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[新聞] 美銀喊別「逢低加碼」！撤退為上策、籲緊盯「七巨頭」關鍵訊號

看板Stock (股票)作者 (FDA-Hank)時間14小時前 (2026/07/20 19:48), 編輯推噓96(109推 13噓 55→)
留言177則, 151人參與, 29分鐘前最新討論串1/1
文章標題 請使用 原新聞標題 勿刪減或自創標題，違者4-1處分 原文標題： 美銀喊別「逢低加碼」！撤退為上策、籲緊盯「七巨頭」關鍵訊號 原文連結： https://reurl.cc/27b1zX 發布時間： 2026-07-20 17:20 記者署名：鉅亨網編譯莊閔棻 美銀喊別「逢低加碼」！撤退為上策、籲緊盯「七巨頭」關鍵訊號 鉅亨網編譯莊閔棻2026-07-20 17:20 在今年 3 月準確喊出市場底部後，美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 再度發出 警訊。他認為，目前市場倉位已擁擠到不健康的程度，樂觀情緒近乎泡沫化，投資人在這個 夏天最好的選擇不是逢低加碼，而是先行撤退。 美銀喊別「逢低加碼」！撤退為上策、籲緊盯「七巨頭」關鍵訊號。(圖：REUTERS/TPG) 根據美銀最新一期基金經理人調查，該行自製的「牛熊指標」（Bull & Bear Indicator） 已衝上 9.6，寫下歷史新高紀錄。 Hartnett 直言，這個等級的讀數在過去的經驗裡幾乎都指向同一個結論：現在該做的是避 險，而不是追高。 他建議的操作方向很明確：撤退風險資產，轉向久期、防禦性資產、高股息股及美元，而非 逢低加倉。 至於觀察指標，他點名追蹤七大科技巨頭的美股七巨頭 ETF(MAGS-US) ，一旦跌破 65 美元 ，恐怕會拖累景氣循環類股全面走弱；但若能站穩 70 美元之上，則可視為市場重新轉強的 訊號。 Hartnett 眼中最大的潛在風險，是超大型科技公司若無預警宣布縮減人工智慧（AI）相關 資本支出，卻又無法帶動七巨頭股價創高，屆時金融股、券商股與工業股恐將遭到大規模放 空襲擊，甚至演變成一場全面性的市場重挫。 本週 EPFR 資金流向數據，某種程度印證了 Hartnett 的擔憂。股市單週吸金 558 億美元 ，債市進帳 200 億美元，貨幣市場基金卻遭到史無前例的 1196 億美元淨流出，創下 2026 年 4 月以來最大單週撤資紀錄。 同時，科技類股在過去三週合計吸引 488 億美元資金湧入，同創歷史紀錄；新興市場股票 單週流入 250 億美元，寫下 2025 年 4 月以來新高。 Hartnett 坦言，基金經理人調查本身對預判行情走向的參考價值有限，但它真正的用處在 於揭露當下市場共識有多麼一致，而共識越集中，往往就是逆向操作的最佳時機。 四個「不會發生」撐起的樂觀情緒 美銀的 7 月調查顯示，市場目前的樂觀氣氛，建立在四個假設之上，包括： 經濟不會硬著陸、 聯準會不會升息、 AI 資本支出不會縮減、 期中選舉民主黨不會囊括國會多數。 Hartnett 指出這正是為何市場幾乎已經找不到空頭部位的原因。 宏觀經濟樂觀指數已升至 2022 年 2 月以來最高，美、日、英、歐的銀行股同步刷新多年 甚至數十年高點，成為這波「繁榮交易」最鮮明的寫照。 不過 Hartnett 認為，正因為幾乎所有人都在賭經濟繁榮，反向操作的邏輯反而更站得住腳 ，即做多長天期公債、防禦型資產與高股息股，同時放空工業股與銀行股。 以下是 Hartnett 逐一拆解三大逆向交易訊號： 訊號一：54% 的經理人押注「不著陸」，逆勢者轉抱長債與防禦股。 