[心得] 如何成為投資分析師

看板CFAiafeFSA (精算師/基金經理人/銀行家)作者evilviolet (夢中人)時間5年前 (2019/12/10 14:24)推噓20(20推 0噓 6→)

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自己當分析師的這幾年，一直都有學弟妹對於投資分析師這個工作很有興趣，但是卻也有點很多的誤解，剛好最近自己幫換日線寫了一篇關於介紹投資分析師的文章，想跟大家分享一下，也歡迎同業前輩指教。簡單講一下自己的背景：台灣會計學士、荷蘭財務碩士，從2013年在荷蘭一家asset mana ger當buy side的公司債投資分析師到現在。文章網路版 http://bit.ly/36lua7A 算一算日子，自己成為「投資分析師」，也已經有 7 年多了。現在回頭看，當初真的運氣不錯，能誤打誤撞地踏入這個讓許多人「稱羨」卻也「誤解」的工作。 — 從會計到財管，我如何成為投資分析師？— 我大學唸的是會計，畢業後也跟大多數的會計系學生一樣，想都沒想就直接進入會計師事務所，從事審計的工作。雖然說工作內容可以學到不少東西，但太多重複性的作業，實在不是太適合我的個性。不過在眾多審計工作的項目中，財務報表的分析卻讓我覺得很有趣。而這也讓我決定來荷蘭唸財務管理碩士，希望日後能夠有機會從事相關工作。在荷蘭碩士畢業後，我進入了現在的公司。但第一份工作，跟投資分析沒有太大關係，主要是支援投資部門（也就是我現在的部門）處理基金的行政相關作業。後來因為因緣際會，運氣很好的轉調到投資部門，成為一名公司債的投資分析師，負責分析消費品和汽車產業。我的工作是提供基金經理人投資建議，不過自己並不做投資操作。我想不少人大概很好奇，在國外當投資分析師，工作內容是什麼？下面我大概簡單介紹我一天的工作行程：每天我到公司第一件事，就是開始看昨天下班後的研究報告跟新聞。沒錯，就是看新聞！看各式各樣會對標的公司有影響的新聞，然後得快速動腦想該怎麼辦。此外公司債的市場跟股票不一樣，每天都可能會有新的公司債發行。所以通常早上也都得跟基金經理人討論，要不要投資新發行的公司債。下午的話還是繼續看新聞和研究報告的無限迴圈，但是因為下午沒有新發行公司債要處理，所以通常會比較閒。這時候就可以找時間處理一些財務模型，或是其他雜七雜八的事情。但因為工作性質偏研究的關係，我的工作絕對不會有「做完」的一天，因此哪時候下班就得自己決定。除了上面的固定的日常工作，還得不時去參加公司新發行公司債時的投資人會議；此外，我每年會去參加兩到三次負責產業相關的投資人會議，跟標的公司討論他們的最新發展。寫到這裡，希望大家對「投資分析師」這個工作有稍微多一些了解。而這幾年來，總會有對這個工作懷抱憧憬的學弟妹，詢問要怎麼樣才能成為一個投資分析師。下面就讓我分享，我認為在未來要成為一個好的投資分析師，所需要的「配備」。 — 基本配備 — 一、專業知識專業知識，大概是要成為一個投資分析師，最基本的要求。而其中我覺得最重要的是，對會計和財務報表的理解。要分析一家公司，最直觀的方法就是看公司的財務報表。因此，要成為一個好的投資分析師，最基本的要求就是要有好的會計基礎，熟知財務報表的來龍去脈。雖然其他的財務金融的相關知識也很重要，但對我來說，會計和財務報表，卻是基礎中的基礎。二、產業知識除了專業知識外，想要好好的分析一家公司，了解產業的相關知識，也是不可或缺的。而產業的大趨勢，在我看來是特別重要：像是近期以來汽車產業掀起了電動車的浪潮，對於相關公司的影響，可以說是相當巨大。擁有產業知識並且了解趨勢，是在進行投資分析時相當關鍵的一環。 — 進階配備 — 一、邏輯分析能力既然是投資「分析」師，邏輯分析能力的重要性，當然也不在話下。這項能力得建立在上述的專業知識和產業知識之上：可口可樂為什麼要併購 Costa 咖啡？無酒精啤酒的盛行，會對啤酒製造商有什麼影響？要回答這些跟投資分析有關的問題，除了得有相關的知識之外，更需要好的邏輯分析能力，才能知道這些公司或是產業的風吹草動，究竟對標的公司會有什麼影響。二、洞察市場的能力資本市場其實就是個零和的賭局，在牌桌上有人輸，就會有人贏。在賭局中，每個人都有自己的預期，也就形成了所謂的「市場共識」。如何能夠洞悉市場人士的看法，其實是非常重要的。畢竟不論你個人的觀點有多卓越，放到市場上，也只不過是數以萬計投資人的其中之一，很容易被市場的巨浪淹沒。因此，我們常說「市場永遠是對的」，既然如此，如果能具有洞察市場的能力，就能在這樣的賭局上取得先機，提高獲勝的機率。三、溝通能力身為一個投資分析師，說到底就是要提供投資建議。怎樣清楚且有效率地，和投資人溝通你的投資建議，其實是非常重要的一件事。要能解釋清楚分析的脈絡、最後的結論，進而讓人同意你的投資建議而進行投資行為，絕對不是光有專業知識或是分析能力就可以辦到，而是需要強而有力的溝通能力。此外，在跟標的公司打交道的時候，溝通能力也十分重要。要如何經由問好的問題，從投資人關係部門，得到公司重要有用的資訊，也是身為投資分析師的關鍵能力之一。 — 高級配備 — 一、自己的見解即便不少人有很好的專業能力、豐富的產業知識，分析能力也很不錯，但卻缺少了「自己的見解」。身為投資分析師，公司付你薪水，就是買你的「投資見解」。