[新聞] 台積電外資報告出爐 大摩首度喊到七字頭
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2.原文內容：
2021-01-14 21:32經濟日報 記者趙于萱／台北即時報導
台積電（2330）法說會展望優於預期，特別是資本支出大幅提高，超越所有外資預測，摩
根士丹利等五外資首波出爐的評論和報告中，摩根士丹利率先調高台積電目標價至706元
，為先前聯博高喊800元後，首家喊出「七」字頭的外資。
五外資包括摩根士丹利出具完整報告並上修台積電財測，瑞信證券也發布正式報告，維持
「優於大盤」評等、目標價635元，摩根大通、滙豐及大和資本則發布簡評，此前摩根大
通、滙豐證券對台積電目標價為620元和600元。
摩根士丹利半導體產業分析師詹家鴻指出，台積電釋出第1季及全年營收展望，符合市場
預期，但最大驚喜是資本支出大幅提高，市場預測今年資本支出將落在200億至220億美金
，最樂觀喊出240億美金，結果台積電一口氣拉高到250億至280億美金，透露將為英特爾
代工的重要訊息。
詹家鴻表示，台積電雖然沒正面回應是否接到英特爾訂單，只提到資本支出同步應用在3
奈米發展，他推測，台積電可能在英特爾21日宣布計畫後才有更多說明。而以資本支出拉
高的幅度推算，2023年台積電3奈米產能可能達到80K至100K，同時滿足英特爾、蘋果、超
微和聯發科等潛在客戶的需求。
台積電法說會上，還拉高2020至2025年營收複合成長目標，詹家鴻認為，這也來自台積電
接獲英特爾訂單，因此為未來營運有更強烈的信心。此前摩根士丹利對台積電的財測只到
2022年，為此又估算台積電2023年的成長性，樂觀當年度營收增幅仍可達16%。
詹家鴻強調，台積電拉高資本支出，對投資人是意外的大利多，股價可望因此重啟上修循
環，摩根士丹利將其目標價自628元大幅拉升到706元。
滙豐也看好，台積電法說會後，股價上漲反應，主因資本支出拉高和長期強勁的展望，不
僅讓法說會前先獲利了結的散戶投資人驚喜，長投型的國際投資人也會對5G、AI等大趨勢
發展更具信心，為此加碼台積電。
至於法說會前做多英特爾、做空台積電的避險基金，滙豐認為，可能會因此在台積電部分
少賺一些利潤，整體來看，各類型投資人都會轉向多方布局。
3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
今年資本支出大增長 就是為了明年3奈米全面量產 3奈米應該會用蠻久的
而且3奈米台積電還是用傳統的finfet電晶體架構 令人驚訝 感覺應該是
製程發展蠻順利 不順利就換架構了
--
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