當多數人相信經濟能 軟著陸甚至完全不著陸時，Hartnett 反而認為，此刻布局長存續期公債與防禦類股的性價 比更高。 訊號二：83% 認為聯準會不會升息，逆勢者做多美元。 調查中高達 83% 的基金經理人押注 聯準會在 11 月期中選舉前不會升息。 然而，Hartnett 提醒，若照目前趨勢推算，美國 CPI 到 2026 年底恐升至 3.9%（三個月 移動平均為 0.3%）。 加上荷姆茲海峽再度遭到封鎖、美國原油庫存跌至 45 年低點（僅剩 43 天用量），基金經 理人對年底油價的預期卻已從每桶 86 美元大幅下修至 71 美元。 他認為，萬一聯準會意外轉向升息，做多美元仍是最穩妥的因應之道。 訊號三：61% 認為 AI 資本支出不會縮減，逆勢者放空半導體股，是目前市場最擁擠的一致 性交易。 儘管 AI 相關資本支出仍在快速擴張，61% 的受訪者認為超大型雲端業者在 2026 年底前都 不會宣布縮減支出。 但 Hartnett 指出，這些科技巨頭的自由現金流已開始轉負，債市對它們的融資壓力也持續 升高，甲骨文（Oracle）的信用違約交換（CDS）利差已從 9 月的 59 個基點，升至 87 個 基點，逼近先前高點。 近期「做多 MAGS、放空費城半導體指數（SOX）」策略的相對優勢，似乎已在暗示資本支出 縮減的腳步逼近。 半導體股倉位擁擠、技術面轉弱 半導體類股的技術線型近期明顯走弱。費城半導體指數目前僅較 200 日均線溢價 33%，相 較 6 月 3 日高達 76% 的水準大幅收斂。當時的超買程度，僅次於 2000 年 3 月網路泡沫 高峰。 SOX 指數已從高點回落 20%，追蹤三倍槓桿半導體表現的 SOXL ETF，跌幅更深達 55%。 耐人尋味的是，儘管價格已明顯回檔，資金卻幾乎沒有撤出的跡象。Hartnett 統計，八大 半導體 ETF 本週合計仍吸金 23 億美元，今年以來累計流入達 460 億美元，占其資產管理 規模的 31%。 過去三週，科技類股合計湧入創紀錄的 488 億美元資金，Hartnett 將這種現象形容為「機 構主導、不計後果的動能追漲」。 最新一週的 EPFR 資金流向數據，進一步凸顯市場情緒的亢奮程度。股票市場單週淨流入 5 58 億美元，債券流入 200 億美元，黃金僅小幅吸金 5 億美元，加密貨幣則微幅流出 1 億 美元。 相較之下，貨幣市場基金卻遭遇 1196 億美元的史上級撤離，創下 2026 年 4 月以來單週 最大規模的現金出走。 細項來看，投資等級債券已連續第 15 週淨流入，單週進帳 95 億美元；新興市場股票單週 吸金 250 億美元，寫下 2025 年 4 月以來新高。 科技類股單週流入 156 億美元，寫下三週累計流入的新紀錄；金融類股則吸金 27 億美元 ，創 2026 年 1 月以來單週新高。 在 Hartnett 看來，正是現金如此大規模湧入股市與科技類股，才讓牛熊指標一路衝上歷史 極端值，成為他呼籲投資人今年夏天應保持謹慎、優先考慮獲利了結而非繼續加碼的核心理 由。 心得/評論： 外資是不是又開始嚇人了 台灣大媽可不是被嚇大的 今天看起來還好呀沒啥跌 回穩是不是就可以加碼了 ※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.218.139.221 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1784548119.A.76E.html
推
07/20 19:49, 14小時前 , 1F
不想載人
07/20 19:49, 1F
推
07/20 19:49, 14小時前 , 2F
是不是想騙我手上的車票
07/20 19:49, 2F
推
07/20 19:49, 14小時前 , 3F
蛤 ?
