Re: [請益]台股加權指數正二V.S.長期兩倍槓桿期貨

看板Stock (股票)作者 (專推正二)時間1年前 (2022/10/07 16:50), 1年前編輯推噓26(26016)
留言42則, 32人參與, 1年前最新討論串6/8 (看更多)
※ 引述《littlemummy (小木乃伊)》之銘言: : 問大家一下 : 如果買台灣加權指數正二ETF : 應該和自己槓桿開兩倍長期持有台股期貨的意思一樣吧 : 買ETF的優點是可以不用每月無限平倉 省去一些時間成本 : 同時基金經理人每天自動會再平衡 : 但是缺點是管理費會被多收且不便宜 而且有每日耗損的成本 : 自己槓桿開兩倍長期持有台股期貨 : 雖然無法每天自動再平衡 : 但每個月自動轉倉一次 長期持有 : 績效也不會差太多吧 : 也不用被收管理費和額外的內扣成本 : 不知道大家對 : 這兩種方式有什想法呢? : 謝謝大家 感恩~~ 本來有打算再寫一篇談期貨跟槓桿 ETF 的 既然有人問,就直接回一篇 你講的這個就是台指期的無限轉倉大法 這種做法本身沒問題,有問題的部份一樣在人 每個月轉倉一次,你就會面臨一次雜訊 為什麼講長期投資的文章,都要提醒散戶不要過度交易? 因為每一次交易,會帶來一次選擇。 期貨的成本確實節省很多 但每年你得經歷十二次的轉倉,等於多出十二次的選擇。 選擇的次數多了,你就會加入「人性」。 現在跌很多了,我還要轉倉嗎? 還是先平倉等等,看情勢如何再買進? 現在漲很多了,我還要轉倉嗎? 先賣掉,等低點再買回來會不會比較好? 每個月要轉倉時,你都會問自己這些問題。 然後天使惡魔又開始打架了 你可能會在某一次的轉倉中,停止原本堅持的策略。 最糟糕的策略,並不是你選擇槓桿 ETF 或自己轉倉 而是你中途放棄原有的投資策略,這才要命 如果你確定自己能夠機械式的調整,那樣不必非得選擇槓桿 ETF 詳細文章:https://reurl.cc/vWNrZ1 另外一個問題是槓桿比例的偏移 假設你持有「相同倉位」的期貨 台指期一直上漲,你保證金會增加 但保證金增加的同時,你又維持相同的倉位 這時你的槓桿比例就會下降(保證金增加=槓桿變低) 反過來說,像是今年一直下跌,你的保證金會減少 保證金減少的同時,你又維持相同的倉位 這時你的槓桿比例就會上升(保證金減少=槓桿變高) 除非你每個月轉倉都讓槓桿比例回到兩倍或三倍,不然長期肯定會偏移 下圖就是漲跌造成的偏移 https://imgur.com/WFwH9zw
如果你不調整槓桿,那你很快就會被抬出去了 以 2020 跟 2022 來講,你滿倉三倍槓桿 大約下跌 30% 你的保證金就不夠了 但對槓桿 ETF 來講(例如 TQQQ) 在這個下跌波段不斷減倉,因此即使 QQQ 下跌 35% 但 TQQQ 只有下跌 75% 你可能覺得下跌 75% 叫做「只有?」 對,只有 因為都讓你用三倍槓桿了,下跌 35% 應該要賠 105% 的 現在只讓你賠 75% 而已,要心懷感恩了 再來,如果你都不調整槓桿比例會怎樣? 參考 daze 大的文章 這種設定好槓桿都不動的結果,就是早晚有一天會爆炸 國外已經有案例參考了 https://reurl.cc/m31eq7 你要自己調整槓桿比例,就得面對人性 你不想調整槓桿比例,那就是在某次大跌爆掉 這也是槓桿 ETF 的優勢 幫你克服人性,順便避免在某次大漲大跌爆炸 最後,如果你覺得每日平衡實在太多次 目前有「每月平衡」的槓桿基金 RMQAX(費用率 2.46%) 拿它跟每日調整的 QLD 來比較(費用率 0.95%) 即使較高的成本,報酬還是比 QLD 好 https://imgur.com/A2TyhLB
但每月平衡或每日平衡哪個好 其實不一定,得看走勢 每日平衡 優勢有下面兩點 連續上漲段,每日平衡會不斷加倉,補到最多上漲報酬 連續下跌段,每日平衡會不斷減倉,讓虧損最少 致命傷:反覆盤整增加波動耗損 每月平衡 優勢是平衡次數較少,減少耗損 致命傷反過來 連續上漲段,萬一漲幅是在調整後那個月才大量上漲,每月就吃不到這塊報酬 連續下跌段,萬一跌幅是集中在一個月內,每月平衡就失去減倉的機會 所以哪個好,還真不一定 但平衡這種機制,本身就是一種控制風險的方式 只要有做,而且時間別拉太長就好 例如年平衡,很高機率會在每某次大跌中爆掉 例如 2008 年,採用年平衡 當原型跌超過 50% 之前還沒啟動再平衡,那就爆掉了 平衡就是確保你永遠不會出局的方式 https://reurl.cc/QbQ880 很多人把槓桿 ETF 的平衡機制視為追高殺低,這我能理解 但追高殺低,反而是控制大跌風險的方式 缺點就是要承擔波動耗損 有好就有壞,這點就看個人了 我對於自己面對交易時的雜訊沒有信心,所以選擇槓桿 ETF 優點是不必自己轉倉,缺點是成本較高,波動耗損較高 而自己操作期貨 優點是成本低,波動耗損低,較為靈活 缺點是越靈活,你的人性就會越搞事 我相信會願意用槓桿 ETF 的人通常都是比較偏向長期投資的 而期貨因為成本太低,太方便了,比較偏向短期操作 你把一個短期操作的東西拿來長期投資,必然得面對你的人性考驗 你覺得自己可以處理得來就沒問題 但比較可能的是上漲的時候自信心大增 兩倍都賺幾百萬了,三倍我不就賺千萬? 我還浪費時間跟你玩什麼兩倍期貨,四倍不是賺更多? 然後就槓桿加到爆炸了 另外就是下跌的時候想說先等等,局勢不明 例如 2020/03,看起來就是假反彈 肯定有第二隻腳,我先空手留得青山在,魚尾留給別人吃 然後就被後面的魚尾打臉 最後加碼在 2021 年最高點,就遇到今年的大跌(牛頓翻版) 開始懷疑人生,覺得槓桿都是騙人的,根本不可能長期投資 很高機率會變成這樣 如果你有自信不被這樣雙巴,很自律,設定好規則就照著走 那你用期貨絕對會比槓桿 ETF 來得好 只是,倘若你真那麼厲害 區區兩倍槓桿,應該是滿足不了你的 能夠長期轉倉兩倍期貨的人,應該看不上這種做法 會看上這種做法的人,通常又沒有能力做到自律轉倉 結論就是大多數人會死在半路,能做到的少數高手會去找更好的方式 有能力的人,不想做 沒能力的人,做不來 這就是我認為對大多數人而言 做多期貨,不如做多槓桿 ETF 的原因 謝謝大家 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.77.135.248 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1665132623.A.E32.html

