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[新聞] 散戶不怕死！原油ETF…專家又戳中要害

看板Stock (股票)作者時間6年前 (2020/04/25 22:31), 6年前編輯推噓25(27推 2噓 23→)
留言52則, 33人參與, 6年前最新討論串1/2 (看更多)
1.原文連結 : https://www.chinatimes.com/realtimenews/20200425003001-260410?chdtv 縮網址為 https://reurl.cc/3DegY0 2.原文內容： 因國際油價的崩跌使得現行在臺灣交易所交易的三檔原油ETF（00642U元大S&P石油、 00672L元大S&P原油正2、00715L街口布蘭特油正2）淨值紛紛跳水，這三檔標的「市價」 與「淨值」呈現高達數倍的溢價。雖說這溢價是因為市場參與者不理性地交易方式才會產 生的結果，但主管機關為了收斂這兩者之間的溢價幅度，本身就有設計一個制度，以下說 明： 當ETF在集中市場交易的價格高過本身的淨值時（又稱為溢價），投資人可向投信申購、 以較低的淨值取得ETF，並在市場上以較為高價的市價賣出。完成以上兩個動作即是「以 較低的淨值取得股票，並用高價在市場上賣出」，其間一買一賣的價差即為獲利。由於這 樣的作法相當於在初級市場（美國期貨）以淨值取得、在次級市場（股票市場）以市價賣 出，應有助於拉高標的物、壓低ETF的市場價格，直到市價與淨值的差異低到不足以吸引 投資人套利的程度為止。 試想想，100%的溢價相當於你只需準備個三百萬、一周左右就可以賺到另外一個三百萬， 更別提200%、300%！且由於這作法實在是簡單到幾乎沒有門檻，吸引不少有資金實力的投 資客紛紛投入其中、大套其利！但由於其中牽涉到主管機關在ETF量體上的考量、央行對 於外匯放行上的控制（要把錢匯去美國當保證金），所以並不是可以無限量發行的。就在 此時，關鍵來了，是誰可以決定這塊肥肉如何分配？ 今日介紹的主角是00715L，街口布蘭特油正2。街口其實已經增加發行過了，非常低調地 進行，其過程最令人感到費解的是：1.沒有盡到造市功能的小自營商，拿到了很多的額度 ，比其他大自營商還多。2.向街口投信申請的投資人只有在最後一天取得一些些的配額， 經過計算，自營商拿走七至八成，一般投資人僅有兩三成，且經不滿的投資人呈報主管機 關後，街口投信給的回覆是「下次依然是這樣的比例」。相比之下，元大雖多花了一天的 時間整理申購人清單、但盡量做到人人一組的精神實是值得稱讚。 其實過去幾年金融市場的制度一直有在改善，例如過去只有法人才能做的雙向借券，現在 小散戶也能做；過往發行新股時大股東可以用低價隨意「承銷」，而現在競拍制度上路， 讓願意出錢的小散戶也有機會參與初級市場的認購資格。其實種種的制度（包括新股申購 抽籤、競價拍賣採美國標…等等）就是為了一個辭，「公平」。因為公平，所以不會有私 底下利益輸送的可能；因為公平，所以市場參與者不需要在禮盒內裝現金、交給可以決定 利益歸誰家的那個人。 主管機關新增了這些以往沒有的制度，都是為了讓市場環境變得更好、更公平、更透明， 但在申購ETF的市場，卻還是成為有心人士能夠上下其手的灰色地帶，目前還有一些遺珠 之憾可以再更為改善，希望未來資本市場能夠越臻完美！ （文/中華財經台授權轉載） 3.心得/評論： 這是小弟寫的文章，主要目的是希望能夠提醒大家 在使用市價交易原油ETF的同時...有一群人正在爽爽套利，那麼留下來買單的會是誰？ Part 1 連結在此： https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1587605852.A.C34.html -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.177.111 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1587825116.A.0E0.html
推
04/25 22:35, 6年前 , 1F
你投到中時 可能會有義和團連文都不看就直接噓
04/25 22:35, 1F
推
04/25 22:35, 6年前 , 2F
現在媒體都不媒體了，成為打擊政敵的工具...
04/25 22:35, 2F
→
04/25 22:38, 6年前 , 3F
可改買USO
04/25 22:38, 3F
推
04/25 22:39, 6年前 , 4F
寫很好啊 其實不只申購有問題 贖回也充滿公平問題
04/25 22:39, 4F
推
04/25 22:39, 6年前 , 5F
金融監管單位跳進去改規則也很瞎
04/25 22:39, 5F
→
04/25 22:40, 6年前 , 6F
然後衍生出後續這一堆問題
04/25 22:40, 6F
→
04/25 22:40, 6年前 , 7F
幾年前的中國ETF 最近的VIX 贖回也充滿不公平
04/25 22:40, 7F
→
04/25 22:41, 6年前 , 8F
到底為啥有些人就是可以拿到額度呢 台灣有台灣玩法
04/25 22:41, 8F
→
04/25 22:43, 6年前 , 9F
科科 自己投的自己負責~ 民主社會
04/25 22:43, 9F
推
04/25 22:43, 6年前 , 10F
富邦、國泰:原油ETF這麼熱絡我是否可... 熊:再等等!
04/25 22:43, 10F
推
04/25 22:46, 6年前 , 11F
為啥不給富邦國泰上 他們不是都過了嗎
04/25 22:46, 11F
推
04/25 23:07, 6年前 , 12F
這個版的推文跟其他版很不一樣....
