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Re: [標的] 2498 已回收

看板Stock (股票)作者 (爽仔)時間12年前 (2013/04/08 20:04), 編輯推噓33(33推 0噓 85→)
留言118則, 23人參與, 最新討論串12/21 (看更多)
※ 引述《commonman (爽仔)》之銘言： : 小弟初學，試著分析看看，歡迎大家討論。 : 428億的營收，代表3月營收約為159億。其實是低於預期的181億(450-269)。 : 但eps還有0.1，暗藏資訊是 : 1) 毛利率大幅提高 : 觀察Q4@10到Q4@12，其費用平均為146.19億，而Q1@11和Q1@12的費用分別是 : 140億和118.7億。 : 分別以120億的費用和140億的費用來估算的話，毛利率是28%和33%， : 遠比上季的23%要高很多，代表其產品結構有改善。 : 2) 營業費用大幅降低 : 假若不是毛利率大幅提高，那就是費用變低了。 : 但很特別的是，大伙都在看apple權利金對htc的影響，理論上hTC在每季後的45天 : 要認列權利金，那也就是今年2月中，若Q1的季報有認列了，費用還是如此， : 那代表apple的權利金對htc沒啥影響。 : 而hTC今年亦大打廣告，所以理論上費用也應該變高才是，但從季報看來沒有？ : 所以，小弟覺得這季報來說，對hTC是正向的。 : 不知大家的想法是？歡迎討論。 謝謝大家的回應，不知是否我跳太大？感覺有些網友有所誤解？我把我的算法po 出來好了^^ ------------------------------------------------------------------------------ 新台幣億元 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 營業收入 1041.6 1244 1358.2 1014.2 677.9 910.4 702 600 營業毛利 304.7 357.7 380.5 275 169.7 245.9 176 138 營業費用 140 165.3 178.7 146.1 118.7 163.9 126 132 　推銷費用 88.2 99.5 112 104.7 67.2 100.4 72 85 　研究發展費用 39.5 50.7 47 22.2 34.3 46.3 40 34 　管理及總務費用12.3 15.1 20 19.3 17.2 17.2 14 14 營業淨利 164.7 192.4 201.8 128.9 51 82 49 6 稅前淨利 170.5 199.7 212.8 131.2 55.6 88.7 39 11 稅後淨利 148.3 175.2 186.8 109.4 44.7 74 39 10 營業毛利率 29.25% 28.76% 28.02% 27.12% 25.03% 27.01% 25% 23% 營業利益率 15.81% 15.47% 14.90% 12.71% 7.53% 9% 7% 1% 每股盈餘(元) 18.36 20.64 22.07 13.06 5.35 8.9 4.7 1.21 ------------------------------------------------------------------------------ 直接從費用來看好了，關鍵就是，1Q13的費用會是多少？ 捉同是Q1的2011和2012來看，所以猜是120~140億，若要meet營業淨利是0.43億， 那麼營業毛利就必須是120/140+0.43 = 120.43/140.43億 也因此，毛利率就會分別是120.43/428 = 28.14% 和 140.43/428= 32.81% 都比上季的23%來得高。 有網友猜，費用可能被遞延了？這也許也有可能，問題還是，那費用會是多少？ 90億？(基於毛利21%) 若是90億的話，推估 1)管理及總務費用：14億 2)研究發展費用：30億 3)推銷費用：90-14-30 = 46億？？ 也就是說，以往hTC做行銷，每季都大約是70~110億左右，但本季是46億？ 這些有奇怪… 所以我的猜測是… 新台幣億元 1Q13 營業收入 428 營業毛利 114.43 營業費用 114 　推銷費用 70 　研究發展費用 30 　管理及總務費用 14 營業淨利 0.43 稅前淨利 1.03 稅後淨利 0.85 營業毛利率 26.74% 營業利益率 0.10% 每股盈餘(元) 0.1 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 114.32.202.138 ※ 編輯: commonman 來自: 114.32.202.138 (04/08 20:05)
推
04/08 20:06, , 1F
我是覺得不用太認真，這種OPM剛好0.1%，EPS剛好0.1元
04/08 20:06, 1F
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04/08 20:06, , 2F
的獲利數字....有不小的可能性是硬弄出來的
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04/08 20:07, , 3F
只要合乎GAAP，很多數字前後期挪一挪就可以硬湊出
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04/08 20:07, , 4F
剛好獲利的情況...這時硬去拆意義也不大，因為有些
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我都沒在多認真的 遇到一個這麼認真的!!!