07/20 19:49, 3F
推
07/20 19:50, 14小時前 , 4F
昨天說可以 今天又不行啦
07/20 19:50, 4F
推
07/20 19:50, 14小時前 , 5F
信號來了！忠誠！
07/20 19:50, 5F
推
07/20 19:50, 14小時前 , 6F
人真好
07/20 19:50, 6F
噓
07/20 19:51, 14小時前 , 7F
不要抄底啊！我要先買….這些法人的話，要反著看
07/20 19:51, 7F
推
07/20 19:51, 14小時前 , 8F
要噴了啦
07/20 19:51, 8F
推
07/20 19:51, 14小時前 , 9F
這咖精神錯亂 上面有一篇說看好記憶體加碼
07/20 19:51, 9F
噓
07/20 19:51, 14小時前 , 10F
我撤你個鬼
07/20 19:51, 10F
→
07/20 19:51, 14小時前 , 11F
07/20 19:51, 11F
推
07/20 19:51, 14小時前 , 12F
你說不行 那就是可以
07/20 19:51, 12F
→
07/20 19:52, 14小時前 , 13F
穩了 訊號來了 反著看
07/20 19:52, 13F
→
07/20 19:52, 14小時前 , 14F
抄底?
07/20 19:52, 14F
推
07/20 19:52, 14小時前 , 15F
呵呵
07/20 19:52, 15F
推
07/20 19:52, 14小時前 , 16F
好的 加碼七巨頭
07/20 19:52, 16F
→
07/20 19:52, 14小時前 , 17F
叫你賣阿呆股啦
07/20 19:52, 17F
推
07/20 19:52, 14小時前 , 18F
穩了 貪狗assemble
07/20 19:52, 18F
推
07/20 19:52, 14小時前 , 19F
小心你抄他底他抄你家阿
07/20 19:52, 19F
推
07/20 19:53, 14小時前 , 20F
這些垃圾就是漲喊買進，跌喊獲利了結
07/20 19:53, 20F
推
07/20 19:53, 14小時前 , 21F
看來該歐印了
07/20 19:53, 21F
→
07/20 19:53, 14小時前 , 22F
前一天講的話，隔天換另一種說詞
07/20 19:53, 22F
→
07/20 19:53, 14小時前 , 23F
訊號來了
07/20 19:53, 23F
推
07/20 19:54, 14小時前 , 24F
美銀:別加碼，我還沒買滿
07/20 19:54, 24F
推
07/20 19:54, 14小時前 , 25F
請韭菜們知所進退，趕快認賠賣出
07/20 19:54, 25F
推
07/20 19:54, 14小時前 , 26F
就是現在 滿倉
07/20 19:54, 26F
推
07/20 19:55, 14小時前 , 27F
明天融資都給我融起來
07/20 19:55, 27F
推
07/20 19:55, 14小時前 , 28F
感謝夜盤拉高再空
07/20 19:55, 28F
→
07/20 19:56, 14小時前 , 29F
相信美淫 月底滿金銀
07/20 19:56, 29F
→
07/20 19:56, 14小時前 , 30F
貪狗 大媽 集合！！！？？
07/20 19:56, 30F
推
07/20 19:56, 14小時前 , 31F
真佛心
07/20 19:56, 31F
噓
07/20 19:56, 14小時前 , 32F
幹幹幹，閉嘴啦幹
07/20 19:56, 32F
→
07/20 19:57, 14小時前 , 33F
菁英空軍還沒賺夠欸
07/20 19:57, 33F
推
07/20 19:57, 14小時前 , 34F
這題我看過
07/20 19:57, 34F
推
07/20 19:59, 14小時前 , 35F
07/20 19:59, 35F
推
07/20 19:59, 14小時前 , 36F
好人分析師
07/20 19:59, 36F
→
07/20 19:59, 14小時前 , 37F
川寶沒賺夠，等等就說話了
07/20 19:59, 37F
推
07/20 19:59, 14小時前 , 38F
好收到 all in
07/20 19:59, 38F
推
07/20 20:00, 14小時前 , 39F
看來穩了 外資又想吃貨
07/20 20:00, 39F
還有 98 則推文
→
07/20 21:11, 13小時前 , 138F
Hartnett 揭穿了雖然產能拉滿，但七巨頭現金被吸乾
07/20 21:11, 138F
推
07/20 21:19, 13小時前 , 139F
缺現金發債就好..市場游資多到爆，別被騙了
07/20 21:19, 139F
→
