PTT職涯區 / Stock (股票)

[心得] 4月股災心得檢討

看板Stock (股票)作者 (aha)時間1天前 (2025/06/11 09:40), 1天前編輯推噓47(70推 23噓 86→)
留言179則, 103人參與, 22小時前最新討論串1/4 (看更多)
從四月份股災到現在已經過了兩個月 這一篇文主要是檢討與反省 以下故事真人真事 個人在年初到四月股災之前的資產配置 主要是SPY(50%) TLT(40%) IEI(<5%) DBC(<5%) GLD(<5%) 大約是仿全天候策略的配置 但加上槓桿大約在2倍出頭 倉位形式大多以 naked put 形式存在 (至於我為什麼用naked put代替正股未來再解釋) 從3月開始的市場下跌 資產下跌幅度剛開始跟大盤差不多 接下來大盤在三月內經歷了 -5% 跟 -10%左右的跌幅 這時因為開始逐漸繼續利用sell put 加碼(長天期高delta) 我的槓桿率開始逐漸拉升 下跌的幅度也開始略高於大盤 SPY 下跌快10%時 我的倉位已經開始出現了超過-15%的回檔 這時我犯的最大錯誤 就是始終認為 即使我的槓桿高於兩倍 但利用我的資產配置(長債可以對衝股市下跌) 可以承擔跟大盤差不多的風險 並且仍然不斷用sell put形式繼續加碼 不斷賣長債的部位 來加碼股市的部位 此時市場仍不斷在下跌 我的槓桿率反而還在攀升 一直到了4/1 關稅解放日前夕 倉位槓桿率已經來到3倍 債券也已經出清到剩下20% 但我始終錯誤的認為 我的資產配置可以讓風險維持在大盤水平 但這一切在4/2 關稅解放日 海水退去之際 才能體會到 這個世界一切都是不可預測 就如大家所知的劇情 4/7股市來的最恐慌的點 VIX攀升到60以上 此時我手上的債券起不了任何作用 債券 黃金也跟大宗商品也早就為了維持率 全部平倉 只剩下股市的部位 此時此刻 各種資產配置對沖的幅度 面對我接近三倍的槓桿 只能說是九牛一毛 記得很清楚當下 當時SPY的跌幅來到 -22% QQQ來到 -25% 此時我的倉位最大跌幅已經來到 -47% 就算想安慰自己 也只能告訴自己的倉位跟台積電跌幅差不多 或是不斷告訴自己川普任內最多就跌兩個月 但此時已經體現出 一般散戶對風險承受錯誤的認知 確實接近-50%的跌幅 對大部分的人都是難以承受的結果 而且加上當時倉位以 3倍 sell put的形式存在 只要再任何下跌 都會隨時被平倉 當下那個週末 一個人來在湖邊散步 心裡充滿各種懊悔 總覺得自己學習各種知識 資產配置 選擇權 風險管理 想要多賺超過大盤那一點點錢 到頭來都是那麼不堪一擊 在湖邊惆悵的走了幾圈後 難過之於還是得想出對策 畢竟現在倉位面臨往下會被平倉的風險 如果當下平倉也會面臨鉅額虧損 此時腦中浮現了彼得林區說過的話: 過去市場經歷了50次大幅回檔 就算有49次我能預測市場下跌 我也不會選擇賣出股票 因為每一次的回檔之後 股市總是漲回來 並且漲的更高 此時我依然堅信留在市場才能有生存機會 各種猜高猜底 只會輸給大盤 當下的我銀彈耗盡 倉位岌岌可危 在湖邊走了兩圈 痛定思痛 終於想到了可以解圍的辦法 就是對我三倍槓桿的倉位 發動 risk reversal 也就是將sell put 全部轉成2027年到期三年期等價值的call 一方面是我認為 這是唯一能留在市場的方法 我也依然堅信彼得林區所說的 股市在這波下跌後 2027年依然會創下新高 而且當下股市暴跌的程度 正是多年罕見可以發動 risk reversal的時機 在思考出這個最終的策略之後 我在4/7按照計劃 徹底將倉位執行了 risk reversal 並且重點在大科技公司的部位上 後來經歷了一個月的沉澱加上一個月的水桶期 到了現在的六月份 SPY已經漲回的前高 我的倉位也如下: https://i.imgur.com/H3oBN4x.jpeg