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04/08 20:07, , 6F
項目不會是恆常性的
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推
04/08 20:07, , 7F
這種資料我印象美國都是財報公布就會公布了
04/08 20:07, 7F
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04/08 20:08, , 8F
未啥我們還要在猜？
04/08 20:08, 8F
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04/08 20:08, , 9F
因為是自結獲利，會計師還沒簽證，所以不會公佈細項
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推
04/08 20:09, , 10F
同意是硬擠出來的。這種把賺0.1當做大賺10的公司沒前
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04/08 20:09, , 11F
不過通常自結數跟實際數不會有太大落差
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04/08 20:10, , 12F
還是前篇的推文，希望原po在看2498時是真的平心在看
04/08 20:10, 12F
推
04/08 20:10, , 13F
喔 原來有差 謝謝t大
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04/08 20:10, , 14F
而不是心裡就是認定偏多，所以再爛的財報都要找出好
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04/08 20:11, , 15F
消息...這樣會很危險，跟股票談戀愛不是好事
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04/08 20:11, , 16F
或者該說，有一千多檔股票，何必一定要賭一檔一直不
04/08 20:11, 16F
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04/08 20:12, , 17F
如預期的公司搶反彈...那是給高手或有內線的人玩的
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04/08 20:15, , 18F
事實上ONE 3月底只在英德台上市 所以只要在這3國宣傳
04/08 20:15, 18F
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04/08 20:15, , 19F
傳就好 等四月全球上市時 宣傳行銷費一定暴增
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推
04/08 20:18, , 20F
最好調整的是推銷費用 等季報開獎吧
04/08 20:18, 20F
→
04/08 20:24, , 21F
new one的問題還是在供貨上吧
04/08 20:24, 21F
推
04/08 20:30, , 22F
總之rip
04/08 20:30, 22F
推
04/08 20:38, , 23F
我覺得這篇很中性啊 我覺得才不要內心偏空 就不認同
04/08 20:38, 23F
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04/08 20:39, , 24F
然後硬說是做的至少原po有在分析 説做的來篇專業分析
04/08 20:39, 24F
推
04/08 20:42, , 25F
我不認為已經連續N季獲利不如預期，單季EPS只剩0.1元
04/08 20:42, 25F
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04/08 20:42, , 26F
股價還有240塊的公司，建議做多這檔者要小心，叫作存
04/08 20:42, 26F
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04/08 20:43, , 27F
心偏空...試想，如果這檔不叫HTC，沒有曾經1300塊過
04/08 20:43, 27F
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04/08 20:43, , 28F
當看到這樣的獲利跟股價位置時，你還會解讀這樣的財
04/08 20:43, 28F
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04/08 20:44, , 29F
報叫不錯？
04/08 20:44, 29F
推
04/08 20:44, , 30F
沒差 即便到Q3都沒賺錢也沒關係 Q4單季賺20就好 XDD
04/08 20:44, 30F
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04/08 20:45, , 31F
永遠都有夢阿 永遠都準備要起飛了
04/08 20:45, 31F
推
04/08 20:48, , 32F
這檔還是可能反彈啊，但就是要賭籌碼面、內線之類的
04/08 20:48, 32F
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04/08 20:48, , 33F
但基本面可以給我一個足以支撐240塊股價的理由嗎？
04/08 20:48, 33F
推
04/08 20:48, , 34F
喊多喊到下市？ 不如直接空到下市
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04/08 20:48, , 35F
如果不行的話，就把這檔留給高手玩吧...
