[新聞] AMD財測未符高期待 預告營收季減 盤後重挫7%
原文標題：
〈財報〉AMD財測未符高期待 預告營收季減 盤後重挫7%
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發布時間：
2026-02-04 06:53
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記者署名：
鉅亨網編譯陳又嘉
※原文無記載者得留空
原文內容：
超微半導體 (Advanced Micro Devices, AMD)(AMD-US) 周二 (3 日) 公布 2025 會計年
度第四季財報，獲利表現優於市場預期，但公司預測第一季營收將呈現季減，未能滿足部
分分析師對 AI 投資熱潮下更強勁財測的期待，導致盤後股價重挫。截至發稿，跌約 7%
。
展望第一季，AMD 預估營收為 98 億美元，上下浮動 3 億美元，高於市場預期的 93.8
億美元。然而，部分分析師原本期待，在客戶持續擴大 AI 晶片支出之際，AMD 能給出更
強勁的數字。且該展望意味著營收年增約 32%，但將較前一季下滑約 5%。
第四季淨利達 15.1 億美元，或每股 92 美分，明顯高於去年同期的 4.82 億美元、或每
股 29 美分。公司整體營收年增 34%。
Q4 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估
營收：102.7 億美元 v.s. 96.7 億美元
調整後 EPS：1.53 美元 v.s. 1.32 美元
AMD 是全球兩大 AI 圖形處理器 (GPU) 供應商之一，但市占率仍相對有限，目前市場主
要由輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 主導。AMD 股價在過去一年已翻倍成長。
AMD 近期公布多家重量級客戶，包括 OpenAI 與甲骨文 (Oracle)(ORCL-US)。公司計劃今
年稍晚出貨一款整合式、伺服器規模的 AI 系統 Helios。AMD 執行長蘇姿丰在財報電話
會議中表示，公司正就更多 Helios 訂單進行「積極洽談」。
Helios 相關銷售歸類於 AMD 的資料中心部門，該部門第四季營收為 54 億美元，年增 3
9%。公司指出，成長動能同時來自中央處理器 (CPU) 與 AI GPU。
蘇姿丰也指出，AI 熱潮不僅推升 GPU 銷售，也帶動公司 CPU 的銷售。
她談到，「伺服器 CPU 的需求仍非常強勁。超大型雲端業者 (Hyperscaler) 正擴大基礎
建設，以因應 AI 雲端服務需求成長。企業則在升級資料中心，確保具備支援新一代 AI
工作流程所需的運算能力。」
AMD 的客戶端與遊戲部門營收年增 37%，達 39 億美元，主要受惠於筆電與個人電腦對 R
yzen 處理器的需求成長，市占率持續從英特爾 (Intel)(INTC-US) 手中擴大。
相較之下，AMD 的嵌入式系統部門成長較為溫和，年增 3% 至 9.5 億美元。
此外，市場關注 AMD 是否能在美國出口管制下，持續向中國出貨 AI 晶片。AMD 周二表
示，第四季在中國銷售 Instinct MI308 晶片，帶來 3.9 億美元營收，並預期第一季來
自中國的營收約 1 億美元。
心得/評論：
AMD Q1預估營收季減
AI需求推升個股估值，年成長只要趨緩
勢必會造成估值下修
更何況甲骨文 OpenAI雜音不斷
下游無法順利擴張，上游成長自然受影響
那伺服器相關的需求會不會受影響？
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