Re: 人物側寫－林文伯斷景氣鐵嘴年年應驗
外資看矽品 看多防禦強 看空缺動能
【聯合晚報╱記者蔡佳容/台北報導】 2009.07.30 03:03 pm
矽品(2325)昨日法說會釋出了對半導體景氣的樂觀看法，不過多數外資仍然維持中立觀望
的態度，認為股價缺乏上漲動能；倒是花旗亞太區半導體首席分析師陸行之、美林證券亞
太區半導體首席分析師何浩銘仍然力挺叫進，何浩銘甚至將矽品的目標價由49.5元再升至
53.1元。
矽品董事長林文伯看好下半年景氣，要開始準備擴大投資，何浩銘率先給予掌聲，認為下
半年能見度提升，營益率靠著一、產能利用率高；二、成本控制嚴謹；三、來自先進製程
的封測需求提升等3大因素得以維持。而美林也調升矽品今、明兩年的EPS預估值，升幅分
別達22%和20%；目標價則升至53.1元，維持「買進」評等，為外資圈中最樂觀者。
花旗也維持矽品為投資組合中的「首選買進」標的，目標價46元。陸行之認為，雖然矽品
在今年第4季到明年第1季之間，可能會遇到產業景氣循環修正的風險，但因為矽品在封測
族群中，獲利表現、自由現金流量、股東權益報酬率皆相對較佳，因此仍為台股中防禦性
最強的個股之一。而陸行之也微幅調升今、明兩年的EPS預估值5%和3%。
瑞銀證券半導體分析師程正樺維持矽品「買進」評等，但因下半年沒有明確數字預期、能
見度低，因此目標價微幅調降至48元。
大部份外資則維持保守態度，包括摩根士丹利半導體首席分析師王安亞和摩根大通證券全
球科技產業研究部主管夏鮑文都認為矽品股價已經先行反應第3季營收表現。
【2009/07/30 聯合晚報】@ http://udn.com/
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