Re: [情報] 中央銀行升息一碼！

看板Fund (基金板)作者siriue (siriue)時間17年前 (2007/06/22 00:39)推噓20(20推 0噓 4→)

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※ 引述《TZUYIC (Celine Dion D'elles)》之銘言： : 標題: [情報] 中央銀行升息一碼！ : 時間: Thu Jun 21 17:16:05 2007 : : : Ref. http://www.cbc.gov.tw/secretariant/release/news_inpage.asp?no=4337 : : 中央銀行新聞稿 96年6月21日發布 : : <網址：http：//www.cbc.gov.tw> （96）新聞發布第105 號 : : 中央銀行理監事聯席會議決議 : : : (三)新台幣匯率由外匯市場供需決定，惟如因季節性因素、偶發性因素干擾外匯市場之正 : 常運作時，本行將維持外匯市場之秩序。台灣的外匯政策是以「半干預」為主要，一般而言，經濟學家分成兩大派：完全放任自由V.S政府完全干預但目前先進國家幾乎都是「半干預，半自由」 : : (四)鑑於風險與報酬關係密切，本行籲請各金融機構注重風險管理。金融機構於出售金融 : 商品時，理財專員宜告知客戶該商品具有之風險(如匯率、利率及流動性風險)，以保障客 : 戶之權益*。另外，亦籲請各行庫勿拒收定期性存款，善盡金融中介之職責。 : : 二、以上決議，主要考量因素如次： : : (一)下半年物價漲幅升高：本年1至5月消費者物價(CPI)及核心CPI年增率分別為0.72%及 : 0.68%；惟躉售物價漲幅為7.39%。由於國際原物料價格上漲之遞延效應逐漸顯現，且單位 : 產出勞動成本轉呈上升；加以下半年比較基期偏低，行政院主計處預測下半年CPI年增率 : 將由上半年之0.99%升至1.93%。 : : (二)市場利率走高：5月下旬以來，由於銀行資金趨緊，調度趨於保守，市場長短期利率 : 上揚。 : : (三)下半年經濟成長率可望提升：本年亞洲國家及歐元區經濟持續擴張，加以美國經濟似 : 有回溫跡象，將可望維繫我國出口動能，益以民間消費逐漸回溫，行政院主計處預測下半 : 年經濟成長率將由上半年之4.27%升為4.48%。 : : (四)貨幣總計數適度成長：本年1至5月平均準備貨幣年增率為6.21%； 1至4月平均M2年增 : 率為5.52%，維持在目標區(3.5%至7.5%)內。上述四點： 1.下半年物價漲幅升高 2.市場利率走高 3.下半年經濟成長率提昇 4.貨幣供給略為成長是央行認為的原因，但其實這四點原因是兜在一起的，密不可分。如果大概要以排序而言，個人認為應該是 3-->1&4-->2 從全球角度去看，新興市場需求暢旺，引發全球各個國家都有賺錢的機會(提供給新興國家知識資本、勞務、技術、原料等..)，造成這些新興國家經濟持續成長，此即為台灣搭上經濟成長率提昇之因(3) 其次，經濟成長伴隨物價起飛(1)，而本國企業為了賺世界的錢，投資就需要資金，因此貨幣供給略有增加(4)，但這種增加的幅度很小，導致市場上銀行資金略為吃緊(同央行所述)，最後才讓市場利率走高(2)。筆者以為，經濟成長總是起起伏伏，天底下沒有永不停止膨脹的氣球，但是物價持續攀升，卻是難以遏止的，特別是在「全球化」如此密切的關係下，各國的物價相關性將會大幅提昇。油價會是決定物價飆漲程度，最重要的觀察指標。 : : 鑑於國際原物料價格居高，且單位產出勞動成本已轉呈上升，7月起國內基本工資復將調 : 升，物價上漲壓力增強；益以國內房價較92年谷底已回升約二成，加上近期市場利率走高 : ，為反映市場資金情勢，並維持物價及長期金融穩定，本行理事會認為宜適度調升本行各 : 項貼放利率。這一段就是我前一篇所提到的，因為油價逐漸攀升，帶動原物料價格上揚，廠商成本拉高，自然要轉嫁到「消費」終端，但於此同時，「消費」終端幾乎就等同於普羅「勞方」，當實質購買力下降，越來越多民眾(勞工)感覺到買東西好貴，自然就會希望調漲薪資。因此上文才會提到「單位產書勞動成本」上升的問題，實際上也是因為：　　油價-->成本提高-->轉嫁消費終端-->實質購買力下降-->要求資方提高薪資水平但是，當薪資成本上升，又會惡性引發資方不滿，進而可能裁員，提高失業率，這就是我所擔心的，「政策不當」＋「全球物價拉抬」很可能就此引發「停滯性通貨膨脹」。