在此認真分析 這次股災以來分別錯與對的事情: 錯誤1. 永遠不要高估自己對風險的承擔能力, 下跌是大盤的兩倍以上是很痛苦的事情 錯誤2. 永遠不要相信資產配置有萬靈丹, 沒有所謂的全天候策略 錯誤3. 市場下跌時, 不要隨便提升槓桿率, 只會加速風險控管的崩壞 正確1. 永遠留在市場 正確2. 永遠不要猜高猜低 猜底部 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.178.128 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1749606043.A.9C6.html ※ 編輯: chopinmozart (123.194.178.128 臺灣), 06/11/2025 09:41:12
推
06/11 09:42, 1天前 , 1F
太長
06/11 09:42, 1F
推
06/11 09:43, 1天前 , 2F
c大推
06/11 09:43, 2F
噓
06/11 09:43, 1天前 , 3F
A你過往文章，都是長篇廢文，沒對帳單
06/11 09:43, 3F
推
06/11 09:43, 1天前 , 4F
感覺你學了很多。我只想說股市賺錢有那麼難嗎？
06/11 09:43, 4F
推
06/11 09:44, 1天前 , 5F
不是六月了嗎？還在檢討四月喔
06/11 09:44, 5F
推
06/11 09:44, 1天前 , 6F
你的錯誤123 全都是對的
06/11 09:44, 6F
→
06/11 09:45, 1天前 , 7F
你很棒
06/11 09:45, 7F
推
06/11 09:45, 1天前 , 8F
比上篇好多了 推
06/11 09:45, 8F
→
06/11 09:45, 1天前 , 9F
讓我們終身學習吧
06/11 09:45, 9F
→
06/11 09:45, 1天前 , 10F
但你要小心 熟悉眾多工具。會帶來自滿的情緒
06/11 09:45, 10F
推
06/11 09:46, 1天前 , 11F
而且你的總結…不就是常識嗎？學了那麼多最後還是
06/11 09:46, 11F
→
06/11 09:46, 1天前 , 12F
回到大道至簡。
06/11 09:46, 12F
→
06/11 09:46, 1天前 , 13F
等到市場順風的時候 你會自滿的開啟槓桿
06/11 09:46, 13F
→
06/11 09:46, 1天前 , 14F
永遠謙虛 不要開槓 自己有多少。就付出多少
06/11 09:46, 14F
推
06/11 09:47, 1天前 , 15F
在無腦多的前提下猜底 通常是對的 錯了影響也不大
06/11 09:47, 15F
→
06/11 09:47, 1天前 , 16F
頂多花點時間凹單 終究會回來
06/11 09:47, 16F
推
06/11 09:47, 1天前 , 17F
蠻好的經驗分享,槓桿在超級波動的時候會讓人撐不住
06/11 09:47, 17F
→
06/11 09:48, 1天前 , 18F
之前朋友買NVDL, 後來受不了賣掉了
06/11 09:48, 18F
噓
06/11 09:48, 1天前 , 19F
聽君
06/11 09:48, 19F
推
06/11 09:48, 1天前 , 20F
不錯了 比我認賠殺出 又買錯根本回本不去
06/11 09:48, 20F
