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[標的] 2316 楠梓電 多

看板Stock (股票)作者 (陳先生)時間4小時前 (2024/10/13 23:34), 3小時前編輯推噓28(28推 0噓 14→)
留言42則, 27人參與, 2小時前最新討論串28/28 (看更多)
1. 標的：2316 楠梓電 2. 分類：多 3. 分析/正文： 楠梓電算是母以子貴題材，先討論台股母以子貴情況統計 此部分「母以子貴」所表達的概念為母公司持有該股票佔母公司有一定比例，或者新聞上將其歸類為母以子貴題材的在本篇都稱為「母以子貴」。舉例而言：矽統雖然只持有聯電 2.13%，不過矽統持有之聯電股票佔矽統總資產75%，聯電對矽統的公司價值想當然影響很大，因此在此部分分析將聯電歸為矽統子公司。 此部分分析目的為探討「母公司持有子公司市值高於母公司本身市值」這件事是否合理，以及許多人所說「母公司不會反應子公司市值」、「母以子貴題材是假議題」這件事到底是傳說還是事實。 https://imgur.com/HRmzhvs
討論的股票為以上 66 檔，更新日期為 2024/10/13 將這 66 檔的子公司在會計帳面上的金額調整為目前的市價，再以調整後的母公司淨值與母公司市值相比來評估高估、低估（此部分純粹衡量資產面，類似股價淨值比，不過這邊是以調整後的淨值除以股價，得到的值愈高代表愈被低估）。 有鑒於台股往往給予 KY 股較低之股票估值，將 66 檔中，排除 KY 股後進行分析： https://imgur.com/aGqPaxZ
將上圖的高低估情形整理為表格 https://imgur.com/VlHsIgS
可以看到 62 檔中，相對高估的有35檔，大部分母以子貴題材之母公司是會反應持有的子公司市值，58檔集中在 0% ～ 150% 的範圍，代表母公司幾乎都不會落後持有子公司市值超過66%。 透過 boxplot 呈現 https://imgur.com/w5wEVkB
統計數字： https://imgur.com/S88QvGq
可知調整子公司至市價後母公司淨值除以母公司市值之整體平均數為94%，多數集中在 1 倍附近，也就是母公司市值約等於調整後淨值附近。 唯一的離群值為楠梓電，調整子公司至市價後母公司淨值除以母公司市值達501.86%, 其次則為永豐餘之209.86%。 透過整理得知母子公司價值脫勾不像一般想像的為常態，反而是大部分母公司的確會反應子公司市場價值，而還沒反應子公司市場價值的反而才是離群值。 楠梓電與其轉投資滬電股份之市值脫勾現象： 楠梓電以權益法持有 11.95% 滬電股份，若將滬電股份以市值調整楠梓電財報，楠梓電的總資產約80% 為滬電股份股權。 https://imgur.com/GAKlIQs
近兩年滬電股份股價漲幅約 252%, 楠梓電股價漲幅約 91% https://imgur.com/sH2i5N3
https://imgur.com/47PNxk2
近兩年迄今滬電股份股價漲幅都高於楠梓電不少，造成脫勾情形愈趨顯著 2023 年滬電股份漲幅約為82%, 楠梓電約為40% https://imgur.com/iN3pxXX
2024年迄今滬電股份漲幅約為89%，楠梓電約為33% https://imgur.com/DtuuqPk
每年偏離愈來愈多的情況下，現在已經產生一個特別的現象： 楠梓電市值+負債總額約147億元，不過楠梓電以權益法持有的滬電股份股權市值就達到約370億元，約為楠梓電市值及負債總額2.5倍。 楠梓電本業及轉投資貢獻之獲利能力： 滬電營收分佈 https://imgur.com/lUIbsd9
滬電分應用之毛利率（企業通訊市場板包括 AI 伺服器或 HPC 相關） https://imgur.com/3eECgQr
楠梓電主要之 eps 來源 https://imgur.com/3IP0VnW
估計用之稅率22%, 得到楠梓電本業 eps 在過去一段時間維持在每季虧損約0.6元，而滬電貢獻的獲利則為近四季每季平均約1.43元，滬電近四季貢獻之 eps YoY 約 70.5% 以 Sum of the part 估值的方式，將楠梓電拆成楠梓電本業及轉投資滬電，楠梓電本業目前營運虧損，因此放大虧損倍率（本益比）來得到更保守的估值，假設本益比15倍，滬電為高成長公司，給28~30倍本益比，將本業與轉投資兩者相加 (-0.6)*4*15+1.43*4*28=124.16 (-0.6)*4*15+1.43*4*30=135.6 以 Sum of the part 法得出之估值約124.16~135.6元 4. 進退場機制： 124以上隨意出，維持約 2,000 多張放著，不設停損 https://imgur.com/GL1R8ce
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推
10/13 23:37, 4小時前 , 1F
陳爸晚安
10/13 23:37, 1F
推
10/13 23:38, 4小時前 , 2F
太猛了
10/13 23:38, 2F
推
10/13 23:39, 4小時前 , 3F
終於是正宗的股票文了，推
10/13 23:39, 3F
推
10/13 23:39, 4小時前 , 4F
5黏前聽君一席話 賠一屁股 現在..
