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Re: [請益] 可轉債交易

看板Stock (股票)作者 (可以更好的)時間9年前 (2015/05/03 23:18), 9年前編輯推噓5(6推 1噓 31→)
留言38則, 9人參與, 最新討論串1/1
好多人對CB一知半解，我簡單回一下 原PO的放空套利基本上只會發生在CI身上 有擔CB主要是玩拆解，主力拿選擇權，銀行拿債 選擇權的部分通常有2~4年可供主力玩，看發行條件的賣回權等條件如何制定 因為有的銀行在年限前會選擇執行賣回權 會把選擇權組合回去賣回發行公司取得債券利差 通常一開始主力拿到拆解後的低價選擇權就會等待 在公司股價上揚達到滿足點後於資產交換中心賣出選擇權 或是以公司債形式向公司轉成股票於市場賣出 當然，股價有可能一直處於低檔到發行期間結束， 有作拆解的主力可能早早知道無望，就在一定時間內資產交換中心丟給一般投資人 沒作拆解的主力就在公司債加上既定利率由公司進行回收 很多有擔CB的圈購是輪不到一般投資人 常見人頭圈後購轉給特定人，人頭賣出的價差要退給特定人，特定人則補過水費給人頭 另外無擔CB因為債的風險較高，相較之下銀行較不願意承擔拆解，TCRI高就另當別論 另外前篇有推文說公司債是因為公司發股票沒人要，才發CB的.....請別誤導大眾 另外公司債都是溢價發行沒錯，大部分溢價率訂在101%~110%之間 我只能說，有的公司訂101%有的公司訂110%，其實都有特殊考量 其它的細節不便再多說 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.9.14.180 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1430666335.A.3DE.html
推
05/03 23:21, , 1F
可轉債根本就大股東練金庫... 85年改圈購真的ooxx
05/03 23:21, 1F
→
05/03 23:26, , 2F
法令沒有要求101~110%之間 只是高過110%賣不掉
05/03 23:26, 2F
→
05/03 23:27, , 3F
如此而已 所以市場上高於110%的CB比較少
05/03 23:27, 3F
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05/03 23:27, , 4F
我說的是相同價格沒人要，不是股票賣不出去0.0
05/03 23:27, 4F
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05/03 23:29, , 5F
感謝您的指導 請教一下CI指的是無擔保的意思嗎
05/03 23:29, 5F
→
05/03 23:30, , 6F
你的意思是說有擔保的因為都被主力買光了?
05/03 23:30, 6F
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05/03 23:30, , 7F
所以一般投資人碰不到??
05/03 23:30, 7F
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05/03 23:30, , 8F
無擔保跟有擔保是看公司選擇吧0.0a
05/03 23:30, 8F
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05/03 23:30, , 9F
當然也有沒東西可供擔保的狀況XD
05/03 23:30, 9F
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05/03 23:45, , 10F
補充最後一點，公說書的現金收支預測表是內行人看的
05/03 23:45, 10F
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05/03 23:46, , 11F
當然，也有可能會編的很不準，但至少可透端倪
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05/03 23:50, , 12F
那CI指的是什麼??
05/03 23:50, 12F
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05/03 23:59, , 13F
現增
05/03 23:59, 13F
推
05/04 00:44, , 14F
可惜那人已經刪文囉 得到答案就刪刪
05/04 00:44, 14F
推
05/04 04:22, , 15F
101~110%指的是轉換價格的溢價 轉換價格的訂定還須
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05/04 04:22, , 16F
參考發行前標的的市場均價
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推
05/04 04:29, , 17F
可轉債有擔或無擔會影響其價格 原因是可轉債價格牽
05/04 04:29, 17F
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05/04 04:29, , 18F
涉信用評等 無擔是發行公司的 有擔是擔保者的 故有
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05/04 04:29, , 19F
擔發行多因公司信評關係透過擔保來降低其發行成本
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05/04 04:36, , 20F
可轉債的訂價牽涉因素很多 如上述就有兩個 基本上可
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05/04 04:36, , 21F
轉債就是股加債 股價高於轉換價格很多時是股 低於
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05/04 04:36, , 22F
很多時是債 接近時是選擇權
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05/04 04:42, , 23F
可轉債的套利通常發生在標的股價高於轉換價格 且當
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05/04 04:42, , 24F
可轉債價格低估時 故原PO問的不是套利
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05/04 04:47, , 25F
原PO基本上就是將可轉債的買權轉成賣權 原PO要注意
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05/04 04:47, , 26F
的是可轉債一張可轉換的股數還有停止轉換期間
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05/04 04:53, , 27F
這篇講的主要是可轉債的資產交換
05/04 04:53, 27F
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05/04 05:03, , 28F
一般投資人都可以在店頭市場買賣可轉債
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05/04 05:09, , 29F
原PO還要注意買入可轉債的成本也就是時間價值還有
05/04 05:09, 29F
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05/04 05:09, , 30F
市場的流動性
05/04 05:09, 30F
噓
05/04 07:52, , 31F
無擔CB因為債的風險較高，幾乎沒有銀行願意承擔拆解
05/04 07:52, 31F
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05/04 07:52, , 32F
你確定?
05/04 07:52, 32F
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05/04 08:07, , 33F
應該修正為相較之下，TCRI也是銀行願拆解的考量之一
05/04 08:07, 33F
※ 編輯: thewei (39.9.14.180), 05/04/2015 08:12:55
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05/04 08:14, , 34F
把kobeII跟comemail的更正推文修入內文中囉
05/04 08:14, 34F
推
05/04 12:38, , 35F
我很少給寫CB文章的人讚，這篇算是佛心來的，應該也
05/04 12:38, 35F
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05/04 12:38, , 36F
是業界的，但～有些地方寫的不對，不懂怎麼會犯這
05/04 12:38, 36F
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05/04 12:39, , 37F
這樣的錯誤
05/04 12:39, 37F
推
05/04 13:09, , 38F
joy也很佛心，也是懂CB的人
05/04 13:09, 38F
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