推
06/11 09:50, 1天前 , 21F
大跌我都沒在怕的。。。，投資真的很簡單@@
06/11 09:50, 21F
推
06/11 09:50, 1天前 , 22F
本多必勝
06/11 09:50, 22F
噓
06/11 09:53, 1天前 , 23F
輸錢講的好像贏錢似
06/11 09:53, 23F
→
06/11 09:55, 1天前 , 24F
輸出反省謙虛 那比贏錢還珍貴
06/11 09:55, 24F
推
06/11 09:56, 1天前 , 25F
竟然被桶一個月
06/11 09:56, 25F
推
06/11 09:56, 1天前 , 26F
個人膽子小，無借貸，無槓桿，只敢定期定額，解放
06/11 09:56, 26F
→
06/11 09:56, 1天前 , 27F
日那幾天，帳面上-15%，一樣睡的好，吃的好，沒煩
06/11 09:56, 27F
→
06/11 09:56, 1天前 , 28F
惱。持續買進，現在美金帳面都回來了，只是台幣升
06/11 09:56, 28F
→
06/11 09:56, 1天前 , 29F
值這波有點傷，反正沒要換回台幣，就不管了
06/11 09:56, 29F
推
06/11 09:56, 1天前 , 30F
我以為湖邊會接：轉生成為A級魔法師
06/11 09:56, 30F
→
06/11 09:57, 1天前 , 31F
是阿 匯損真的會吃掉美股的獲利
06/11 09:57, 31F
噓
06/11 09:58, 1天前 , 32F
槓桿直接做裸賣 真的棒
06/11 09:58, 32F
→
06/11 09:59, 1天前 , 33F
股票不是現股放著長投就好嗎？怎麼那麼多策略
06/11 09:59, 33F
推
06/11 09:59, 1天前 , 34F
你學的各種知識有教你開三倍槓桿在持有這些配置嗎
06/11 09:59, 34F
推
06/11 09:59, 1天前 , 35F
厲害 思考很強
06/11 09:59, 35F
推
06/11 10:00, 1天前 , 36F
就槓桿開太大，sell最怕是忽然大跌大漲，板上很多
06/11 10:00, 36F
→
06/11 10:00, 1天前 , 37F
文章
06/11 10:00, 37F
→
06/11 10:00, 1天前 , 38F
如果你生活都在台灣 建議你買台幣計價的資產
06/11 10:00, 38F
推
06/11 10:01, 1天前 , 39F
正股不香嗎？ 幹嘛槓桿融資，買正股睡覺完事
06/11 10:01, 39F
還有 100 則推文
推
06/11 11:45, 1天前 , 140F
時間壓力太大的槓桿就是很難凹 本質就是期限內預測
06/11 11:45, 140F
→
06/11 11:45, 1天前 , 141F
點位 +時間磨損巨大 最好是急跌後才開始加長時間的
06/11 11:45, 141F
→
06/11 11:45, 1天前 , 142F
槓桿
06/11 11:45, 142F
→
06/11 11:46, 1天前 , 143F
不開槓桿 報酬率就是普普 安全開槓桿已經有很多論文
06/11 11:46, 143F
→
06/11 11:46, 1天前 , 144F
提到了如何開效益最高
06/11 11:46, 144F
推
06/11 12:01, 1天前 , 145F
論文？ 有那些可以看呢
06/11 12:01, 145F
推
06/11 12:02, 1天前 , 146F
不用那麼複雜 NV和TSM長線無腦多....
