[新聞] 白銀年暴漲97%,黃金牛市的「最後一塊拼圖」已就位
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原文標題:
白銀年暴漲97%,黃金牛市的「最後一塊拼圖」已就位
原文連結:
https://www.hstong.com/news/detail/25120112260051812
發布時間:
2025-12-01 21:45
記者署名:
無
原文內容:
黃金的牛市行情及其背後持續三年的基本面邏輯已被廣泛探討,但在此過程中始終缺少關
鍵一環:白銀。
憑藉其純粹貨幣屬性,黃金已從貴金屬陣營中脫穎而出。各國央行在尋求脫離法定貨幣、
轉向更穩定有形資產的過程中,創造了前所未有的需求。而波動劇烈的白銀顯然難以符合
官方部門持有人的要求。
這種獨特需求將金銀比率推至極端水平。 4月比率突破100關口,創五年新高,遠高於50
至60的長期歷史平均值。
有分析師指出,白銀在此輪漲勢中的缺席實則抑制了投資人對黃金的整體興趣。畢竟在典
型多頭市場中,白銀通常因高波動性表現更優。但多年來其持續滯後,給整個貴金屬交易
蒙上了質疑陰影。
不過這種質疑正在迅速消散。
白銀上週以每盎司56美元上方的歷史新高收官,自1月以來累計漲幅達驚人的97%。同期黃
金正努力企穩在4,200美元關鍵阻力位上方,年內漲幅近61%。
4月觸及100的金銀比率現已驟降至74,並突破長期支撐線。部分分析師認為該動能或推動
比率重返50水準。若市場關於金價在2026年達到5,000美元的漸強預測成真,則表示白銀
價格將觸及約100美元。
轉變從何而來?投資人終於意識到白銀已變得何等稀缺。
與全球經濟加速電氣化相關的工業需求,已導致白銀供應連續五年出現顯著缺口。地上庫
存持續消耗,而現有金屬往往形態不符或位置不當。這種錯配在2025年引發了一系列供應
衝擊。
今年初市場目睹了第一輪衝擊波:在川普的全球貿易議程可能加關稅的預期下,大量白銀
湧入美國。儘管白銀最終未受關稅制裁,但擔憂從未完全消散,尤其在華盛頓正式將其列
為關鍵金屬之後。
囤積在美國的白銀超額庫存加劇了其他地區的實體緊張,倫敦場外市場尤甚。印度強勁的
採購需求進一步施壓,推動全球租賃費率與溢價創下紀錄。
為追逐溢價,部分白銀確實從美國和中國流出,但亞洲需求上升反而深化了供應危機。報
告顯示上海黃金交易所庫存現已降至十年最低點。
白銀或可流出美國金庫,但這只會將下一場供應危機轉移至西方。
面對需求激增與供應困局難解的局面,分析師認為白銀新展現的強勢可能不僅是短期爆發
。此刻,這種貴金屬似乎終於即將奪回期待已久的市場焦點地位。
心得/評論:
今年最宏大的敘事,其實是有色金屬 63%,然後才是AI 53%
金銀銅
YTD:
金 59%
銀 90%
銅 38%
TSM 44.61% (2330: 32.4%)
NVDA 27.97%
GOOG 67.93%
AVGO 73.70%
金銀銅平均63%
AI最強四大公司53.5%
為什麼今年有色金屬那麼強
我認為有兩件事
1.海湖莊園協議,美國人想賴帳美債
https://i.imgur.com/AFiYA5f.png

2.全球債務過高,超過300兆鎂
「黃金才是真錢,法幣都是借據」
這一波從頂點那指不回調30%,標普不回調20%說真的根本不敢進場
席勒本益比在接近歷史新高後就回調了
所以只敢買有色金屬跟房子了 比較保值QQ
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