10/13 23:39, 4F
請問五年前買是怎麼到現在賠一屁股的呢？ https://imgur.com/9KHrost
推
10/13 23:40, 4小時前 , 5F
哇靠2771張
10/13 23:40, 5F
推
10/13 23:42, 4小時前 , 6F
收到，禮拜一漲停買進
10/13 23:42, 6F
推
10/13 23:42, 4小時前 , 7F
殷董當年選董事主張處分 ，後來滬電漲更多了
10/13 23:42, 7F
※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/13/2024 23:45:38 ※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/13/2024 23:46:40
推
10/13 23:47, 4小時前 , 8F
五年前買在那根綠棒QQ
10/13 23:47, 8F
推
10/13 23:47, 4小時前 , 9F
推~
10/13 23:47, 9F
推
10/13 23:47, 4小時前 , 10F
當年停損了
10/13 23:47, 10F
推
10/13 23:47, 4小時前 , 11F
怎麼喊那麼久還沒漲XD
10/13 23:47, 11F
推
10/13 23:48, 4小時前 , 12F
老樣子 跟2771股
10/13 23:48, 12F
→
10/13 23:51, 4小時前 , 13F
跟著陳霸吃香喝辣 all in了啦
10/13 23:51, 13F
推
10/13 23:52, 4小時前 , 14F
陳爸為什麼週五發一篇今天又發一篇呢
10/13 23:52, 14F
假日整理了一下想說發個完整一點的 XD ※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/13/2024 23:55:09
推
10/13 23:55, 4小時前 , 15F
陳爸不是才剛發過 怎麼又一篇
10/13 23:55, 15F
推
10/13 23:55, 4小時前 , 16F
陳爸之後還要選董事嗎
10/13 23:55, 16F
不會啦哈哈 ※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/13/2024 23:56:33
推
10/13 23:57, 4小時前 , 17F
大戶持續調節，本想反彈至55.5先出，應該可放心等
10/13 23:57, 17F
→
10/13 23:57, 4小時前 , 18F
漲破百了？
10/13 23:57, 18F
→
10/13 23:59, 4小時前 , 19F
是說今天的101還蠻漂亮的欸
10/13 23:59, 19F
→
10/13 23:59, 4小時前 , 20F
10/13 23:59, 20F
推
10/13 23:59, 4小時前 , 21F
這檔太洗了，成本沒在30-40的根本抱不住
10/13 23:59, 21F
推
10/14 00:05, 4小時前 , 22F
明天漲停
10/14 00:05, 22F
推
10/14 00:08, 4小時前 , 23F
就算明天漲停，之後還是連三根黑k，夠洗洗到沒人玩
10/14 00:08, 23F
推
10/14 00:13, 4小時前 , 24F
陳爸可以問個假設性問題嗎
10/14 00:13, 24F
我有想過這個，如果這樣的話，應該會有一次性的鉅額 eps ? 但我想短期內應該還是會用權益法認列
→
10/14 00:14, 4小時前 , 25F
目前滬電持股只剩11.95%了
10/14 00:14, 25F
→
10/14 00:15, 4小時前 , 26F
如果董事要繼續賣下去 雖然我不知道要賣到
10/14 00:15, 26F
→
10/14 00:15, 4小時前 , 27F
幾% 但是假如賣到一定比例後 不能再以轉投資
10/14 00:15, 27F
→
10/14 00:16, 4小時前 , 28F
認列滬電獲利的話 還會繼續持有?
10/14 00:16, 28F
推
10/14 00:16, 4小時前 , 29F
怎麼不說滬電超漲，所以回歸淨值比，楠電20合理
10/14 00:16, 29F
雖然我不清楚你知不知道這句話的涵意，不過你這句話相當於給滬電4倍本益比，滬電今年 eps YoY 70% 你的想法很酷 ※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/14/2024 00:18:42
推
10/14 00:19, 4小時前 , 30F
你做為大股東 應該可以知道 董事會未來規劃吧
10/14 00:19, 30F
※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/14/2024 00:19:37
→
10/14 00:20, 4小時前 , 31F
其實就是持續分潤 跟賣股走人
10/14 00:20, 31F
→
10/14 00:21, 4小時前 , 32F
如果未來不能走權益法 那只剩 oci 跟fv 了
10/14 00:21, 32F
→
10/14 00:21, 4小時前 , 33F
要不然就是一次出清 都有可能
10/14 00:21, 33F
→
10/14 00:21, 4小時前 , 34F
但是這樣其實跟賣土地廠房意思差不多
10/14 00:21, 34F
→
10/14 00:22, 4小時前 , 35F
這樣未來財報上只剩虧損了 不能再用轉投資抵銷
10/14 00:22, 35F
※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/14/2024 00:25:21
推
10/14 00:31, 3小時前 , 36F
了無新意 萬年男子店 換檔介紹好嗎
10/14 00:31, 36F
我雖然了無新意，但我平均每年還是能賺20%以上，如果投資方式酷一點，達成一樣的財務目標會比較好嗎？ 尊重 友善 包容
→
10/14 00:34, 3小時前 , 37F
這支蠻難玩的
10/14 00:34, 37F
推
10/14 00:36, 3小時前 , 38F
10/14 00:36, 38F
XDDDD ※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/14/2024 00:37:53 ※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/14/2024 00:38:45 ※ 編輯: MrChen (36.230.48.44 臺灣), 10/14/2024 00:43:04
推
10/14 00:47, 3小時前 , 39F
id正確
10/14 00:47, 39F
推
10/14 01:00, 3小時前 , 40F
厲害了
10/14 01:00, 40F
推
10/14 01:11, 3小時前 , 41F
陳爸讚
10/14 01:11, 41F
推
10/14 01:28, 2小時前 , 42F
這檔永遠在講母以子貴 講n年還是這招
10/14 01:28, 42F
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