04/25 23:07, 12F
推
04/25 23:08, 6年前 , 13F
目前國內的油ETF，最後一隻老鼠一定會出來開自救會
04/25 23:08, 13F
推
04/25 23:25, 6年前 , 14F
垃圾投信
04/25 23:25, 14F
推
04/25 23:29, 6年前 , 15F
所以有一群人每天爽賺高溢價的套利，然後一堆散戶在
04/25 23:29, 15F
→
04/25 23:29, 6年前 , 16F
狂接套利的籌碼的意思？
04/25 23:29, 16F
偶爾，不是每天。但時間拉長來看這麼說沒錯
推
04/25 23:32, 6年前 , 17F
USO也溢價很多
04/25 23:32, 17F
推
04/25 23:37, 6年前 , 18F
這種溢價都買的下去,真不可思益
04/25 23:37, 18F
推
04/25 23:38, 6年前 , 19F
米果莊表示：丸不淫，小於一塊可以取ln，更刺激啊
04/25 23:38, 19F
→
04/25 23:38, 6年前 , 20F
~
04/25 23:38, 20F
→
04/25 23:47, 6年前 , 21F
USO也蠻廢的..
04/25 23:47, 21F
推
04/26 00:13, 6年前 , 22F
街口想給誰申購就給誰申購
04/26 00:13, 22F
→
04/26 00:13, 6年前 , 23F
就跟金管會想改規則就改一樣
04/26 00:13, 23F
→
04/26 00:14, 6年前 , 24F
檯面上的石油全是垃圾，富邦國泰趕快發行啦
04/26 00:14, 24F
→
04/26 00:30, 6年前 , 25F
還真希望出一個符合原油淨值的etf
04/26 00:30, 25F
→
04/26 00:31, 6年前 , 26F
溢價真的買不下手
04/26 00:31, 26F
推
04/26 00:46, 6年前 , 27F
閱
04/26 00:46, 27F
推
04/26 01:01, 6年前 , 28F
多幾家石油相關ETF就沒有套利空間了
04/26 01:01, 28F
推
04/26 01:13, 6年前 , 29F
會死的只有一個 卷商會賺死
04/26 01:13, 29F
推
04/26 01:34, 6年前 , 30F
推個
04/26 01:34, 30F
推
04/26 01:40, 6年前 , 31F
就是有傻子願意拿錢去買那些溢價的啊
04/26 01:40, 31F
推
04/26 07:29, 6年前 , 32F
uso轉倉後死魚一條
04/26 07:29, 32F
噓
04/26 07:46, 6年前 , 33F
現在愛買的 以後出事了就不要出來靠腰
04/26 07:46, 33F
推
04/26 09:24, 6年前 , 34F
就算推出一個符合淨值的馬上就被買到溢價去
04/26 09:24, 34F
→
04/26 09:25, 6年前 , 35F
溢價主因是大家愛賭 加上油價現金期貨特殊環境下套
04/26 09:25, 35F
→
04/26 09:25, 6年前 , 36F
利真的有困難 才會美國也溢價
04/26 09:25, 36F
現在都轉到12月了，應該會降低難度
→
04/26 10:02, 6年前 , 37F
元大要被告了 option版 這公司的誠信
04/26 10:02, 37F
推
04/26 10:16, 6年前 , 38F
智障才買USO USL才是長期持有
04/26 10:16, 38F
推
04/26 11:07, 6年前 , 39F
推
04/26 11:07, 39F
推
04/26 11:16, 6年前 , 40F
不用想買沒溢價了 從這幾次事件看不早就知道就算出
04/26 11:16, 40F
→
04/26 11:17, 6年前 , 41F
了新的 還不是被買到瘋狂溢價 台灣人賭性堅強
04/26 11:17, 41F
→
04/26 11:17, 6年前 , 42F
要是賭場真的合法化 投資者在台灣一定賺到吐...
04/26 11:17, 42F
噓
04/26 11:50, 6年前 , 43F
街口有發新額度？我怎麼不知道...
04/26 11:50, 43F
所以你還是慘戶啊lol
→
04/26 12:23, 6年前 , 44F
劣幣驅逐良幣的市場
04/26 12:23, 44F
※ 編輯: sdes6332 (180.217.177.111 臺灣), 04/26/2020 12:52:17
推
04/26 19:25, 6年前 , 45F
謝謝說明和愛心提醒
04/26 19:25, 45F
推
04/26 22:31, 6年前 , 46F
街口油不是發新額度，它是第一次募集的100萬張沒有
04/26 22:31, 46F
→
04/26 22:31, 6年前 , 47F
額滿，之後慢慢的被鎖定，有溢價出來後，在短時間
04/26 22:31, 47F
→
04/26 22:31, 6年前 , 48F
之內被套利光
04/26 22:31, 48F
→
04/26 22:33, 6年前 , 49F
不過溢價價套利這塊肉是很明顯的有人在作，在撐溢價
04/26 22:33, 49F
→
04/26 22:33, 6年前 , 50F
三隻油都是
04/26 22:33, 50F
推
04/26 22:36, 6年前 , 51F
從自營的買賣超來看，他們的確是拿很多
04/26 22:36, 51F
→
04/27 13:42, 6年前 , 52F
幫自己寫個慘戶 ... 又有新額度 ???
04/27 13:42, 52F
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