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Re: [心得] 下跌就是做功課的時候

看板Stock (股票)作者 (Maersk Line)時間4年前 (2021/08/05 01:00), 4年前編輯推噓159(162推 3噓 97→)
留言262則, 165人參與, 4年前最新討論串5/8 (看更多)
原Po是一篇很棒的分享，謝謝。但有幾點我想補充一下。 1. 絕大多數人（包括原Po）都直接把alphaliner的運力表上 Existing Fleet 與 Orderbook 直接加起來，作為將來的運力推估， 這在很大程度上是一種錯誤的判斷。 首先，許多公司的新船是要取代舊船，所以最後運能不會增加。 例如長榮這幾年一直換船，雖然新船訂單非常多，實際運力根本沒增加太多。 幾年下來，運力排名從全球第四名一路下滑到全球第七名。 另外，有些公司的運力擴增不是透過Order新船，而是透過租舊船。 僅以新船訂單來推估海運三雄將來的營收成長，容易失真， 特別是萬海，新船訂單是前陣子才下的，交船時間大概都2023年底了。 2. 今年下半年海運業的獲利可能會爆衝（我認同 MrG 的40元觀點） 港口因為塞滿貨櫃，效率也出了大問題，處理量一直拉不起來。 美西最大港 LA 在上週的單週處理量，甚至比去年同期差！ 只剩往年的75%，83,805 TEU。 特別要注意的還有美國「零售業」庫存指數， 在疫情趨緩後降到史上最低點，遲遲未如業內預期的出現改善。 雖然過去一年多來，海運一哥 Maersk 對於海運需求一路判斷錯誤， 但千萬不要小看一哥，依歷史紀錄，Maersk 抓趨勢蠻準的， 過去40年 Maersk 在每一波景氣波動、海運產業變革都提早反應。 眼前產業榮景好到出汁，已經爽了快1年， 但 Maersk 已經明確示警，未來需求可能會劇烈波動。 大家應該要回顧一下2008～2012年海運業的大起大落，當金融海嘯剛過去時， 運價也一度爆衝，然後沒多久就進入第二輪的景氣衰退。 當初在風頭上狂租新船的就是陽明，這個錯誤決策引來多年獲利慘淡。 3. 新聞說萬海很會控制成本，不景氣時獲利較佳，這說法有盲點。 萬海在不景氣時勝過長榮、陽明，主要不是控制成本得宜，而是航線優勢。 長榮、陽明的主力是遠洋，會遭遇 Maersk 與 MSC（2M）的虐殺， 2M 很有遠見最早開始造大船，成本結構完勝所有對手， 特別是歐洲線，長年價格病態低，但 Maersk 就是可以賺錢。 萬海現在把船拉到遠洋線，那些近洋小船的成本結構根本沒有太多優勢。 那些吹捧萬海獲利會多強多強的人，也許是對貨櫃海運本質的了解不足。 當然，現在運價爆高，船大船小都賺翻， 可是等運價回檔，就是另一番光景。 4. 簡單做一下結論。 a.長榮的運能不會突然暴增，明年應該只會增加15%（法說會） b.萬海新船下水時，景氣高峰非常可能已經過去了；萬海遠洋線沒競爭力。 c.陽明過去受過傷，現在取穩健的訂船策略，嗣後看也可能正確。 d.現在的運價單純反映需求暴增，但 Maersk 預測將來需求會有強烈波動。 ※ 引述《MrG (K)》之銘言： : 代po : 美國供應管理協會(ISM)公布了7月份的製造業PMI指數 : 其中客戶端存貨指數從六月前值30.8 : 短短一個月大減至七月的25 : 相反的存貨指數只從51.1減至48.9，指數缺口達23.9 : 比對指數缺口與海運景氣循環的關係 : 可以發現指數缺口放大時 : 對應的往往是海運業的榮景 : 因為這個指數缺口代表的是需求面的拉貨力道 : 現在這個缺口達到有統計數據以來的最大值 : 表示需求面的拉貨力道強到無以復加，而現在才7月... : 由此可知此波存貨回補潮將遠超過以往的1.5年至2年 : 且透過以上觀察搭配以下因素可以合理推論 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 110.28.67.95 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1628096435.A.CE9.html
推
08/05 01:02, 4年前 , 1F
id正確
08/05 01:02, 1F
推
08/05 01:02, 4年前 , 2F
航運龍頭說話啦XD
08/05 01:02, 2F
推
08/05 01:03, 4年前 , 3F
馬大大好
08/05 01:03, 3F
推
08/05 01:03, 4年前 , 4F
大哥說話了
08/05 01:03, 4F
推
08/05 01:03, 4年前 , 5F
推
08/05 01:03, 5F
推
08/05 01:04, 4年前 , 6F
ID正確
08/05 01:04, 6F
推
08/05 01:04, 4年前 , 7F
龍頭本人說話了
08/05 01:04, 7F
推
08/05 01:04, 4年前 , 8F
ID正確 只差IP了
08/05 01:04, 8F
→
08/05 01:04, 4年前 , 9F
喔 你當台灣三雄都塑膠做的 不會觀察景氣就是了
08/05 01:04, 9F
