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[標的] 2610.TW 華航 先空後多 上來救我QQ

看板Stock (股票)作者 (蓋瑞歐德B)時間5年前 (2021/05/09 21:03), 編輯推噓155(159推 4噓 71→)
留言234則, 173人參與, 最新討論串1/2 (看更多)
1. 標的： 2610.TW 華航 2. 分類：先空後多 上來救我QQ 3. 分析/正文： 一、Q1虧損 華航Q1虧損在預期之中 之前的文章就有說過Q1不賺或虧損可能性較大 上週自己再算了一下也站內信跟板友分享過 Q1約虧損0.15~0.25之間 https://i.imgur.com/wsb4nyt.jpg
所以我不覺得虧損是超乎預期 我都算得出來的，不太相信法人們會看不出 二、營業成本結構 拆解一下華航的成本結構 1.營業成本 下圖為2020全年的營業成本 https://imgur.com/mKo5FTo.jpg
扣除掉第1-3季後，可得知華航的第四季營業成本為 第四季項目　　　金額　　占比 營業收入　　　　297億 100.0% 燃油成本　　　　59.2億　23.1% 地勤場站費用　　33.0億　12.9% 人事費　　　　　42.2億　16.5% 租金折舊　　　　57.9億　22.6% 修護成本　　　　49.7億　19.4% 其他　　　　　　14.0億　5.5% 營業成本小計　　256億 -------------------------------- 　　　　毛利　　41億 而已知Q1營收為278億 套用以下兩個假設 假設1. 第一季燃油漲價20~30%會反映在營業成本上 (以25%計算) 假設2. 其餘成本(地勤、人事、租金、修護..等)變動不大 用上述假設模式預測Q1的營業成本數字是 第一季預估　　　金額 營業收入　　　　278億 燃油成本　　　　74.0億 　　　　　(Q4的59.2億*125%) 地勤場站費用　　33.0億(同Q4) 人事費　　　　　42.2億(同Q4) 租金折舊　　　　57.9億(同Q4) 修護成本　　　　49.7億(同Q4) 其他　　　　　　14.0億(同Q4) 營業成本小計　　270.8億 -------------------------------- 　　　　毛利　　7.2億 預估Q1營業成本為：270億 實際Q1營業成本為：261億 差額：多估9億 同樣模式回估去年Q3~Q4的話 燃油價格在去年的Q3~Q4約持平 預估Q4營業成本為：254億 實際Q4營業成本為：256億 差額：少估2億 大致誤差範圍不會到太大 而用此模式去計算這一季(Q2)的營業成本的話 目前預計Q2燃油的成本約上漲15% 換算出來Q2營業成本約為275億 三、營業費用結構 去年Q2起至今年Q1共4季 營業費用分別為 Q2:19億 Q3:15億 Q4:13億 Q1:21億 由於疫情影響仍在 可預期第二季的營業費用 有高度可能性同樣亦在15億~25億之間 取中間數Q2營業費用以20億計算 四、業外收支 過去10季穩定每季有5~9億業外支出 過去兩季則同為8億， 所以把第二季業外支出也以8億計算 因此 營業成本：275億 營業費用：20億 業外支出：8億 ------------------ 　　小計：303億 =當Q2營收>303億 = 獲利 五、運費營收結構 1.貨運營收組成與載貨率與班次 https://imgur.com/85b8Ngd.jpg
美國線佔營收58% 載貨率約73.9%(Q4) 班次約每周120~125班 2.美國線每月班次 之前查詢華航貨運官網時 有點誤會班機數目，以為每周有去美國8X班 這兩天經過檢查之後 發現華航官網班機的呈現方式 如果用一個個機場去查，會不小心重複計算 如以下： https://imgur.com/hMOhkFR.jpg
但這個問題可以用查桃園機場的官網解決 桃園機場： https://www.taoyuan-airport.com/main_ch/cargo_timetable.aspx 登機資訊->航班資訊->定期航班貨機 https://imgur.com/SuER0Be.jpg
