Re: [新聞] 金管會要開罰了!9家外資看多卻大賣台積電 4/23交報告
會來逛股板的應該大部分跟我一樣是小散(ㄐㄧㄡˇ)戶(ㄘㄞˋ),
說真的沒有實際在外資券商工作,誰也不知道券商內控的防火牆機制有沒有落實。
金管會說要查的新聞一出來,也只會淪為各說各話,每個人只會相信自己想相信的。
陰謀論者不管怎樣,就是會相信外資出報告就是聯合媒體坑殺散戶;
對金融產業有些了解的人則相信券商Sell side / buy side一定是超然獨立。
我不是從業人士,不了解券商運作,無法評論,但想嘗試從報告本身切入。
相信非常多人拿到報告,看到目標價就關掉了,但股票估值本身卻是一堆估計跟假設。
不管分析師是用DCF、本益比法或其他方法做Valuation,偏離實際情形的可能性太大了。
光是損益表從top line到bottom line,可能就有十幾個變數是用估的,
e.g.營收成長率、毛利率、SG&A、折舊...etc
然後算NPV的WACC、Rd/Re/Rf、營業現金流量、CapEx、WC... 全部都是對未來的估計,
分析師能做的我想應該也只能結合長久以來對該產業的了解、call公司得知的營運展望、
相關總經變數等等等輸入他的模型,然後得出一個目標價。
既然目標價是那麼多不確定參數結合起來的結果,那直接相信這個數字想必是危險的。
退萬步言,假設今天外資真的是操弄這些參數,產出TP高於他們心中認定的實際價值,
然後偷偷反向操作,有可能被定罪嗎?
我個人覺得機率微乎其微,因為舉證太困難了。
所以身為像我一樣的小韭菜,也許有以下幾個選擇:
1.拿到報告不管目標價,先整篇看完分析師的邏輯、假設合不合理,再決定要不要操作
2.拿到報告看到TP就直接交易,然後賺錢覺得自己好棒,或是套牢氣PUPU
3.整個金融市場太醜陋噁心了,錢全部放定存。阿但銀行也是整個邪惡體制的一部分,
錢全部領出來放床底。(這個我承認太滑坡了XD)
最後只想說,
外資券商有沒有做壞事我不知道,
但我知道錢是自己辛苦賺來的,
中午買個便當要不要多花20元升級雞腿飯可能都要考慮了,
那我當然更不可能光看一個目標價就倉促進行股票的買賣。
如果是的話,我會覺得我在賭,而不是在投資。
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