[心得] LLY近期表現心得分享

看板Stock (股票)作者Vistorieaz (Euphorzolam)時間1月前 (2024/08/01 18:58)推噓14(14推 0噓 7→)

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在近期LLY與科技股同受中期回調影響，在持續近半年的漲幅後跌回近三個月前的起點最近除了注射劑型的GLP-1 RA外，也探索了Oral small molecular GLP-1RA的研發進展同時前幾週收到G大網友來信詢問LLY的相關消息，在徵得其同意後以問答形式一併與各位做個分享 Q1.近日LLY股價有感下跌，是否可能因為受Roche與LXRX減肥新藥有不錯進展影響？ A1. JNJ-LXRX的新藥Sotagliflozin是一款SGLT1/2 inhibitor，過往在DM領域表現非常優異適應症也擴展到HF與CKD，雖有輕微減重效果，但沒有強到能當減肥藥用可能受到Sotagliflozin影響的廠商侷限於目前SGLT2i大廠AZ(Dapagliflozin),Boehringer Ingelgeim-LLY(Empagliflozin) JNJ原有的Canagliflozin相較競品缺乏額外適應症，或許藉由Sotagloflozin取代舊品可增強其競爭力但整體對於LLY影響有限 Q2.Roche的新減肥藥是否對LLY造成威脅？ A2. 不能排除，目前oral small molecular GLP-1RA研發藥廠主要以RHHBY,LLY,PFE為主 AZ雖也有相關計畫但目前沒有任何關於其新藥的進展消息 Roche的CT-996目前看來能在week 4達到降低體重6.1%的效果而Lilly的Orforglipron無論嘗試何種劑量，在week4僅能下降不到5% 下圖是LLY的Orforglipron的減重outcome https://i.imgur.com/AvQ7PmM.jpeg

但根據報導，在美國使用GLP-1的患者在2年內便會停止使用停止使用的原因可能與價格及副作用有關在Week 36時Orforglipron即使是最低劑量也能達到降低9.4%的程度在Roche尚未公布更多關於副作用細節時，其實很難衡量兩者之間的整體優劣只能說完成Phase 2的LLY能給出的答案更多目前看來雖然降低體重的速度較慢，但體重終究還是會下降，若價格合理，並非不能接受至於Pfizer? 可以參考PFZ的Danuglipron與LLY的Orforglipron比較圖 https://i.imgur.com/yFKt7yy.jpeg

雖然PFE的Danuglipron看似未出現像Orforglipron的療效鈍化隨著劑量增加療效也逐漸增加（紅線表Danuglipron在上圖呈現的極限但GLP-1最顯著得副作用正是厭食與噁心嘔吐 PFE過去的OSM GLP-1 RA正是因為不可接受的嚴重副作用而停止試驗因此我認為就目前能得知的資訊在療效上Roche>Lilly>Pfizer 在進度上Lilly>Roche>PFizer 目前減肥市場仍處於供不應求的狀態，最早量產OSM GLP-1 RA才能得到市場的主動定價權除非在療效或副作用上極具優勢，否則其他第二上市者可能得在價格上作出妥協才得以換取市占率 Q3.Viking therapeutics試驗中的VK2753療效驚人，是否可能動搖NVO與LLY的地位？ A3. 不會，減肥藥市場的競爭者只會越來越多，試驗越快，越早上市，才能先撈一筆不用跟其他藥廠一起跳入價格紅海刀刀見血 LLY和NVO新藥不斷迭代，產量也不斷擴增等Viking therapeutics終於結束試驗，還得克服量產與定價問題屆時它該如何面對在療效與成本上更具優勢的兩大廠？甚至是狹帶大額資本支出的Roche? 誠如上篇貼文所提及，只要有新減肥藥傳聞，NVO與LLY都會下跌一波但我相信至少5年內兩家藥廠在減肥市場上都沒有競爭對手因此也會持續以定期定額方式購入LLY，並且逢低加碼不過還是分享幾個比較值得關注的隱憂給大家做個參考 1.美國大選選舉結果，民主黨對美國數倍於其他國家的藥價相當有意見 2.多家藥廠投入GLP-1 based減肥藥市場，長期來看將稀釋獲利(不過真正反映獲利稀釋可能也是10年後的事 3.目前LLY P/E過高，LLY究竟是否值得更高的價格值得大家思考 Ref 1.Roche announces postive Phase I results of its GLP-1 RA CT-996 for the treatment of people with obesity 2.Daily oral GLP-1 RA Orforglipron for adults with obesity 3.Safety and efficacy of the new,oralmsmall molecular,GLP-1RA for the treatment of T2DM and obesity:systematic review and meta-analysis of RCT -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 150.116.236.102 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1722509911.A.34D.html

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afflic

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mcgrady12336

08/01 19:03, 1月前 , 2^F

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mcgrady12336

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