Re: [心得] 周冠男：珍愛生命，遠離高股息

看板Stock (股票)作者galeolow (dade)時間14小時前 (2025/12/05 16:48)推噓0(0推 0噓 0→)

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這篇文真的太粗暴了，但我喜歡。其實教授講的東西，在 Stock 版待久的老屁股都知道，這就是很基本的財務學原理。無奈台灣散戶就是很吃「月月配」、「高股息」這一套，投信為了賺經理費當然拼命發，搞到現在如果不配個 8%、10%，好像就沒人要買一樣。一、阻斷「複利」的「單利」投資高股息 ETF 的最大問題，就是它把你的「利」拿出來了，你就只剩下「本」在跑，這就是「單利」。可是如果我沒有拿出來的話，這11塊不要配1塊給我，11塊繼續增長我11塊是不是「本金單利再加複利」？這段數學邏輯完全沒毛病。很多人會說「我領息再投入」不就好了？先不論你有沒有那個紀律每次都手動買回，光是那個「時間差」和「摩擦成本」就輸了。你想想看，ETF 成分股除息 -> 錢進 ETF 淨值 -> ETF 再配息給你 -> 錢進你戶頭 -> 你再下單買進。這中間錢閒置了多久？資金也是有時間成本的。直接買 0050 或 006208，股息直接滾入淨值（雖然台股還是會配一點，但比高股息少很多），讓複利引擎持續運轉，長期下來報酬率絕對屌打高股息。二、稅務與成本的「雙重剝削」在台灣，有一個對散戶極度有利的稅制，叫（資本利得免稅）。意思是，你自己賣股票賺的價差，政府一毛錢稅都不收。但是，你領的「股息」是屬於所得，要併入綜合所得稅，如果單筆超過兩萬，還要被扣 2.11% 的二代健保補充保費。這點真的是台灣散戶最奇怪的地方。全世界都在想辦法避稅，只有台灣散戶搶著繳稅。政府大開「資本利得免稅」的外掛給你用，你不開，偏偏要去走「股利所得稅」的窄門。尤其是那些薪資收入本來就不低的人，為了領那個息，結果所得稅級距往上跳一級，還要被扒二代健保，真的是被當韭菜割還在幫忙數鈔票。自己賣股票創造現金流（自製股息），完全免稅，這個優勢大到不可思議好嗎？三、「填息」是癡心妄想的迷思如果買股票一定會填息（股價漲回配息前的水準），那你還工作幹嘛？你就每天找即將除息的股票，買進去，領息，等填息後賣掉，再找下一檔。如果真有這種事，全台灣的人都不用上班了。左手換右手講幾百遍了，聽不懂的還是聽不懂。除息當下，你的總資產（股票+現金）是沒變的。一定要等到股價漲回去（填息）才算賺。但高股息 ETF 為了硬配高息，選了一堆成熟期、成長性低的股票，甚至還要用平準金（你的本金）來配，淨值長期一直往下掉，這哪叫賺錢？這叫吃老本。看看 0050 跟 0056 的長期走勢圖，那個差距是越拉越大的。四、左口袋換右口袋的「心理帳戶」陷阱打麻將贏來的錢比薪水更容易花掉，因為它們被放在不同的「心理帳戶」。高股息商品就是利用了這種「符合人性但不符合理性」的偏誤來進行行銷「高股息 ETF」就是那個「麻將贏來的錢」這個麻將的比喻真的神。我身邊真的超多這種人，領到股息覺得是「多賺的」，轉身就去吃大餐、換手機、買包包。如果你是賣股票換現金，你會覺得痛，會省著花。明明數學上是一樣的錢，心態卻完全不同。這就是為什麼高股息 ETF 是一種「讓你感覺良好，但實際上讓你變窮」的商品。它滿足了你的人性弱點（喜歡落袋為安、喜歡不勞而獲的感覺），但也偷走了你最寶貴的複利時間。其實投資真的不需要搞得那麼複雜，承認自己打不贏大盤，乖乖買市值型 ETF ，不要去追求那些花裡胡哨的高股息、主題式 ETF。忍受枯燥，延遲享樂，讓資產在市場裡滾個 20 年，這才是通往財富自由最穩的一條路。當然啦，講是這樣講，但我猜下面還是會有人噓「不賣就不算賠」、「現金流就是爽」。只能說，佛度有緣人，數學不會騙人，但感覺會。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.249.64.153 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764924537.A.C31.html