出價結果。
倘若以每股淨值5.6元來計算,則附控制權的溢價若在10%,就與現在的市價每股6.19元
價位相當;倘若買家只買下三商投控的持股,總交易金額約在115億元,但倘若是接手
其他陳家、翁家的全部持股,則交易規模將增至175.2億元,由於出價方式開放現金搭
配換股方式交易,因此中信金或玉山金要吃下三商美邦,現階段不致構成太大的現金
負擔,真正的挑戰是在後續的增資。
心得/評論:
如果金控要買那就必須要併入金控
只是不知道花落誰家
看來還可以再抱一陣子
三商壽 加油~
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