如果不能提出自己獨特的見解，只隨著市場上的共識起舞的話，這樣的投資分析師就失去了其價值。所以我常說：投資見解錯了沒關係，有關係的是沒有投資見解。二、好奇心人說「好奇心會殺死一隻貓」，我卻常常覺得好奇心會成就一個好的投資分析師。這裡的好奇心，除了對投資產業的新科技，像是竄起的人工智能、大數據外，還有對所分析產業的新趨勢和工具：像網紅對消費品產業行銷的影響、或是自駕車對未來交通模式的影響。這些看起來和投資分析短期沒啥關聯的事情，長期下來卻可能有重要的影響。如果有好奇心，就會主動去研究和了解這些東西，讓自己長期處在 " perpetual beta " 的模式，也就比較容易 future proof 了。 — 隱藏配備 — 一、ESG分析最後我想談一下，近年來在投資市場日益風行的 ESG。雖然 ESG（Environment, Social and Governance，中文為環境、社會及公司治理）在台灣可能還在起步階段，但在歐洲的投資市場中，早已經是個不可忽略的顯學。能了解 ESG 對公司、社會、環境等各方面的影響，進一步的進行分析，搭配興起的永續經營與社會責任型投資，絕對是未來投資相關從業人員，不可或缺的能力。上面是我工作短短幾年來，對於如何成為一個好的投資分析師的體認。相信有更多更資深的前輩，或許會有不同的觀點，也希望能夠不吝指教。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 89.200.32.218 (荷蘭) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/CFAiafeFSA/M.1575959081.A.FAD.html

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tyc0310

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orzkk88

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jordan0699

12/10 22:20, 5年前 , 3^F

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hanamichi60

12/11 01:41, 5年前 , 4^F

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alan15161718

12/11 09:02, 5年前 , 5^F

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dora19

12/11 22:38, 5年前 , 6^F

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acc1016

12/12 17:20, 5年前 , 7^F

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是哪個一跟二呢？

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Hori

12/12 18:08, 5年前 , 8^F

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owLyc

12/12 19:09, 5年前 , 9^F

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WWWilliam

12/13 15:27, 5年前 , 10^F

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WWWilliam

12/13 15:28, 5年前 , 11^F

12/13 15:28, 11^F

目前36歲，正式開始當分析師是29歲那年，其實算是晚的。至於當初來荷蘭（十年前）是因為不打算念MBA所以不考慮美國，英國又有點太貴。荷蘭相較一下便宜，有一年找工作簽證，然後英文也很通，所以就來了。 ※ 編輯: evilviolet (213.10.110.83 荷蘭), 12/13/2019 17:59:27

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acc1016

12/14 11:53, 5年前 , 12^F

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acc1016

12/14 11:54, 5年前 , 13^F

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Yangster

12/14 23:13, 5年前 , 14^F

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