以目前台灣走不出島國，走不出兩岸關係的狀態下，是很有可能產生這種危機，當局不可不慎！ : : 另基於新台幣存款與外幣存款應提準備率差距過大，為減輕準備金制度對存款資金流向之 : 影響，本行理事會認為宜適度提高外幣存款應提準備率。 : : : *設於巴賽爾(Basel)之國際清算銀行(BIS)即一再呼籲各國應重視風險管理。 : : : 附件國內外經濟金融情勢之現況與展望 : : 本(2007)年以來，由於歐元區、英國、紐西蘭及部分亞洲國家陸續升息，中國持續宏觀調 : 控，加以美國經濟成長趨緩，致全球景氣擴張力道減緩。據本年4月國際貨幣基金(IMF)預 : 測，本年全球經濟成長率將由上(2006)年之5.4%降為4.9%；本年5月環球透視機構（ : Global Insight Inc.）預測值亦由上年之4.0%降為3.5%；JP摩根大通銀行本年預測值亦 : 降為3.4%。國際物價方面，受全球景氣趨緩影響，國際原物料需求未若先前強勁，致通膨 : 降溫。IMF預測本年先進經濟體通膨率將由上年之2.3%降至1.8%；環球透視機構亦預測本 : 年全球通膨率將由上年之3.1%回降至2.8%。 IMF只是針對「先進經濟體」的通貨膨脹進行預估，沒有加入新興市場的爆發性成長。至於環球透視機構也是針對「經濟成長」的部份，去評估通貨膨脹。但如同我之前提過，不是只有「經濟成長」這項因素會引發通貨膨脹，這個世代，將是以油價為最主要關鍵，以及綠色能源的成熟度為前瞻指標。筆者以「悲觀又樂觀」的態度來看，只要新興市場--特別是中國大陸與印度--持續保持高度成長，引發石油大量需求攀升，油價引發通膨的隱憂就不會減低，除非綠能真的可以大幅取代之。 : : : 國內方面，本(96)年亞洲主要國家及歐元區經濟持續擴張，維繫我國出口動能，本年1至5 這句話很清楚了，台灣之所以經濟成長，還是因為「亞洲主要國家」(是故意忽略大陸，還是太多不想講？) 以及「歐元區」經濟持續擴張。還記得我在「鈔票的寓意故事」提過，經濟持續暢旺，鈔票就跟著值錢。有人認為歐元不會超越美元的主導地位，我想，如果從上述觀點去看，我認為不會是不可能的事情。歐元區如果持續擴大，概念上就好像原本只有一個企業，持續不斷購併其他企業，當這個不斷購併的企業持續購併，就會產生1+1>2的力量，在經濟上稱之為「綜效」(synergy)。因此，這些購併在一起的「集團企業」，有更強的力道經營，自然「股價」也節節上升。 : 月累計海關出、進口值年增率分別為6.8%及4.1%，出進口相抵，貿易出超為91.3億美元。 91.3億美元是很少的數字。 : 內需方面，雖然民間投資力道不強，惟卡債效應可望減緩，預期民間消費將逐漸回溫，行各位可能沒想過，卡債這回事居然會影響如此深遠，造成民間消費力道不強。理由在於，當社會上民眾負債增加，等於民眾「今日消費明日」，但站在貨幣時間價值來看，今天少消費(儲蓄起來)的100元，卻是5年後應該可以消費的「110元」(以過去利率水準2%計算)。換言之，今天以負債100億元消費，五年後，卻可能少了200億元投入市場(卡債的利率遠高於2%)，整體國民就這麼讓200億元蒸發在LV、吃喝玩樂..等毫無生產力的物件與享樂上，而非「生財工具」。但其他新興國家的民眾都做些什麼？雖然他們也是買車，買樓，買財貨，但他們不是用借錢去消費，而是用薪資去消費，如此將可促使經濟成長的「四隻手」其中一隻:消費(C) 促成廠商賺錢，國家跟著賺錢，隨後提高勞動工資。這種良性循環，才是一個國家該有的經濟成長方式，台灣沒有在早期管管銀行發卡氾濫的情況，是要負責沒錯；但更重要的是政策失誤，才造成銀行「唯利是圖」。兩岸政策受制於政治因素，台灣銀行家數太多，同質性太高，彼此流血競爭的情況下，根本就很難長大。換言之，在彼此都要搶食台灣2300萬人大餅情況下，只好「唯利是圖」，誇張到「只用名片就可以辦卡」，至今仍然記憶猶新。雖然最後政府搞了兩次金改，立意良好，成果卻是有限，畢竟根本問題不在於銀行家數過多，而是走不出去。一天未開放，就多一天得面對規模衝不大，競爭力減弱的問題。 : 政院主計處預測下半年經濟成長率將由上半年之4.27%升為4.48%。勞動市場方面，就業情 : 況持續改善，本年1至4月平均失業率為3.83%，為民國91年以來同期最低。1至3月製造業失業率是同期最低，以後可能是同亞洲地區最高，雖然我很不想批評政府政策，但是我不想看到台灣人去菲律賓或中國大陸當台傭。 : 平均薪資增加2.00%，勞動生產力僅上升1.10%，因總薪資增幅高於總生產增幅，致單位產 : 出勞動成本上升1.99%。本年1至5月消費者物價(CPI)及核心CPI年增率分別為0.72%及 : 0.68%；惟躉售物價漲幅為7.39%。由於國際原物料價格上漲之遞延效應逐漸顯現，且單位 : 產出勞動成本轉呈上升；加以下半年蔬菜比較基期偏低，行政院主計處預測下半年CPI年 : 增率將由上半年之0.99%升至1.93%。 : : -- : ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) : ◆ From: 140.123.76.72 : → showind83:天啊! 06/21 17:16 : 推 vicent0122: 水啊! 06/21 17:17 : 推 alless:明天台股不知道會怎樣~ 06/21 17:35 : 推 JenBank:明天大概就是股匯雙漲(鐵口直斷…) 匯一角股百點 06/21 17:40 : → JenBank:不過我只剩六百可以梭了新資金週三以後才會再進來 06/21 17:41 : → borriss:猜對就變鐵口嗎 XD 06/21 17:42 : 推 alextome:看來明天台股又是漲不停了 06/21 17:45 : 推 realmax:那為何歐洲和紐國央行升息,造成全球股市收黑好幾日? 06/21 17:58 : → realmax:大陸不也是用升息來抑制過熱嗎?對股市來說降息不是較好嗎? 06/21 18:00 : 推 TZUYIC:降息就完蛋了，經濟衰退才要降息。 06/21 18:08 : 推 realmax:巴西最近經濟也是很蓬勃,但為什麼也要降息呀?升降息搞混了 06/21 18:37 : 推 ezmoney:升降席攸關整體經濟面，升可以降溫，降可以活絡經濟啊 06/21 19:36 : 推 alshiren:經濟衰退=>降息=>經濟蓬勃=>升息=>經濟衰退=>降息=>..... 06/21 19:38 : → zhengwei:通常升息股市會跌...不過我想台股是異類應該不會受影響 06/21 19:38 : → jaylant:我的國外基金呀!!!我我我想幹掉他!!! 06/21 19:58 : → jaylant:但還是配合他的政策賺大錢好了XD 06/21 19:58 : 推 netlol:這次的升息主要是讓通膨減緩吧 06/21 20:22 : 推 Jiton:太好了剛好定存到期有資金可以買外幣了^^ 06/21 20:29 : 推 sunnyC:台幣已經32.76了...相當爭氣 06/21 20:35 : → zhengwei:如果我定存還沒到期...是不是解約來買比較好?? 06/21 21:26 : → realmax:如果剛定存的話,解約可能划算喔,改機動九月似乎還會再升息 06/21 22:15 最後，上述這些推文可以看出觀念需要統一。首先，升息到底是會衝擊股市還是拉抬股市？認為升息會拉抬股市的人，其實是站在「預期心理」而談，也就是說，會升息(果)，就預期經濟持續成長(因)才要升息降溫認為升息會衝擊股市的人，是站在我之前談過的「比較利益」概念，也就是「利差縮小」之故。事實上，兩者都對。誠如我在本版某個文章(忘了是哪篇)談過，利率的變化只會造成短期衝擊，長期而言，只要經濟持續成長，股市自然還是要往上走。所以，明天股市要漲還是要跌，筆者認為那沒有太多意義，端視明日的供需決定而已。至於明日供給者(賣股票的人)多，還是需求者(買股票的人)眾？他們的預期心理又是什麼？這都沒有人說得準的，去猜測也沒有太多意義。 ================================= 好長的文章，有看完的人真有耐心～～以上　淺見 -- 剛申請好的Blog，歡迎大家光臨～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.131.195.129

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TZUYIC

06/22 00:43, , 1^F

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showind83

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