Re: [請益]台股加權指數正二V.S.長期兩倍槓桿期貨

看板Stock (股票)作者 (可以吃嗎?)時間1年前 (2022/10/07 17:40), 編輯推噓7(818)
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笑死,連轉倉都能找藉口 你最愛推的00631L持股明細看一看啦 https://www.yuantaetfs.com/product/detail/00631L/ratio 那隻就是用期貨建的,你以為你買的ETF元大沒有每個月轉倉啊? 你的正二人家持有3700口台指期跟2500口台50期,每個月照樣得轉 ,加上大部位還有流動性問題要慢慢轉免得大滑價。至於原PO他自 己小部位幾口就市價轉就好還沒這種困擾,這也能找理由 主要問題跟保證金無關啦,台指維持保證金槓桿絕對遠高於2倍, 要自己維持2X槓桿絕對沒啥爆倉問題。問題只在台指期一口合約太 大,假設他資金就千萬那他也只能搞個幾口,就算用小台一樣幾十 口而已。那就沒辦法學槓桿型ETF每天小漲小跌一樣能少量加倉減 倉,而是漲跌一段以後才能加,那就變成無法那麼順的貼近每日指 數型上下。當然大方向大概念差不了多少,反過來說被小波動時因 為倉位不動所以被巴的量也會減少 講甚麼人性跟這個就無關啦,他講的就是要用台指期來複製同樣策 略,理論來說當然可以,因為原本那個正二就是用台指期為主跟其 他一些東西一起湊出來的。你在那邊自己假設他單純玩台指期,那 就跟正二策略一點關係都沒有,根本不是他在問的東西 ※ 引述《Capufish (專推正二)》之銘言: : 本來有打算再寫一篇談期貨跟槓桿 ETF 的 : 既然有人問,就直接回一篇 : 你講的這個就是台指期的無限轉倉大法 : 這種做法本身沒問題,有問題的部份一樣在人 : 每個月轉倉一次,你就會面臨一次雜訊 : 為什麼宣導長期投資的文章,都要提醒散戶不要過度交易? : 因為每一次交易,會帶來一次選擇。 : 期貨的成本確實節省很多 : 但每年你得經歷十二次的轉倉,等於多出十二次的選擇。 : 選擇的次數多了,你就會加入「人性」。 : 現在跌很多了,我還要轉倉嗎? : 還是先平倉等等,看情勢如何再買進? : 現在漲很多了,我還要轉倉嗎? : 先賣掉,等低點再買回來會不會比較好? : 每個月要轉倉時,你都會問自己這些問題。 : 然後天使惡魔又開始打架了 : 你可能會在某一次的轉倉中,停止原本堅持的策略。 : 最糟糕的策略,並不是你選擇槓桿 ETF 或自己轉倉 : 而是你中途放棄原有的投資策略,這才要命 : 如果你確定自己能夠機械式的調整,那樣不必非得選擇槓桿 ETF : 詳細文章:https://reurl.cc/vWNrZ1 : 另外一個問題是槓桿比例的偏移 : 假設你持有「相同倉位」的期貨 : 台指期一直上漲,你保證金會增加 : 但保證金增加的同時,你又維持相同的倉位 : 這時你的槓桿比例就會下降(保證金增加=槓桿變低) : 反過來說,像是今年一直下跌,你的保證金會減少 : 保證金減少的同時,你又維持相同的倉位 : 這時你的槓桿比例就會上升(保證金減少=槓桿變高) : 除非你每個月轉倉都讓槓桿比例回到兩倍或三倍,不然長期肯定會偏移 : 下圖就是漲跌造成的偏移 : https://imgur.com/WFwH9zw
: 如果你不調整槓桿,那你很快就會被抬出去了 : 以 2020 跟 2022 來講,你滿倉三倍槓桿 : 大約下跌 30% 你的保證金就不夠了 : 但對槓桿 ETF 來講(例如 TQQQ) : 在這個下跌波段不斷減倉,因此即使 QQQ 下跌 35% : 但 TQQQ 只有下跌 75% : 你可能覺得下跌 75% 叫做「只有?」 : 對,只有 : 因為都讓你玩三倍的槓桿了,下跌 35% 應該要賠 105% 的 : 現在只讓你賠 75% 而已,要心懷感恩了 : 再來,如果你都不調整槓桿比例會怎樣? : 參考 daze 大的文章 : 這種設定好槓桿都不動的結果,就是早晚有一天會爆炸 : 國外已經有案例參考了 : https://reurl.cc/m31eq7 : 你要自己調整槓桿比例,就得面對人性 : 你不想調整槓桿比例,那就是在某次大跌爆掉 : 這也是槓桿 ETF 的優勢 : 幫你克服人性,順便避免在某次大漲大跌爆炸 : 最後,如果你覺得每日平衡實在太多次 : 目前有「每月平衡」的槓桿基金 RMQAX(費用率 2.46%) : 拿它跟每日調整的 QLD 來比較(費用率 0.95%) : 即使較高的成本,報酬還是比 QLD 好 : https://imgur.com/A2TyhLB
: 但每月平衡或每日平衡哪個好 : 其實不一定,得看走勢 : 每日平衡 : 優勢有下面兩點 : 連續上漲段,每日平衡會不斷加倉,補到最多上漲報酬 : 連續下跌段,每日平衡會不斷減倉,讓虧損最少 : 致命傷:反覆盤整增加波動耗損 : 每月平衡 : 優勢是平衡次數較少,減少耗損 : 致命傷反過來 : 連續上漲段,萬一漲幅是在調整後那個月才大量上漲,每月就吃不到這塊報酬 : 連續下跌段,萬一跌幅是集中在一個月內,每月平衡就失去減倉的機會 : 所以哪個好,還真不一定 : 但平衡這種機制,本身就是一種控制風險的方式 : 只要有做,而且時間別拉太長就好 : 例如年平衡,很高機率會在每某次大跌中爆掉 : 例如 2008 年,採用年平衡 : 當原型跌超過 50% 之前還沒啟動再平衡,那就爆掉了 : 平衡就是確保你永遠不會出局的方式 : https://reurl.cc/QbQ880 : 所以很多人把槓桿 ETF 的平衡機制視為追高殺低,這我能理解 : 但追高殺低,反而是控制大跌風險的方式 : 缺點就是要承擔波動耗損 : 有好就有壞,這點就看個人了 : 我對於自己面對交易時的雜訊沒有信心,所以選擇槓桿 ETF : 優點是不必自己轉倉,缺點是成本較高,波動耗損較高 : 而自己操作期貨 : 優點是成本低,波動耗損低,較為靈活 : 缺點是越靈活,你的人性就會越搞事 : 我相信會願意用槓桿 ETF 的人通常都是比較偏向長期投資的 : 而期貨因為成本太低,太方便了,比較偏向短期操作 : 你把一個短期操作的東西拿來長期投資,必然得面對你的人性考驗 : 你覺得自己可以處理得來就沒問題 : 但比較可能的是上漲的時候自信心大增 : 兩倍都賺幾百萬了,三倍我不就賺千萬? : 我還浪費時間跟你玩什麼兩倍期貨,四倍不是賺更多? : 然後就槓桿加到爆炸了 : 另外就是下跌的時候想說先等等,局勢不明 : 例如 2020/03,看起來就是假反彈 : 肯定有第二隻腳,我先空手留得青山在,魚尾留給別人吃 : 然後就被後面的魚尾打臉 : 最後又加碼在 2021 年的最高點,又遇到今年的大跌(牛頓翻版) : 開始懷疑人生,覺得槓桿都是騙人的,根本不可能長期投資 : 很高機率會變成這樣 : 如果你有自信不被這樣雙巴,很自律,設定好規則就照著走 : 那你用期貨絕對會比槓桿 ETF 來得好 : 只是,倘若你真那麼厲害 : 區區兩倍槓桿,應該是滿足不了你的 : 能夠長期轉倉兩倍期貨的人,應該看不上這種做法 : 會看上這種做法的人,通常又沒有能力做到自律轉倉 : 結論就是大多數人會死在半路,能做到的少數高手會去找更好的方式 : 有能力的人,不想做 : 沒能力的人,做不來 : 這就是我認為對大多數人而言 : 做多期貨,不如做多槓桿 ETF 的原因 : 謝謝大家 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 125.230.222.20 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1665135652.A.DEF.html

10/07 17:45, 1年前 , 1F
…….笑了
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10/07 17:46, 1年前 , 2F
你要不要再看一下標的名稱
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10/07 17:58, 1年前 , 3F
你再加油
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10/07 18:09, 1年前 , 4F
你一定沒看過轉倉那一兩天 很快就轉到遠月了
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10/07 18:20, 1年前 , 5F
第二段保證金那邊開始,敘述的是錯的啊....你的理
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10/07 18:20, 1年前 , 6F
解可能有誤會
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10/07 18:38, 1年前 , 7F
bingo 他專門問東達西 但小心腦粉咬你
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10/07 18:39, 1年前 , 8F
自己說直接期貨更好結果又扯心理素質blabla
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10/07 18:40, 1年前 , 9F
黑啊 伸手牌
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10/07 18:41, 1年前 , 10F
嘻嘻 那種垃圾根本懶的要 伸啥手
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10/07 18:43, 1年前 , 11F
伸手牌沒做功課啊,什麼料一眼就知
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10/07 18:44, 1年前 , 12F
又自介了 我期貨轉倉7年以上 要做啥功課XD
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10/07 18:44, 1年前 , 13F
不用當小舔狗 我也過超爽
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10/07 18:46, 1年前 , 14F
恩恩 加油~
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10/07 18:46, 1年前 , 15F
加油 看能不能去打工
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10/07 23:11, 1年前 , 16F
謝謝熱心回復~~
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10/08 07:25, 1年前 , 17F
一般投資人要複製指數主要是單位交易價太高問題
10/08 07:25, 17F
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