07/20 21:20, 13小時前 , 140F
看起來想要自己偷偷鎖籌碼發車？
07/20 21:20, 140F
推
07/20 21:21, 13小時前 , 141F
訊號來了
07/20 21:21, 141F
→
07/20 21:27, 13小時前 , 142F
貪狗大獲全勝 cc
07/20 21:27, 142F
推
07/20 21:29, 13小時前 , 143F
大爆崩塊陶啊
07/20 21:29, 143F
→
07/20 21:34, 13小時前 , 144F
ok止穩了各位
07/20 21:34, 144F
推
07/20 21:44, 13小時前 , 145F
華西街說不行就是可以
07/20 21:44, 145F
→
07/20 21:45, 13小時前 , 146F
幹你老ㄙ，又想騙泡
07/20 21:45, 146F
推
07/20 21:50, 12小時前 , 147F
加碼all in
07/20 21:50, 147F
推
07/20 21:51, 12小時前 , 148F
想吃貨喔 噴
07/20 21:51, 148F
推
07/20 22:02, 12小時前 , 149F
昨天還在看多記憶體今天就變卦
07/20 22:02, 149F
→
07/20 22:21, 12小時前 , 150F
訊號來啦 抄底囉
07/20 22:21, 150F
→
07/20 22:25, 12小時前 , 151F
穩了
07/20 22:25, 151F
推
07/20 22:27, 12小時前 , 152F
看來是該抄底了
07/20 22:27, 152F
→
07/20 22:27, 12小時前 , 153F
我先買的概念嗎
07/20 22:27, 153F
→
07/20 22:29, 12小時前 , 154F
騙票？
07/20 22:29, 154F
→
07/20 22:52, 11小時前 , 155F
會故意再殺一次 再拉
07/20 22:52, 155F
推
07/20 22:54, 11小時前 , 156F
好
07/20 22:54, 156F
→
07/20 22:55, 11小時前 , 157F
黑天鵝已經悄悄降肉
07/20 22:55, 157F
推
07/20 22:57, 11小時前 , 158F
好。 加碼
07/20 22:57, 158F
推
07/20 23:11, 11小時前 , 159F
外資說不行 那就是可以 買
07/20 23:11, 159F
推
07/20 23:16, 11小時前 , 160F
騙鬼喔，你這麼好心
07/20 23:16, 160F
推
07/20 23:31, 11小時前 , 161F
撤退，快撤
07/20 23:31, 161F
推
07/20 23:33, 11小時前 , 162F
穩了
07/20 23:33, 162F
→
07/20 23:47, 10小時前 , 163F
訊號來了
07/20 23:47, 163F
推
07/20 23:58, 10小時前 , 164F
反著看
07/20 23:58, 164F
→
07/21 00:08, 10小時前 , 165F
老師說持續買進
07/21 00:08, 165F
推
07/21 00:11, 10小時前 , 166F
不敢抄底就等著被嘎空手
07/21 00:11, 166F
→
07/21 00:15, 10小時前 , 167F
想要抄底，越抄越低怎麼辦QQ
07/21 00:15, 167F
推
07/21 00:34, 10小時前 , 168F
又在騙了
07/21 00:34, 168F
推
07/21 00:54, 9小時前 , 169F
翻譯:等我買完再來幫我抬
07/21 00:54, 169F
→
07/21 00:55, 9小時前 , 170F
收到
07/21 00:55, 170F
噓
07/21 01:27, 9小時前 , 171F
砸盤也是華西街 真棒
07/21 01:27, 171F
噓
07/21 02:15, 8小時前 , 172F
真的可以放任這些券商亂說話？
07/21 02:15, 172F
推
07/21 02:54, 7小時前 , 173F
訊號來了，收到！
07/21 02:54, 173F
推
07/21 07:48, 2小時前 , 174F
剛從韓國撈了一堆不知道要放到哪裡去
07/21 07:48, 174F
推
07/21 08:33, 2小時前 , 175F
底部確定
07/21 08:33, 175F
推
07/21 09:29, 1小時前 , 176F
反訊息做就對了
07/21 09:29, 176F
→
07/21 10:16, 29分鐘前 , 177F
歐印時間到了
07/21 10:16, 177F
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