[新聞] 經濟學人︰被動ETF規模大到扭曲市場定價

看板Stock (股票)作者hvariables (Speculative Male)時間2小時前 (2026/01/20 23:21)推噓0(0推 0噓 0→)

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原文標題：經濟學人︰被動ETF規模大到扭曲市場定價原文連結： https://www.chinatimes.com/newspapers/20260120000467-260110 發布時間： 04:10 2026/01/20 記者署名：中國時報洪凱音原文內容：經濟學人︰被動ETF規模大到扭曲市場定價 04:10 2026/01/20 中國時報洪凱音 https://images.chinatimes.com/newsphoto/2026-01-20/1024/B05A00_P_04_02.jpg

經濟學人示警，被動ETF規模大且價格持續推動，已扭曲市場定價。（路透）近來台積電等科技巨頭股價屢創新高，台股、美股指數也受惠而刷新紀錄；券商引用《經濟學人》報告示警，當前資金出現「盲目」流入被動ETF，導致科技巨頭的大型股，不論基本面好、壞，都持續被資金推高，規模大到足以扭曲市場定價功能，已成股市泡沫的隱形釀造者；當市場出現反轉，被動資金的集體撤出時，最悲觀情況是造成劇烈的流動性乾涸，形成結構性的踩踏風險。被動投資ETF在金融圈討論已久，今年因規模突破臨界點而變得極為緊迫；《經濟學人》指出，被動投資如標普500ETF的核心邏輯是，「買入所有成分股、不考慮基本面」，將陷入自我強化的循環；這種「不問價格」的買盤，導致80％至85％的漲幅來自於本益比擴張，而非企業獲利增長；大型股被高估，而小型股與價值股被長期忽視。其次，《經濟學人》也警示「隱形釀造者」的風險，首先，在市場上漲時，ETF交易極為活躍，給人一種流動性充足的假象，稱之為「流動性幻覺」：當大盤（如AI泡沫破裂）引發集體贖回時，ETF必須在短時間內賣出所有底層成分股；由於被動基金占市場比重已超過5成，當大家都想「出場」時，門太窄了，導致價格出現斷崖式下跌，容易引發系統性崩潰，形成反轉時的踩踏。台股氣勢如虹屢創新高，台股ETF績效表現優異；投信統計80檔台股ETF，超過一半檔數收盤價亦同步創新高，今年以來績效表現前3名，都是以台股「半導體」、「科技龍頭」為號召的ETF，與美國金融市場類似，都是價量齊揚、成ETF人氣績效王。 #流動性 #科技巨頭 #形成 #資金 #台股心得/評論：大型ETF因為擁有大量股票所以比較難短期內賣出大量股票，一般錢沒有很多的股票投資人比較不會有這種問題。 -- 佛沒說小乘和大乘上座部佛教馬哈希尊者帝釋所問經講記77頁戳破偽經大乘妙法蓮華經上座部佛教明昆《南傳菩薩道》是真釋迦牟尼佛的菩薩成佛之道大乘是假菩薩成佛之道妙法蓮華經華嚴經心經金剛經楞伽經梵網經菩薩戒圓覺經楞嚴經是大乘假佛經阿彌陀佛藥師佛是大乘假佛觀世音文殊普賢維摩詰龍樹地藏王是大乘假菩薩 https://www.ptt.cc/bbs/soul/M.1584460614.A.E88.html 上座部佛教目犍連子帝須和那先破偽經大乘十方諸佛 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.230.139.167 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1768922510.A.16C.html