我沒看輕台灣海運三雄，但以歷史經驗看來，萬海賭很大 長榮一直很穩定換新船，陽明則是記取前次教訓， 我大馬士基除了海運，也有零售與陸運， 對景氣的判斷比萬海準的機率應該是高一點啦…
推
08/05 01:06, 4年前 , 10F
馬士基大哥來了
08/05 01:06, 10F
推
08/05 01:06, 4年前 , 11F
挖靠馬士基本人 我推
08/05 01:06, 11F
推
08/05 01:07, 4年前 , 12F
這篇中立，簡單來說就是沒人有把握預測太遠的事
08/05 01:07, 12F
推
08/05 01:08, 4年前 , 13F
推 一直覺得原po雖然做很多功課但太過樂觀
08/05 01:08, 13F
推
08/05 01:09, 4年前 , 14F
補充的很棒
08/05 01:09, 14F
推
08/05 01:09, 4年前 , 15F
ID 正確，能不能釣出 Evergreen 回文
08/05 01:09, 15F
推
08/05 01:10, 4年前 , 16F
水手會生氣
08/05 01:10, 16F
※ 編輯: Maersk (110.28.67.95 臺灣), 08/05/2021 01:11:32
推
08/05 01:11, 4年前 , 17F
目前就是漲多回檔而已
08/05 01:11, 17F
推
08/05 01:11, 4年前 , 18F
ID正確
08/05 01:11, 18F
推
08/05 01:13, 4年前 , 19F
窩草 馬士基本人來啦
08/05 01:13, 19F
推
08/05 01:13, 4年前 , 20F
大哥好
08/05 01:13, 20F
推
08/05 01:14, 4年前 , 21F
感謝分享 Respect
08/05 01:14, 21F
推
08/05 01:14, 4年前 , 22F
竟然有人取這名字XDD 太神啦 Zim要不要出來玩？
08/05 01:14, 22F
推
08/05 01:15, 4年前 , 23F
(╮⊙△⊙)<海王類
08/05 01:15, 23F
推
08/05 01:15, 4年前 , 24F
ID正確 怕爆
08/05 01:15, 24F
推
08/05 01:16, 4年前 , 25F
推 居然是馬士基
08/05 01:16, 25F
推
08/05 01:16, 4年前 , 26F
本來想說唉唷裝的挺專業 看到id 跪了
08/05 01:16, 26F
推
08/05 01:16, 4年前 , 27F
本尊來了推 已經有水手生氣了
08/05 01:16, 27F
推
08/05 01:18, 4年前 , 28F
哪裡來的航酸...哇靠是馬士基本人，塊陶呀～～～～
08/05 01:18, 28F
推
08/05 01:18, 4年前 , 29F
想請問第一點，大賺ing的情況下，舊船應該會盡可能
08/05 01:18, 29F
→
08/05 01:18, 4年前 , 30F
續用吧，這樣一兩年內運量不會大增嗎？
08/05 01:18, 30F
推
08/05 01:18, 4年前 , 31F
這ID應該要在海上的，怎麼會在這？
08/05 01:18, 31F
推
08/05 01:19, 4年前 , 32F
馬哥 帶小弟一起飛不好嗎
08/05 01:19, 32F
推
08/05 01:20, 4年前 , 33F
遠洋線除了2M之外還有CMA/HPL/COS/ONE在撕殺 只要一
08/05 01:20, 33F
→
08/05 01:20, 4年前 , 34F
間決意凍漲運價 其他人要續推也不容易
08/05 01:20, 34F
→
08/05 01:21, 4年前 , 35F
樓上問的就是明年環保議題有沒有要放寬 有可能能用
08/05 01:21, 35F
→
08/05 01:21, 4年前 , 36F
沒有就會有一些船需要淘汰吧
08/05 01:21, 36F
推
08/05 01:21, 4年前 , 37F
ID正確 ...咕嚕咕嚕
08/05 01:21, 37F
還有 185 則推文
還有 6 段內文
→
08/05 09:52, 4年前 , 223F
船陸續交，舊船繼續撐
08/05 09:52, 223F
推
08/05 09:54, 4年前 , 224F
咕嚕咕嚕
08/05 09:54, 224F
推
08/05 10:05, 4年前 , 225F
推這篇
08/05 10:05, 225F
推
08/05 10:26, 4年前 , 226F
推
08/05 10:26, 226F
推
08/05 10:27, 4年前 , 227F
這ID 跪了
08/05 10:27, 227F
推
08/05 10:31, 4年前 , 228F
上次前謝董有說本來今年要汰舊的船都延長繼續營運
08/05 10:31, 228F
推
08/05 10:33, 4年前 , 229F
大哥好
08/05 10:33, 229F
推
08/05 10:39, 4年前 , 230F
給你5星吹捧
08/05 10:39, 230F
推
08/05 10:42, 4年前 , 231F
大哥好!
