Re: [新聞] 金管會要開罰了！9家外資看多卻大賣台積電　4／23交報告

看板Stock (股票)作者occlumency3 (鎖心術)時間2年前 (2022/04/11 22:25)推噓9(9推 0噓 2→)

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會來逛股板的應該大部分跟我一樣是小散(ㄐㄧㄡˇ)戶(ㄘㄞˋ)，說真的沒有實際在外資券商工作，誰也不知道券商內控的防火牆機制有沒有落實。金管會說要查的新聞一出來，也只會淪為各說各話，每個人只會相信自己想相信的。陰謀論者不管怎樣，就是會相信外資出報告就是聯合媒體坑殺散戶；對金融產業有些了解的人則相信券商Sell side / buy side一定是超然獨立。我不是從業人士，不了解券商運作，無法評論，但想嘗試從報告本身切入。相信非常多人拿到報告，看到目標價就關掉了，但股票估值本身卻是一堆估計跟假設。不管分析師是用DCF、本益比法或其他方法做Valuation，偏離實際情形的可能性太大了。光是損益表從top line到bottom line，可能就有十幾個變數是用估的， e.g.營收成長率、毛利率、SG&A、折舊...etc 然後算NPV的WACC、Rd/Re/Rf、營業現金流量、CapEx、WC... 全部都是對未來的估計，分析師能做的我想應該也只能結合長久以來對該產業的了解、call公司得知的營運展望、相關總經變數等等等輸入他的模型，然後得出一個目標價。既然目標價是那麼多不確定參數結合起來的結果，那直接相信這個數字想必是危險的。退萬步言，假設今天外資真的是操弄這些參數，產出TP高於他們心中認定的實際價值，然後偷偷反向操作，有可能被定罪嗎? 我個人覺得機率微乎其微，因為舉證太困難了。所以身為像我一樣的小韭菜，也許有以下幾個選擇: 1.拿到報告不管目標價，先整篇看完分析師的邏輯、假設合不合理，再決定要不要操作 2.拿到報告看到TP就直接交易，然後賺錢覺得自己好棒，或是套牢氣PUPU 3.整個金融市場太醜陋噁心了，錢全部放定存。阿但銀行也是整個邪惡體制的一部分，錢全部領出來放床底。(這個我承認太滑坡了XD) 最後只想說，外資券商有沒有做壞事我不知道，但我知道錢是自己辛苦賺來的，中午買個便當要不要多花20元升級雞腿飯可能都要考慮了，那我當然更不可能光看一個目標價就倉促進行股票的買賣。如果是的話，我會覺得我在賭，而不是在投資。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 150.116.248.89 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1649687109.A.212.html

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