10/07 16:51, 1年前 , 1F
10/07 16:51, 1F

10/07 16:51, 1年前 , 2F
正二教站出來!
10/07 16:51, 2F

10/07 16:52, 1年前 , 3F
合理
10/07 16:52, 3F

10/07 16:55, 1年前 , 4F
大推大仁正二派
10/07 16:55, 4F

10/07 16:56, 1年前 , 5F
直接大台就好了
10/07 16:56, 5F

10/07 16:57, 1年前 , 6F
正二教推
10/07 16:57, 6F

10/07 16:58, 1年前 , 7F
長榮派 台積派 全都掛了 正二派開始人潮招募中
10/07 16:58, 7F

10/07 17:02, 1年前 , 8F
推這篇 不過我也是自己用期貨轉倉
10/07 17:02, 8F

10/07 17:04, 1年前 , 9F
正二教招生中
10/07 17:04, 9F

10/07 17:05, 1年前 , 10F
正二教徒站出來
10/07 17:05, 10F

10/07 17:05, 1年前 , 11F
10/07 17:05, 11F

10/07 17:09, 1年前 , 12F
推 期貨就是人性這關過不去
10/07 17:09, 12F

10/07 17:09, 1年前 , 13F
目前僅好奇為什麼大仁哥選00631L,個人覺得它的部
10/07 17:09, 13F

10/07 17:09, 1年前 , 14F
分0050期沒有正二ETF純台指期好,雖然回測績效略好
10/07 17:09, 14F
純台指比較分散,例如 00675L 就差在規模跟折溢價上,資金量不大的話,00675L 比較好入手一張 https://reurl.cc/D35N8Q