08/05 10:42, 231F
推
08/05 10:44, 4年前 , 232F
主力拉萬海應該是看他流通股數少 好控制吧 確定有在
08/05 10:44, 232F
→
08/05 10:44, 4年前 , 233F
看他基本面?
08/05 10:44, 233F
推
08/05 11:09, 4年前 , 234F
ID正確
08/05 11:09, 234F
推
08/05 12:18, 4年前 , 235F
id有料
08/05 12:18, 235F
→
08/05 12:25, 4年前 , 236F
需求是一回事，但是別忘了歐洲能源策略好嗎？別忘
08/05 12:25, 236F
→
08/05 12:25, 4年前 , 237F
了疫情爆發前為什麼航運股通通先向下修正了，LNG
08/05 12:25, 237F
→
08/05 12:25, 4年前 , 238F
新船就是要取代高碳排的船，So馬士基自有船幾艘？
08/05 12:25, 238F
→
08/05 12:25, 4年前 , 239F
台股航運三雄 可怕了
08/05 12:25, 239F
推
08/05 12:28, 4年前 , 240F
更何況 台商擅長的就是紅海廝殺，無限攤平成本
08/05 12:28, 240F
推
08/05 12:44, 4年前 , 241F
抓交替的不遺餘力 我說他就是只值50@
08/05 12:44, 241F
推
08/05 13:02, 4年前 , 242F
20配兩兩年息股價都對歸零了 亂喊的不用看了好嗎
08/05 13:02, 242F
→
08/05 13:02, 4年前 , 243F
還是你從50看到233再看到120 不敢買也不敢看 酸葡
08/05 13:02, 243F
→
08/05 13:02, 4年前 , 244F
萄
08/05 13:02, 244F
推
08/05 13:10, 4年前 , 245F
大哥，我信你了大哥
08/05 13:10, 245F
推
08/05 13:15, 4年前 , 246F
哥 怎麼刪文了？
08/05 13:15, 246F
推
08/05 13:16, 4年前 , 247F
推
08/05 13:16, 247F
→
08/05 13:25, 4年前 , 248F
好心分享，修文後還是有人不尊重隱私，就刪文了
08/05 13:25, 248F
推
08/05 13:29, 4年前 , 249F
謝馬司機大大
08/05 13:29, 249F
推
08/05 13:34, 4年前 , 250F
馬大謝謝！
08/05 13:34, 250F
推
08/05 13:37, 4年前 , 251F
推馬大哥 本來想說要不要小賺離場 今天續抱了
08/05 13:37, 251F
推
08/05 13:44, 4年前 , 252F
馬大您剛剛那篇刪太快了，是很多人的定心丸啊！！
08/05 13:44, 252F
推
08/05 14:13, 4年前 , 253F
推，馬大哥!
08/05 14:13, 253F
推
08/05 14:18, 4年前 , 254F
人家是業內的 別害被人肉 鄉民真的是齁...
08/05 14:18, 254F
推
08/05 15:16, 4年前 , 255F
水手真的gg
08/05 15:16, 255F
推
08/05 15:25, 4年前 , 256F
我記得馬大哥年初也是半信半疑一派 不知道後來有沒
08/05 15:25, 256F
→
08/05 15:25, 4年前 , 257F
有上船賺
08/05 15:25, 257F
推
08/05 19:54, 4年前 , 258F
推馬大
08/05 19:54, 258F
推
08/05 20:45, 4年前 , 259F
ID正確
08/05 20:45, 259F
推
08/06 00:11, 4年前 , 260F
專業推
08/06 00:11, 260F
推
08/06 01:47, 4年前 , 261F
謝謝分析與分享，推推推！
08/06 01:47, 261F
→
08/06 01:47, 4年前 , 262F
底下幾則酸酸們的留言 真是無言
08/06 01:47, 262F
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