04/08 20:48, 35F
推
04/08 20:51, , 36F
話說原po就真的很中性的基本分析 只是告訴你毛
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04/08 20:52, , 37F
利可能上升 但上升歸上升 賣得好不好事另回事
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04/08 20:53, , 38F
這樣不能說是喊多吧 看財報是要練很久的內功
04/08 20:53, 38F
推
04/08 20:54, , 39F
原po的分析跟2498值什麼價碼無關。我覺得原po中肯
04/08 20:54, 39F
還有 39 則推文
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04/08 23:08, , 79F
但中國的new htc one是雙卡的客制機，所以不認為衝突
04/08 23:08, 79F
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04/08 23:08, , 80F
合併毛利率為36/150=24%，毛利率提升！
04/08 23:08, 80F
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04/08 23:08, , 81F
美國是verizon獨賣，覺得一家賣蝴蝶，三家賣new one
04/08 23:08, 81F
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04/08 23:09, , 82F
和四家賣new one，說真的，我不知那種算對打:p
04/08 23:09, 82F
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04/08 23:12, , 83F
所以簡單說，就是賭new htc one是否會讓Q2營收成長
04/08 23:12, 83F
推
04/08 23:12, , 84F
合併毛利率上升有可能是高階賣很好或低階賣很差所造
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04/08 23:14, , 85F
觀察comScore Feb@2013的報告，Samsung的智能機市佔
04/08 23:14, 85F
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04/08 23:14, , 86F
開始出現下滑？(0.1%)，主要是因為apple，但某方面
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04/08 23:15, , 87F
我認為，Samsung有可能達到高點了，會由其他廠商出線
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04/08 23:15, , 88F
也許有人也會說，華為、中興等中國廠商會出線，但我
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04/08 23:16, , 89F
單純就產品面來看，我還是覺得htc的贏面比較大。
04/08 23:16, 89F
推
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分析的脈絡給推
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04/08 23:17, , 91F
以前我覺得hTC的中階根本就是屁，但One SV算有競爭力
04/08 23:17, 91F
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04/08 23:19, , 92F
Q2再沒起色 就GG了 New One梭哈作品
04/08 23:19, 92F
推
04/08 23:20, , 93F
營收軟成那樣是毛利的負面因子
04/08 23:20, 93F
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04/08 23:23, , 94F
有關三月營收，我們以apple做借鏡好了，就IDC的報告
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04/08 23:24, , 95F
2012年，Q1->Q4市佔: 24.2%->16.9%->15%->21.8%
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04/08 23:25, , 96F
iphone 5在9/E 2012開賣(12E全世界開賣)，很多人在Q3
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04/08 23:25, , 97F
會採觀望的態度，使得Q3的銷售很難看15%
04/08 23:25, 97F
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04/08 23:26, , 98F
我天真的解讀，三月營收就是如此，也許我是錯的。:-)
04/08 23:26, 98F
推
04/09 01:01, , 99F
H粉數量多少?其他人會期待它的新一 笑了
04/09 01:01, 99F
推
04/09 01:19, , 100F
最簡單直擊核心：你認為合理股價多少
04/09 01:19, 100F
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04/09 09:03, , 101F
呵呵，abc大的問題是陷阱題，我覺得怎麼說都會錯^^
04/09 09:03, 101F
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04/09 09:03, , 102F
不過我還是試著回答看看好了，由於我把hTC當作投機股
04/09 09:03, 102F
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04/09 09:04, , 103F
我單純猜測hTC Q2的營利狀況，法人大多猜測700-800億
04/09 09:04, 103F
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04/09 09:05, , 104F
若我以750億，毛利率27%來估的話，毛利是202.5億
04/09 09:05, 104F
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04/09 09:06, , 105F
以83億為股本計算，Q2的eps就可能是24.4，再打個折好
04/09 09:06, 105F
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04/09 09:07, , 106F
算錯…Orz…(202.5-140)/83，eps約7.5
04/09 09:07, 106F
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04/09 09:12, , 107F
而智能手機的市場YoY是成長的，若hTC市佔還是維持，
04/09 09:12, 107F
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04/09 09:13, , 108F
那麼我想eps 20元是可期的，不過終究還是以q2做觀察
04/09 09:13, 108F
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04/09 09:14, , 109F
這檔的變化太大，說超過一季的預測都覺得太遠:)
04/09 09:14, 109F
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04/09 13:08, , 110F
com大 別太認真 太多人被外資負評洗腦 HTC國內名聲差
04/09 13:08, 110F
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04/09 13:09, , 111F
雖然我原本也討厭HTC 但有轉機 就有進場的價值
04/09 13:09, 111F
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04/09 13:10, , 112F
很多人說別跟股票談戀愛 但也別太恨股票
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04/09 13:10, , 113F
即使這間公司風評不好 員工血汗 賺到股市的還是外資
04/09 13:10, 113F
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04/09 13:12, , 114F
消息面通常是最後的 絕對不是讓股價先行的第一指標
04/09 13:12, 114F
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04/09 13:25, , 115F
呵，其實我覺得教學相長啦，只要不是無意義的漫罵文
04/09 13:25, 115F
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04/09 13:28, , 116F
說出空的因素，我都很樂意傾聽，因為我也有可能太樂
04/09 13:28, 116F
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04/09 13:29, , 117F
觀，適時的提醒我們從不同的角度去思考，這是好的。
04/09 13:29, 117F
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04/09 13:29, , 118F
某方面我還蠻推oca大的分析，雖然他htc是看壞的，呵
04/09 13:29, 118F
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