06/11 12:02, 146F
推
06/11 12:10, 1天前 , 147F
結論很重要，我是還有一個，不要只抱一檔all in，因
06/11 12:10, 147F
→
06/11 12:10, 1天前 , 148F
為跌停板會抱不住
06/11 12:10, 148F
→
06/11 12:11, 1天前 , 149F
謝謝分享~(拉到文末可看重點
06/11 12:11, 149F
推
06/11 12:14, 1天前 , 150F
槓桿問題是不太會回來 除非持續投入
06/11 12:14, 150F
噓
06/11 12:21, 1天前 , 151F
下次別凹了 不然畢業
06/11 12:21, 151F
推
06/11 12:38, 1天前 , 152F
加油
06/11 12:38, 152F
推
06/11 12:47, 1天前 , 153F
06/11 12:47, 153F
噓
06/11 12:56, 1天前 , 154F
阿不就賭博
06/11 12:56, 154F
噓
06/11 13:02, 1天前 , 155F
你對risk reversal的理解有錯 你這只是停損SP買進B
06/11 13:02, 155F
→
06/11 13:02, 1天前 , 156F
P而已
06/11 13:02, 156F
→
06/11 13:03, 1天前 , 157F
如果預測會大幅V轉 在底部轉同delta部位的BP的策略
06/11 13:03, 157F
→
06/11 13:03, 1天前 , 158F
上沒問題 不過這個不叫risk reversal
06/11 13:03, 158F
→
06/11 13:04, 1天前 , 159F
喔喔打太快打錯 買進BC才對
06/11 13:04, 159F
推
06/11 13:08, 1天前 , 160F
想了這麼多 也沒賺比較多 還要承擔更重的心理壓力
06/11 13:08, 160F
→
06/11 13:08, 1天前 , 161F
哈哈哈哈哈哈
06/11 13:08, 161F
→
06/11 13:25, 1天前 , 162F
難過之餘
06/11 13:25, 162F
噓
06/11 13:33, 1天前 , 163F
常識不需要公告周知
06/11 13:33, 163F
推
06/11 13:50, 1天前 , 164F
謝謝 最會賺錢的永遠是不帶感情的操作，風險可
06/11 13:50, 164F
→
06/11 13:52, 1天前 , 165F
滿口術語弄那麼複雜，結果只操個幾百幾千萬，還虧錢
06/11 13:52, 165F
→
06/11 13:52, 1天前 , 166F
，簡單點吧
06/11 13:52, 166F
推
06/11 13:52, 1天前 , 167F
控只存在於會停損的操盤手..你看起來是凹單當時在跌
06/11 13:52, 167F
→
06/11 13:52, 1天前 , 168F
一根停板你就被抬出去了…
06/11 13:52, 168F
→
06/11 13:52, 1天前 , 169F
原來四月有股災XD
06/11 13:52, 169F
噓
06/11 14:02, 1天前 , 170F
裸賣跟我說有學各種知識？
06/11 14:02, 170F
→
06/11 15:37, 1天前 , 171F
bought too less
06/11 15:37, 171F
噓
06/11 17:35, 1天前 , 172F
不過就是個運氣好的凹單仔，還用裸賣拼回來？這次
06/11 17:35, 172F
→
06/11 17:35, 1天前 , 173F
被你凹到，等到下次崩盤你一樣會這樣凹，不要說什
06/11 17:35, 173F
→
06/11 17:35, 1天前 , 174F
麼史詩級的崩盤（2008、2000），光是2022緩跌一整
06/11 17:35, 174F
→
06/11 17:35, 1天前 , 175F
年就可以讓你吃龜苓膏了。而且這種錯誤經驗一旦養
06/11 17:35, 175F
→
06/11 17:35, 1天前 , 176F
成，就很難改得掉了
06/11 17:35, 176F
推
06/11 18:05, 1天前 , 177F
...你怎麼不買大盤就好？
06/11 18:05, 177F
噓
06/11 20:44, 23小時前 , 178F
不開槓桿報酬率就普普？安全槓桿？槓暈了嗎？
06/11 20:44, 178F
推
06/11 21:23, 22小時前 , 179F
心得分享文給推
06/11 21:23, 179F
‣ 更多 chopinmozart 的文章
文章代碼(AID): #1eIDwRd6 (Stock)
Stock 近期熱門文章
更多 近期熱門文章 >>
PTT職涯區 即時熱門文章
更多 即時熱門文章 >>
‣ 更多 chopinmozart 的文章
文章代碼(AID): #1eIDwRd6 (Stock)