Re: [問題] 難以理解的FED

看板Fund (基金板)作者ryanchao (養貓咪的牛)時間17年前 (2008/08/28 23:07)推噓7(7推 0噓 8→)

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※ 引述《dasein79 (白蓮教教主)》之銘言： : 真的搞不懂，FED Board的那些人內心到底在想什麼？ : 一方面，同為公部門的單位將越來越多銀行列為問題銀行， : 連摩根、花旗等等，都被列進可能倒閉的機構。 : 另一方面，又對外死鴨子嘴硬，絕口不提降息可能，甚至不斷 : 透露下次變動，一定是升息。 : 金融機構倒閉跟一般廠商倒閉是不一樣意義的，金融機構不容易倒， : 可是倒下去之後，影響力是非常深遠的。不要談自有資金與管理資金 : 的比例懸殊，光是貨幣乘數效應，金融機構若因倒閉而毀滅的每一塊錢， : 都不知道要讓貨幣市場中的多少通貨瞬間蒸發，偏偏產生的流動性危象， : 正是引爆下一家金融機構危機的關鍵要素。 : 前幾天跟一位中經院研究員聊天，他的說法倒很好：若要掙脫流動性陷阱， : 一定要有所犧牲。保住經濟，犧牲通膨，讓貨幣需求曲線斜率恢復正常 : 該有的負值（否則央行等於自廢武功了）。人民購買力會因為通膨而下降， : 但是可以透過經濟改善而得到補償，這就有機會掙脫流動性陷阱。但是， : 速度要夠快，不然，日本就是一個失敗的典範。 : 我雖然認同這個做法，卻不認為美國敢這樣做，主要是大選在即，沒人 : 敢放任通膨救經濟（這等同犧牲百姓救財團），結果就是一起完蛋。唉...不知道講了幾百次了....= =a 美國沒有真的「通膨」問題反倒潛在有通縮危機 1990年代中期，有位教授作了一系列實證研究探討官方CPI與實際CPI的差距結果...hmm...「很不幸」兩者差距約1~2% 也就是說假如目前美國通膨4%的話，美國實際的通膨最低是2% 有興趣的不妨看一下這篇文章：The Shameful truth of CPI http://www.europac.net/whitepapers/The%20Truth%20About%20CPI.pdf 因為官方統計「通膨」，只考慮了「量」的上升並未考慮「質」的相對應上升假設說今年你買冷氣機，花了10000元，每月花費電費20度明年廠商推出新的冷氣機要11000，每月只花費你電費10度請問你是「買貴」還是「買便宜」？從價錢來看，冷氣機「通膨」10% 從性能來看，冷氣機「通縮」50% 還有產品的替代性謬誤這個特點，使得CPI數據可能被高估因為CPI數據是根基於一籃子商品與服務不會隨時間過去被改變但很顯然的人們不會這樣生活，為什麼呢？假設都是吃「雞肉」消費者覺得吃土雞肉跟吃火雞肉的程度相同（對口感不挑，偏好相同）若是最近土雞肉因為土雞大量得了禽流感而暴斃造成供給吃緊而價格上升這時候我們基於「效用」程度相同，我相信很多人會改吃「火雞肉」吧（除非有人非土雞肉不吃，這時候偏好相同前提就改變了...= =a) 但是土雞肉是CPI一籃子價格衡量的標準，火雞肉則不是那麼我們看到「名義上」CPI價格上揚，但是你的生活有受到很大影響嗎？我想很難吧？只不過是土雞肉上升，我改吃火雞肉就好了對我生活支出一點影響不大...= =a 傳統CPI數據就是有這個問題... 沒辦法把「質與量」很精準衡量出來，又有替代性謬誤基於這個問題，BLS（美國勞工局）對於CPI的測量方法不斷改進這點可以上BLS網站上查詢，這邊就不聊了... 話說...FED比較重視PCE(Personal Consumption Expenditure)價格指數變化這個在BEA（美國商務部經濟分析局）每月底會公佈 PEC與核心PCE目前還在聯準會的通膨目標內所以我看不出來FED有需要「升息」抗通膨... 以上淺見... -- 我的Blog http://www.wretch.cc/blog/ryanchao 有人告訴我「從20層樓摔下來的屍體抖一下又不代表可以出國參加奧運」你說呢？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 203.67.108.57