[新聞] 黃金會是熱錢下一個標的？

看板Fund (基金板)作者yufon (Success breeds Success)時間18年前 (2008/06/21 21:25)推噓8(8推 0噓 0→)

留言8則, 8人參與討論串1/2 (看更多)

油價近期成為金融市場動盪的元兇，亂世英雄黃金有機會趁勢而起，重新挑戰今年初每盎司一千美元的高價嗎？有外資機構重新關注相關金融產品的進場機會，然金價回跌逾十五％之後，短線上仍是黯然無光。歐洲央行預告利率在下半年將不降反升，加上中東地緣政治危機浮現，對全球金融市場投下震撼彈，已經疲弱的美元貶勢再起，原油、黃金價格短線上大幅劇烈波動，每桶高達一三○美元的油價，更讓全球通膨急升，全球金融股市也跟著亂了手腳。油價高漲被視為這一波、甚至是下半年金融市場動盪的元兇，而油價高漲所引發的一連串對經濟的衝擊，使得黃金被外資機構認為是，下一個在全球金融市場動盪下將蓄勢待發的金融產品，隨著時序逐漸進入黃金需求旺季，黃金在強勁的基本面支撐下，今年初的每盎司千美元金價，是否有機會再現？頗值得注意。全球總體經濟的不確定，一直是黃金價格維持高檔盤旋的重要因素，市場原本普遍預期，下半年以美國為主的全球經濟逐漸邁向復甦，亂世英雄黃金可能已英雄無用武之地，但這一看法，在六月初以色列與伊朗的地緣政治風險一觸即發，加上歐美通膨升溫，讓兩大已開發市場經濟體的央行利率政策可能開始出現轉向下，而開始出現逆轉，國內主要外資機構認為，在聯準會未開始施行更具紀律的貨幣政策前，黃金在供需失衡的基本面下，下半年仍大有可為。根據彭博資訊統計，過去六年來黃金／原油價位，平均倍數達九‧九八倍，近年兩者價格比也多在九至十二倍間，一旦低於九倍，除非油價下挫，否則金價就有機會上揚；高於十二倍時，當油價漲幅有限，金價面臨反轉壓力較大，以目前金價／油價比僅六‧ 六二倍左右，在油價下跌空間有限情況下，現階段的黃金價格相對便宜。全球總體經濟不確定提供金價穩定支撐向來著重基本面分析的貝萊德黃金基金經理人韓艾飛就指出，中國、印度這二個全球經濟成長最快的市場，對黃金的需求仍相當強勁，而包括美元仍然疲弱、全球金融市場仍持續在困境中掙扎等對黃金價格有利的因素，都尚未消失，且全球重要的黃金礦產開發量也持續下滑中，全球最大的黃金製造 Barrick就預估，雖然在黃金開採的支出已明顯增加，但未來五年黃金礦產的供給預估仍將下滑十～十五％，整個黃金產業的基本面仍相當正面。不過，過去三個月，黃金價格快速回檔逾十五％，市場擔心過去一段時間黃金價格的大幅回檔，可能已是金價上升的末端，對此，友邦黃金基金經理人喬‧福斯特 (Joe Foster)則不認同，他認為總體經濟環境不確定且將持續一段時間，將對黃金價格提供穩定的支撐，金價若向下修正，反倒是長期買點浮現的有利時機。黃金公司下半年獲利開始爆發這一波金價從三月份的每盎司一○三○美元回檔修正至八七○美元以下，短短三個月的時間修正逾十五％，福斯特認為，這一波的金價修正和二○○ 六年五月的情況相似，當時金價在短短一個月的時間內，從高點七三○美元急速下跌了一八五美元，修正幅度高達二五％，但到了二○○七年九月，金價則再重新回到二○○六年五月的水準。福斯特強調，美國在短期內不可能改善房市的下跌趨勢與財富縮水的窘境，從目前的總體經濟情勢看來，金價的上升趨勢應可獲得支撐，直到美國聯準會開始實行更具紀律的貨幣政策。韓艾飛(Evy Hambro)也認同，黃金價格雖然自今年三月的每盎司一○三○美元新高回檔至九百美元以下，距離高點修正逾十五％，但就黃金的基本面來看，這還是很棒的投資價格。不過，投資人或許質疑，黃金自從二○○一年進入多頭走勢，至今已七年，但過去二年，黃金基金／公司的績效及股價漲幅往往無法跟上黃金價格漲幅，也因此讓投資人對黃金產品投資失去耐性。但韓艾飛解釋，過去幾年，黃金價格雖然上漲，但黃金公司因為無法控制生產成本，使得黃金公司每股稅前息前獲利成長都相當有限，使得投資人對黃金基金投資卻步，但他相信，下半年到明年，黃金公司將開始展現獲利成長潛力，整個黃金產業的毛利率將可望見到明顯的擴張，並帶動黃金公司股價在未來幾個月好的表現。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 218.163.227.172