(示意) 鎖定華航後查詢4月份 可以查出每周不含加班機約50班 以上述加班機每周3~8班計算 假設美國線需求最旺盛 每周加班機5班 則一周開往美國共55班，每月30天230班 3.營收推估-4月/5月 推估4月營收應該約在105~110億之間 (美國線佔58%=60億~63億) 5月營收以新聞報導 短程航班：14天自主健康管理(可派飛) 長程航班：5(不可派飛)+9（可派飛) 所以營收影響應該只會在長程航班上 美國線(營收58%)： 其中5月12日起到26日2周，美國達拉斯(DEW)國際機場、哈茨菲爾德-傑克遜亞特蘭大國際 機場(ATL)，和约翰甘迺迪國際機場(JFK)皆停飛，最長可能到3周。 洛杉磯國際機場(LAX)維持14班，芝加哥奧黑爾國際機場(ORD)維持14班； ->影響最大 東南亞線(營收15%)： 另新加坡樟宜機場(SIN)、馬來西亞吉隆坡國際機場(KUL)可能最多減班1班，影響較小， 而檳城國際機場(PEN)也會減班。 ->無影響 歐洲線(營收9%)： 歐洲部分，盧森堡機場(LUX)只飛每周4班；阿姆斯特丹史基浦機場(AMS)和法蘭克福機場 (FRA)都停航。 ->歐洲線班機數本來就少，應該不至於影響太多 因此5/12開始正式砍班的話 以新聞報導數砍掉近半美國線 美國線每天原為50班/周 50/7(每天班機數)*12(5月12後砍班)=85 有可能已經正常飛出去85班 而剩下130班，砍除近半，用剩60班算 而因為根據新聞 5月開始運價從400元漲到500元 85班*100噸*73.9%載貨率*500元/公斤 + 60班*100噸*73.9%載貨率*500元/公斤 ------ 營收：53億 相較4月營收約減少7~10億 若4月營收原為105億則5月約為98億 若4月營收原為110億則5月約為100億 六.第二季EPS 假設1：營收估算正確 假設2：5月、6月運價持續在高檔(相較4月漲25%) 假設3：總成本約303億 營業收入：323億 4月105億+5月98億(砍班)+6月120億(原班次+運價維持) 成本+業外支出：303億 -------------------------------------------- 稅前淨利：20億 + 所得稅利益：1~2億 + 歸屬於母公司淨利會加1~2億 ------- Q2 EPS：0.4~0.45 (虧轉盈) 七、過往短期大利空大跌案例 不含利空長遠性改變公司本質，無法短期化解的 廣明：天價罰款-30% 聯發科：川普不給賣-20% 欣興：工廠被火燒-20% https://imgur.com/fhjSlvN.jpg
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填) 已經在裡面了 看起來吃跌停難免了QQ 答應我，先空後多 如果營收開得好的話 跌個20%以後，上來救我QQQQQQQQQQQQ PS：誠徵夠了解華航內部的朋友站內信 我想嘗試評估未來解封後客運的收益會如何 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 110.30.185.238 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1620565383.A.1A5.html
推
05/09 21:04, 5年前 , 1F
\|/
05/09 21:04, 1F
→
05/09 21:04, 5年前 , 2F
請問你在截什麼圖
05/09 21:04, 2F
推
05/09 21:04, 5年前 , 3F
載____就是賠錢貨
05/09 21:04, 3F
推
05/09 21:04, 5年前 , 4F
先推
05/09 21:04, 4F
→
05/09 21:04, 5年前 , 5F
客運是這樣用的嗎
05/09 21:04, 5F
推
05/09 21:06, 5年前 , 6F
21t 救援已排到明年了
05/09 21:06, 6F
→
05/09 21:06, 5年前 , 7F
財報越爛越噴不是股市基本嗎
05/09 21:06, 7F
推
05/09 21:07, 5年前 , 8F
跌到2元，我再來救你
05/09 21:07, 8F
→
05/09 21:07, 5年前 , 9F
(′・ω・‵)<我覺得你先下車 等一兩年疫情結束...
