Re: [新聞] 美公債殖利率攀全球股債恐跌已回收

看板Stock (股票)作者TanIsVaca (好好唸書吧！)時間11年前 (2014/07/26 21:01)推噓30(30推 0噓 1→)

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教學一下：債券下跌=債券殖利率上漲 ============================================================================== 舉例說明：假設有一張債券，今年配息5元，明年配息5元，後年配息5元，並償還本金100元。你用100元買到這張債券，對你來說，每年可以收5%利息。如果美國央行升息，把定存利率拉到6%，那這張債券賣100元，絕對賣不出去。所以債券的持有人如果想賣，只能降價求售。假設他降價到85元，終於把這張債券賣出去。對85元買到這張債券的人來說，每年配息5元，等於年收5.88%利息，另外，持有到後年，債券還是會償還本金100元，所以他還可以賺到15元的價差。所以以85元買這張債券，雖然利息賺得比定存少一點，但再加上價差，以這個價錢買這張債券比定存划算。反之，如果美國央行降息降到1%，因為定存利率太低，所以會有很多錢從定存戶裡跑出來，那這張每年配息5元的債券就會變得很搶手。這時持有這張債券的人就會坐地起價。最後他可能用110元把這張債券賣出去。對110元買到這張債券的人來說，每年配息5元，只等於4.5%利息，另外，持有到後年，債券只會償還本金100元，所以雖然他賺了高於定存的利息，但是卻賠了10元的價差。看起來很蠢，但是賺的還是略高於以1%的利率定存三年。所以，從上述粗略的例子，可以看出債券價格和利率的反向關係了嗎？ ======================================================================= 然後來講一下高利率時代買債券有多爽：延用上面例子。你在利率6%的時候以85元買到那張債券，如果過了幾天好死不死美國政府開始調降利率，美國利率降到了1%。這時候你可以選擇在市場上直接以110元賣出這張債券，現賺29%價差。也可以乾脆繼續持有這張債券，每年領5.88%的利息，然後順便去嘲笑定存族。如果你是在高利率時代投資債券基金的投資人，在利率逐步降低的過程，因為基金持有的債券市價逐步走高，所以你會看到基金淨值上漲。 ======================================================= 但是，當定存利率已經低到降無可降時，你也不該盲目期待債券價格繼續上漲。現在美元利率已經降到歷史低點，或許債市的party已經結束。 ========================================================================= 所以如果投資人棄股買債，這會造成債券價格上漲，殖利率下降。至於為什麼會有「美公債殖利率攀全球股債恐跌」這樣的說法呢？這是因為QE要結束了，所以貨幣供給量不會再那麼寬鬆了，繼然貨幣不再那麼寬鬆，那靠 QE吹出的債市泡泡和股市泡泡，應該會出現一定程度的消風。所以才會出現股債雙跌這種情況。所以這不是投資人棄股買債的情況，是吹泡泡的機器不再灌風了，所以兩個泡泡都會慢慢消風。反之，之前QE也曾經造成股債雙漲，那也不是棄什麼買什麼，是因為錢越印越多，所以不管股、債、房、金，全都漲。 -- 股市上漲1%，投資人就會高估自己的智商1%。股市下跌1%，投資人就會低估總統的智商1%。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.232.32.206 ※ 文章網址: http://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1406379660.A.F9A.html

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fish213

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TokyoHard

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