[新聞] 特斯拉怎麼看？摩根大通：知道差，沒想到這麼差，目標價115！摩根士丹利

看板Stock (股票)作者BJ3906 (Jerry)時間2月前 (2025/04/24 15:37)推噓26(29推 3噓 32→)

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原文標題：特斯拉怎麼看？摩根大通：知道差，沒想到這麼差，目標價115！摩根士丹利：是有一些挑戰，但馬斯克回來了，目標價410！ ※請勿刪減原文標題原文連結：https://reurl.cc/2K6yk6 ※網址超過一行過長請用縮網址工具發布時間：2025-4-24 14:48 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準記者署名：李笑寅 ※原文無記載者得留空原文內容：特斯拉第一季業績「拉垮」，但分析師觀點大相逕庭，誰說了算？週三，特斯拉公佈2025年第一季度財報，顯示因主營汽車業務表現不佳，導致該季度盈利和收入雙雙遠遜華爾街預期，被知名特斯拉多頭分析師Dan Ives形容為「災難」。這份財報引發摩根大通對其增長前景與高估值的嚴重憂慮。摩根大通指出，財報展現的種種跡象已非成長型公司的特徵，其基本面惡化將帶來顯著下行風險，並將其目標價下調至 115美元，重申「減持」評級。另一方面，摩根士丹利雖也下調了近期盈利預測，但仍維持「增持」評級，並大幅上調目標價至410美元，依然看好特斯拉作為「電動車一哥」的優勢，並寄望於馬斯克的回歸及自動駕駛與機器人業務的長期願景。摩根大通：基本面崩壞速度超預期根據摩根大通分析師Ryan Brinkman的說法，特斯拉第一季財報證明其業務基本面正在以超出該行及市場預期的速度惡化，其成長故事已結束。具體而言，特斯拉第一季總營收同比下降9%至193億美元，不僅比摩根大通預測的198億美元低3%，更比彭博普遍預期的214億美元低了整整10%。更令人擔憂的是，報告指出，這已是特斯拉連續第二個第一季度出現同比下滑（去年同期亦下滑9%），意味著2025年第一季銷售額實際上比兩年前（2023年第一季）低了17%。核心汽車業務情況更為嚴峻。特斯拉本季度汽車業務營收為140億美元，同比暴跌20%，與兩年前相比更是銳減30%，創下自2021年第三季以來近四年的最低季度營收。摩根大通直言不諱指出，第一季汽車銷量同比下降13%，總營收下降9%（兩年下降17%），汽車營收下降20%（兩年下降30%），EBIT下降66%（兩年下降85%，三年下降89%），“這些都不是一家成長型公司的標誌”。摩根大通還補充指出，特斯拉第一季自由現金流為7億美元，低於其9億美元的預期與彭博普遍預期的11億美元，部分原因為庫存積壓高於預期，這暗示未來銷售價格可能持續承壓。報告將特斯拉2025年營收預期從1020億美元下調至970億美元，EBIT預期從87億下調至66 億美元，EPS從2.30美元下調至2.07美元，目標價從120美元下調至115美元。大摩：期待馬斯克回歸，長期前景仍樂觀摩根士丹利分析師Adam Jonas則將焦點放在特斯拉的盈利能力上。報告指出，特斯拉第一季剔除ZEV積分後的核心汽車業務毛利率僅為12.5%，為12年來最低水準，且「似乎低於幾乎所有主要汽車製造商」。大摩認為，考量到特斯拉龐大的規模、低成本設計與高效製造應用，如此低的利潤率「確實說明了一些問題」，並將2025財年調整後EPS從2.11美元下調至1.59美元，自由現金流預期從盈餘16億美元下調至虧損約3億美元。儘管如此，大摩仍維持對特斯拉的「增持」評級，並給出高達410美元的目標價。 Adam Jonas團隊認為，儘管核心汽車利潤率堪憂且面臨關稅驅動的供應風險，但馬斯克的注意力似乎已從DOGE等事務重新聚焦到特斯拉本身，並在自動駕駛與機器人領域設定了「步入正軌」的里程碑，足以「讓忠實擁躉感到滿足」。考慮到特斯拉在電動車領域的龍頭地位，報告直言：「如果特斯拉在電動車領域都無法盈利，其他車廠憑什麼認為自己能做到？」報告進一步指出，其410美元的目標價由五部分構成：核心汽車業務（75美元/股）、網路服務（160美元/股）、移動出行（90美元/股）、能源業務（67美元/股）以及作為第三方供應商（17美元/股）。該行認為，投資者需要保持耐心，「等待自動駕駛的夢想轉化為收入與現金流」。心得/評論：小摩：知道差，沒想到這麼差，目標價115元大摩：馬斯克回歸，長期前景樂觀，目標價410元小弟跟大哥當然要相信大哥是吧 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.218.206 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1745480241.A.1FF.html ※ 編輯: BJ3906 (101.10.218.206 臺灣), 04/24/2025 15:38:37

噓

BlueBird5566

04/24 15:38, 2月前 , 1^F

04/24 15:38, 1^F

推

lianli1024

04/24 15:38, 2月前 , 2^F

04/24 15:38, 2^F

※ 編輯: BJ3906 (101.10.218.206 臺灣), 04/24/2025 15:39:03

推

b2060027830

04/24 15:39, 2月前 , 3^F