05/09 21:07, 9F
推
05/09 21:07, 5年前 , 10F
很認真做功課欸推一個拍拍
05/09 21:07, 10F
推
05/09 21:08, 5年前 , 11F
跌到十塊我就撿一百張
05/09 21:08, 11F
推
05/09 21:08, 5年前 , 12F
15請大家all in
05/09 21:08, 12F
推
05/09 21:08, 5年前 , 13F
梭哈華航 夢想啟航
05/09 21:08, 13F
推
05/09 21:08, 5年前 , 14F
跌到$10我買10張
05/09 21:08, 14F
推
05/09 21:09, 5年前 , 15F
先推
05/09 21:09, 15F
推
05/09 21:09, 5年前 , 16F
等我 個位數我就進了
05/09 21:09, 16F
推
05/09 21:09, 5年前 , 17F
認真分析推
05/09 21:09, 17F
推
05/09 21:09, 5年前 , 18F
幫你推一下 但還是覺得先賣掉 等5月營收出來再看
05/09 21:09, 18F
推
05/09 21:09, 5年前 , 19F
跌到15我會進場幫你接幾張
05/09 21:09, 19F
推
05/09 21:09, 5年前 , 20F
認真文就先推
05/09 21:09, 20F
推
05/09 21:09, 5年前 , 21F
我已經做好套20年的心理準備了（？）
05/09 21:09, 21F
→
05/09 21:09, 5年前 , 22F
還不知道政策要怎麼走
05/09 21:09, 22F
推
05/09 21:10, 5年前 , 23F
10元叫我
05/09 21:10, 23F
→
05/09 21:10, 5年前 , 24F
我也覺得最近應該會狂跌，995QQ
05/09 21:10, 24F
推
05/09 21:10, 5年前 , 25F
推
05/09 21:10, 25F
噓
05/09 21:10, 5年前 , 26F
建議看到4月營收再考慮吧，這間短期就是沒救
05/09 21:10, 26F
→
05/09 21:10, 5年前 , 27F
99華航
05/09 21:10, 27F
推
05/09 21:10, 5年前 , 28F
空運現在貨再怎賺也沒有海運猛
05/09 21:10, 28F
推
05/09 21:10, 5年前 , 29F
別擔心，推文都要反著看，股版壞人多
05/09 21:10, 29F
推
05/09 21:10, 5年前 , 30F
平均19.5T的賣掉一張 剩一張 要救也是救我先QQ
05/09 21:10, 30F
推
05/09 21:11, 5年前 , 31F
認真推
05/09 21:11, 31F
推
05/09 21:11, 5年前 , 32F
等陽明上200再來救你！
05/09 21:11, 32F
推
05/09 21:12, 5年前 , 33F
推認真分析。營收公佈應該會漲，我怕漲不夠跌的
05/09 21:12, 33F
推
05/09 21:12, 5年前 , 34F
如果個位數我買50張QQ 記得提醒我
05/09 21:12, 34F
推
05/09 21:12, 5年前 , 35F
4月營收 雖然還沒出來 但也是過去式了
05/09 21:12, 35F
推
05/09 21:13, 5年前 , 36F
豪 \|/
05/09 21:13, 36F
推
05/09 21:13, 5年前 , 37F
海運一季賺7塊,空運是負的...實在買不下去...