10/07 17:10, 1年前 , 15F
可是真這麼好 直接做美股正3不是更好嗎
10/07 17:10, 15F
正幾其實不是重點,重點是你是否知道自己在做什麼 曝險能控制好,正5 也是有人在投資的 https://reurl.cc/bEpZxr 另外美股的槓桿 ETF 主要是用 SWAP 去組成曝險 跟台灣的期貨曝險不同(因此兩者的槓桿成本也有不同)

10/07 17:13, 1年前 , 16F
10/07 17:13, 16F

10/07 17:14, 1年前 , 17F
問一下,如果一直維持100%曝險,那代表上漲了之後就
10/07 17:14, 17F

10/07 17:14, 1年前 , 18F
要賣股票,那之後想要投入是代表現金端>股票端,可
10/07 17:14, 18F

10/07 17:14, 1年前 , 19F
是已經漲高了一樣要買進維持100%曝險嗎?
10/07 17:14, 19F
你可以先設定好自己想要的曝險是多少 接著去設定再平衡的標準(或時間點) 中間的漲跌就不管它,除非達到你平衡的標準(或時間點)才將曝險重新拉回來

10/07 17:15, 1年前 , 20F
正二教主好
10/07 17:15, 20F

10/07 17:17, 1年前 , 21F
10/07 17:17, 21F

10/07 17:20, 1年前 , 22F
對 如果是自己做期貨轉倉的難度 會比直接買槓桿et
10/07 17:20, 22F

10/07 17:20, 1年前 , 23F
f還高的多
10/07 17:20, 23F

10/07 17:21, 1年前 , 24F
轉倉表面上是機械式的操作,但實際上就是 每次反覆
10/07 17:21, 24F

10/07 17:21, 1年前 , 25F
對人性的考驗
10/07 17:21, 25F
※ 編輯: Capufish (42.77.135.248 臺灣), 10/07/2022 17:26:14

10/07 17:32, 1年前 , 26F
這禮拜股東多我一人 +++
10/07 17:32, 26F

10/07 17:35, 1年前 , 27F
謝謝詳細解說 長知識了~~
10/07 17:35, 27F

10/07 17:46, 1年前 , 28F
推正二哥,部落格文章全部看完,受益良多
10/07 17:46, 28F

10/07 17:49, 1年前 , 29F
原原po如果會程式交易還大有可能, 用人工盯很北懶
10/07 17:49, 29F

10/07 17:50, 1年前 , 30F
10/07 17:50, 30F

10/07 17:56, 1年前 , 31F
已加入正二教
10/07 17:56, 31F

10/07 18:17, 1年前 , 32F
推 合理分析 大部分人自己搞期貨很容易爆
10/07 18:17, 32F

10/07 18:57, 1年前 , 33F
直接買明年就不用轉倉了
10/07 18:57, 33F

10/07 19:02, 1年前 , 34F
下禮拜入教
10/07 19:02, 34F

10/07 23:02, 1年前 , 35F
對帳單呢
10/07 23:02, 35F

10/08 01:23, 1年前 , 36F
買明年不用轉倉還少一個優勢,每日平衡機制,00631
10/08 01:23, 36F

10/08 01:23, 1年前 , 37F
L槓扛比較可以去看一下
10/08 01:23, 37F

10/08 04:26, 1年前 , 38F
弱弱的問一下: 原Po是不是就是傳說中的「正二王」?
10/08 04:26, 38F

10/08 09:04, 1年前 , 39F
感謝分享
10/08 09:04, 39F

10/08 10:36, 1年前 , 40F
回38樓,是的,Capufish就是傳說中的大仁哥正二王
10/08 10:36, 40F

10/08 10:37, 1年前 , 41F
推教主,教主的文章看完後,我也準備要入教了
10/08 10:37, 41F

10/08 22:43, 1年前 , 42F
謝謝樓上
10/08 22:43, 42F
文章代碼(AID): #1ZF-XFuo (Stock)
討論串 (同標題文章)
文章代碼(AID): #1ZF-XFuo (Stock)