[標的] 3484 崧騰持續追蹤

看板Stock (股票)作者aiio (小淡)時間4小時前 (2024/11/18 15:02)推噓7(8推 1噓 0→)

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哈囉各位又過了一季又蹲了一季現在回頭看一下當時八月買入的崧騰過得如何雖然中途有電機概念股小噴了一波但整體來說還尚未抵達我的目標價因此庫存只有多沒有少從當時的33張均價53 現在已經買到89張均57繼續蹲人權圖以及分析如下分析如下 : -財報- 第三季度營收仍然持續相比第二季度成長主要是毛利率從去年第四季30.8%回落到24.9% 這部分公司上次法說有提到是因為去庫存的部分造成未來常態性毛利率應該會維持25% 主要重點在存貨的部分從2022Q1開始存貨達顛峰2012(百萬) 一路下降到2023Q4的715(百萬) 其實存貨增減的多寡與公司營收非常有相當大的關聯度那從存貨週轉天數來看 https://i.imgur.com/1r0YaEE.jpeg

也如同前幾個月法說會說的存貨到出貨約當三個月因此我們來看看最新的存貨增減幅度 https://i.imgur.com/KtOXOWt.jpeg

看2024Q1 vs 2024Q2的話就要看Q2 vs Q3的營收基本上今年Q2 / Q3 存貨增減幅度不大營收成長也幾乎相同主要還是這次開的季報存貨數量大幅增加15%左右回來到營收來預期的話 2024Q4的營收大概落在13億左右我大概算了一下十月營收如果扣除颱風天的話應該正常會落在4+ 主要還是預測接下來11/12月營收創新高 -客戶面- 眾所周知如我上一篇講過的崧騰最大客戶是牧田(Makito JP)占60% 然後終端最大客戶是家得寶(Home Depot) 那從消息來看雖然兩者都說高利率時代生意不好做但在近期雙方都逐漸樂觀並且都上調原本的財測 https://reurl.cc/vpn69N https://i.imgur.com/cCIHMRb.png

除此之外更是在二者的財報中持續發現從去年的去庫存化今年已經持續主動補庫存了(第三季更是) -展望面- 從2025年展望來看隨著市場利率逐漸慢慢往下調可以期待搭配川普的Make America Great 估計會讓更多中低階層負擔的起房子的部分再來則是車用市場的部分 https://reurl.cc/eG5LGK 法說也提及到今年底認證過明年第一季出貨所以這部分也會添加到整體營收動能上 -籌碼部分- 雖然近期籌碼相對零散並且成交量一直上不來但就我破爛程式來看 400張以上今年以來從25%躍進到34% 外資持股也從8%一路上升到13% 可轉債部分目前遠超過轉換價(44) 換算成現股約當8000多張現股可轉換債股東數量也持續減少落入少數人手中整體來說籌碼也是越來越集中 -估值部分- 法說會有提到明年的獲利會回歸"正常年度" 那我這就大膽假說所謂正常是指年營收50~60億左右那大概月平均4.5億左右毛利抓25% 營業費用1.8億/季稅負25% 業外的部分就不估但我強烈認為2025年美元持續強勢(匯兌利益) 這樣看一下來2025年粗估獲利6.2EPS 抓取歷年本益比 + 產業本益比15~18區間預期2025年上半年(提前反應6個月)可以看到90~110 停利 : 90~110 停損 : 還沒想到覺得沒那麼糟標的缺點 : 公司比較少曝光表態 -人權圖- https://i.imgur.com/is1ud0s.jpeg

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