[請益] 盈餘轉增資 優?劣?已回收
網路上搜索的兩種說法: 想知道盈餘轉增資對公司發展/股價究竟是正向還是負向?
請教各位高手,謝謝!
(1)
現金增資主要是上市公司向股東籌資的一種方式，其目的在於籌得資金以進行投資或拓展
公司業務，或用以償債以改善公司的財務狀況；也有一些惡劣的上市公司
藉此向股東索錢.也許您會問：為何不以配發股票股利的方式籌資呢？道理很簡單：同樣
籌十億元的資金，配股票股利後股本將增加一億股，而現金增資則視當時
股票市價而
有彈性調整；假設當時市價５０元，公司決定溢價２５元發行新股，則股本只增加四千萬
股.這樣解釋不知清不清楚？如果不清楚的話,請看下面的例子:
上市公司若營運良好，每年皆有固定配發股利，股利分兩種：股票股利與現金股利
其中股票股利又分為資本公積配股和盈餘轉增資配股兩種資本公積來源為溢價資本公積，
法定資本公積......等
公司申辦資產重估後若有增值部份得列入資本公積，溢價資本公積來源為現金增資溢價部
份
何謂溢價？
目前上市上櫃公司股票面額＜即股票上面印的票面價值，如郵票面值有五元，十二元等＞
皆定為十元，所以若資本額為五億元，則公司股份發行額為五千萬股，每
股十元；
假設此公司目前市價為一百元，八十三年度稅後盈餘達八元，
因擴廠亟需資金八億元，決定八十三年度盈餘四億元全部轉增資，
因盈餘轉增資係採面額發行制，四億元轉增資後股本增加四千萬股，
若除權前一天收盤價為一百三十五元，
則除權參考價為：
１３５／１．８＝７５（元）權值達６０元
（１．８＝１＋０．８）
（０．８＝四億元／五億元，即股本增加倍數）＼
透過盈餘轉增資公司籌得四億元資金，尚欠四億元，
經董事會開會討論，認為目前國際市場匯率一夕數變，
國內利率又處高檔，不宜發行公司債或貸款，
決議辦理現金增資五億元，四億元支付擴廠款項，
餘一億元擬提前償還貸款，以改善公司財務結構
並決定現金增資與盈餘轉增資合併辦理
再回到前面，
由於兩項增資合併辦理，在除權時先扣除盈餘配股權值
得除權參考價７５元
過去現金增資必須除權，現在則交由市場機能決定價格，不另行除權
由於現金增資採溢價發行，董事會又開會決定溢價５０元發行新股，
五億／五十＝一千萬股，
故本年度資本額跳升至十億元
想想看，盈餘轉增資四億元使股本增加四千萬股
現金增資五億元卻只增加股本一千萬股
對公司而言，在營運良好的情況下，顯然現金增資較為有利
明白了嗎？
(2)
盈餘發放股息就是兒子出門打工,賺了錢還知道要孝順家中老爸
盈餘轉增資就是兒子出門打工,想買台機車來把妹懂得用自己賺的錢買
現金增資就是兒子出門打工,買手機就花光光還想買機車,只好開口跟老爸討錢
如果不願意給錢,兒子還會認別人做乾爹
兒子 = 企業
老爸 = 股東
認乾爹 = 稀釋原始股東股權
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所以 盈餘轉增資較穩健
現增有點像開大槓桿? 放大(好或壞)效果?
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