[新聞] Fed應立即升息的五大理由已回收

看板Stock (股票)作者ttmango (smartmango)時間11年前 (2014/08/21 22:21)推噓5(5推 0噓 2→)

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1.原文連結： http://news.wearn.com/detail.asp?id=386423 2.內容： Fed應立即升息的五大理由全球央行年會正在美國Jackson Hole召開，金融市場普遍預期Fed主席葉倫對利率維持鴿派立場。華盛頓的彼得森國際經濟研究所總裁亞當玻森撰文英國《金融時報》，指出Fed 應維持低利率以支撐就業市場。他指出在低通膨環境下，正確的做法應該是暫時別升息，以避免持續的高失業問題演變成為永久性的傷害。但是Fed連續67個月維持短期利率近零、逾3.5兆美元的貨幣供給增加，這麼多的貨幣供給，美國經濟五年來仍只有2％的成長率。雖然寬鬆貨幣政策已有效穩定經濟，但《CNBC》發表專文，以五大理由說明超低利率對金融市場的衝擊，並呼籲Fed應立即升息。金融市場到處都是泡沫雖然有些泡沫並不大，但資產價格的確已經廣泛的膨脹。債券殖利率遠低於投資人的預期。股市的市值占整體GDP比例，為科技泡沫以來最高。超低利率支撐股市的本益比，但與2 ％的經濟成長並不一致。每一次資產泡沫時，價格都是刻意膨脹超過基本面價值。利率維持在近零的時間愈長，資金流脫序的情況就會愈嚴重，泡沫造成的問題就愈大，但是沒有人知道會有什麼結果。資產價格膨脹並未對消費支出造成預期的影響雖然資產價格提高了家庭的淨值，但是「財富效應」並不廣泛，因為財富增加的主要都是高所得庭家。從經濟衰退的谷底開始算起，家庭淨值增加了26兆美元，其中有21.5兆美元是透過金融資產的成長，而這些金融資產又都是由富裕的家庭所擁有，只有4.7兆是因為不動產資產成長。因此，淨值位於金字塔底層50％的家庭，其淨值也只不過增加了3.3％而已。富裕家庭財富增加，消費支出並沒有大幅增加，並沒有幫助整體經濟成長。零利率政策是薪資成長的雙面刃聯準會的零利率政策，將實質利率維持在負利率水準，最先受傷也是受害最大的，就是利息所得，這是個人所得成長的一部分，但是卻是下滑的。結果，年長者被迫留在勞動市場中更久，證據就是勞動參與率。負利率不只傷害了利息所得，也壓低薪資成長。年長者留在勞動市場中愈久，年輕人就愈難就到工作或是愈難升遷，年輕人的薪資成長也因而停滯。下次再發生金融危機時，Fed沒有其他工具可用貨幣寬鬆政策就像零售業大拍賣，時間拉得愈長，效力愈低。Fed已經連續67個月將貨幣的價格壓低，67個月的大拍賣，到後來的影響就沒那麼大了。最後，零利率會失去其效力。從總體的角度來看，聯準會必須保留貨幣政策工具，以防下次金融危機發生，而且一定會有危機再發生。通膨率已達目標，但勞動市場仍緊繃雖然Fed官員認為仍未達到完全就業，但短期失業率已降至4.1％，可以算是低了。新增就業機會也在2001年以來的最高點。初次申請失業救濟金人數來到歷史低點，也有愈來愈多雇主表示，很難找到合格的人員來填補空缺。這些都是薪資成長的因素。如果薪資開始加速成長，那麼Fed就會落後曲線。但是因為Fed的資產負債表實在太大，而且緊縮貨幣政策也很複雜，Fed可不能落後市場的腳步。如果薪資不開始成長，勞動市場就會出現結構性的問題，而貨幣政策無法造成影響。但不論薪資成長不成長，勞動市場都不能再仰賴Fed的維生系統。有鑑於零利率政策的風險、風險造成未來的不確定性，以及政策的有限效益，聯準會必須盡快開始升息。隨著歐洲央行將開始接下寬鬆貨幣的棒子，現在更是Fed收回資金的好時機。 3.心得/評論(必需填寫)：葉倫才不管你那麼多 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.129.144.186 ※ 文章網址: http://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1408630889.A.8DF.html