Re: 轉錄-計價幣別的迷思

看板Fund (基金板)作者lordring20 (彭彭)時間17年前 (2007/11/26 14:53)推噓6(6推 0噓 4→)

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※ 引述《kinopio (kinopio)》之銘言： : 文章出處:http://blog.pixnet.net/kinopio/post/4233744 : 1.當我用台幣扣款時，若同ㄧ檔基金有兩個幣別，選擇強勢貨幣計價比較好!? : 我想大家應該都聽過ㄧ些報章媒體的建議就是:"美元長期走貶，所以選擇以歐元計價的基 : 金在匯率上比較有優勢"。老話ㄧ句，這個論述沒有實證數據支持，所以它只是建議。那 : 我們來看看事實是什麼? 事實應該是不論用什麼幣別計價，台幣結算的報酬率應該都是 : 一樣的。以美林新興歐洲為例(不好意思又是它，因為我對它比較熟悉)，我們到GOGOFUND : 上面去看，若以台幣結算，則該基金以美元計價或歐元計價的五年報酬率分是448.77%與 : 448.94%(謎之聲: 齁! 破功了吧!差了0.17%)。拜託，那是匯率換算的尾差，這五年歐元 : 兌美元漲了快20%，匯率真有差異的話，匯率真有差異的話報酬率不會只差0.17%低。 : 來上個數學課驗證一下，假設美林新興歐洲淨值是100億歐元，發行一億個單位，所以歐 : 元計價的單位淨值是100歐元，假設歐元兌美元這時是1:1.36，這時以美元計價的單位淨 : 值就是136美元。Kinopio這時用台幣兩萬塊各買1/2，假設美元對台幣是1:33，所以 : Kinopio的其中一萬塊換成303.03美元，拿到2.228個的單位，同理，歐元計價部份也可以 : 拿到2.228個單位。咻~的一下過了一年，總淨值成長10%到110億歐元，歐元兌美元也從 : 1:1.36漲到1:1.4，所以歐元的單位淨值就變成110歐元，美元單位淨值變成154美元(110 : 億x1.4/1億單位)，台幣結算的金額呢?歐元計價的部分是110x2.228x46.2=11,332.696， : 美元也是154x2.228x33= 11,322.696，所以報酬率是一樣的。 : 上述證明得到幾個重要概念，(1)用台幣扣款時，不管我們是用美元還是歐元計價，買到 : 的單位數都是一樣的。(2)計價幣別只是淨值的呈現方式，對報酬率沒有影響。(3)台幣結 : 算的實質報酬為13.2296%，比總淨值成長的10%還多，是因為要把總淨值成長乘上歐元的 : 成長(1.1x1.4/1.36=1.1323)，所以投資地區當地貨幣升值會增加台幣的實質報酬率，但 : 跟計價幣別沒關係。請問您的第1點中的美元兌台幣是1:33, 然而一年後也是1:33,這樣算出來都是11332.696沒錯~~ 可是如果這時台幣變1:34怎麼辦?? 則歐元計價的部分就變成110*2.228*47.6=11665.808 這樣的話報酬率不就不一樣了嗎?? 我是哪理想錯了呢?? 請高手幫我解答一下吧!!感謝 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 59.115.145.102