05/09 21:13, 37F
推
05/09 21:13, 5年前 , 38F
5月肯定月減
05/09 21:13, 38F
→
05/09 21:14, 5年前 , 39F
買虧錢公司何必呢
05/09 21:14, 39F
還有 155 則推文
→
05/09 23:57, 5年前 , 195F
話 神仙也難救
05/09 23:57, 195F
推
05/09 23:58, 5年前 , 196F
推 認真 明天掛跌停一張支持
05/09 23:58, 196F
推
05/10 00:05, 5年前 , 197F
減班漲運費根本沒鳥用，短時間這隻還是下去吧
05/10 00:05, 197F
推
05/10 00:05, 5年前 , 198F
推
05/10 00:05, 198F
推
05/10 00:08, 5年前 , 199F
華航自找的 可憐哪
05/10 00:08, 199F
→
05/10 00:18, 5年前 , 200F
5月砍班你有算進去嗎
05/10 00:18, 200F
推
05/10 00:26, 5年前 , 201F
你好認真 吃兩根我陪你 捕兩張
05/10 00:26, 201F
推
05/10 00:29, 5年前 , 202F
認真文推推
05/10 00:29, 202F
推
05/10 00:32, 5年前 , 203F
認真 給推
05/10 00:32, 203F
推
05/10 00:46, 5年前 , 204F
認真文推
05/10 00:46, 204F
推
05/10 00:54, 5年前 , 205F
也太猛，查資料好仔細
05/10 00:54, 205F
推
05/10 00:57, 5年前 , 206F
跌兩根我仔考慮一下
05/10 00:57, 206F
推
05/10 00:57, 5年前 , 207F
推認真
05/10 00:57, 207F
→
05/10 00:57, 5年前 , 208F
再
05/10 00:57, 208F
推
05/10 01:08, 5年前 , 209F
腳麻跑不掉嗎
05/10 01:08, 209F
推
05/10 01:18, 5年前 , 210F
比很多小公司的老闆還會算
05/10 01:18, 210F
推
05/10 01:27, 5年前 , 211F
現在載貨比載人好賺，真要恢復載客反而是利空？
05/10 01:27, 211F
推
05/10 01:47, 5年前 , 212F
華航有承認美國線貨運砍半嗎？
05/10 01:47, 212F
推
05/10 01:57, 5年前 , 213F
附上對帳單吧
05/10 01:57, 213F
推
05/10 02:57, 5年前 , 214F
你是基本分析之鬼吧
05/10 02:57, 214F
→
05/10 03:24, 5年前 , 215F
華航明天跌停我也沒興趣接，4月營收報告應該普通而
05/10 03:24, 215F
→
05/10 03:24, 5年前 , 216F
已，像長榮航我是估4月至少要78億，Q2才有不虧可能
05/10 03:24, 216F
→
05/10 03:24, 5年前 , 217F
，這還得是油價不會再漲的情況
05/10 03:24, 217F
推
05/10 06:55, 5年前 , 218F
你很認真，但你證明了航空就是題材炒出來的
05/10 06:55, 218F
→
05/10 06:56, 5年前 , 219F
題材炒完了還是回歸獲利能力
05/10 06:56, 219F
推
05/10 07:56, 5年前 , 220F
XDDD我答應你，之後跌完上去救你
05/10 07:56, 220F
推
05/10 08:23, 5年前 , 221F
你這樣套在上面的情何以堪...
05/10 08:23, 221F
推
05/10 08:37, 5年前 , 222F
認真推
05/10 08:37, 222F
推
05/10 12:12, 5年前 , 223F
認真推！！但我買長榮航吔…
05/10 12:12, 223F
→
05/10 14:19, 5年前 , 224F
我不懂 明明虧錢 但居然比疫情前股價還高耶？
05/10 14:19, 224F
推
05/10 14:27, 5年前 , 225F
到10元 我就救
05/10 14:27, 225F
→
05/10 14:27, 5年前 , 226F
看今天營收啊
05/10 14:27, 226F
推
05/10 16:46, 5年前 , 227F
幹今天公布營收108億，就決定稱你為華航王了
05/10 16:46, 227F
→
05/10 16:49, 5年前 , 228F
你真厲害，分析之王!
05/10 16:49, 228F
推
05/10 17:00, 5年前 , 229F
厲害
05/10 17:00, 229F
推
05/10 17:05, 5年前 , 230F
航空王
05/10 17:05, 230F
推
05/10 17:05, 5年前 , 231F
準到爆
05/10 17:05, 231F
推
05/10 21:31, 5年前 , 232F
認真推
05/10 21:31, 232F
推
05/11 01:24, 5年前 , 233F
厲害！決定跟你了！
05/11 01:24, 233F
推
06/10 16:53, , 234F
未來人推推
06/10 16:53, 234F
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