Re: [請益] 台積電去美國投資是利多嗎
看板Stock (股票)作者zzahoward (Cheshire Cat)時間6小時前 (2025/03/04 06:53)推噓8(8推 0噓 6→)留言14則, 13人參與討論串2/9 (看更多)
※ 引述《cake51640 (uuuu4ni)》之銘言：
: 剛剛看新聞才知道都台積電未來四年要在美國投資 1,650億美元，這數字比台灣總預算還多快兩倍了，這樣的資本支出到底對台積電是利多還是利空？
: 以前都說護國神山，如果在美投資，會不會人才外流，最後變成 美積電？
: 還是說這樣可以換來更多單，變成全球無敵的半導體霸主？
: 在想等等要加碼還是趕緊出清
: 感謝各位前輩分享
TSMC歷年資本支出
2018年資本支出12B
2019年資本支出15B
2020年資本支出17B
2021年資本支出30B
2022年資本支出36B
2023年資本支出30B
2024年資本支出29B
美國未來四年165B = 平均一年41B
也就是說每年平均攤下來，比GG歷史射最高的資金都還多
至於誰贏誰輸? 不好說
假設GG每年大爆射，投資美國、投資台灣、投資日本、投資德國資本支出直接沖破60B
假如有這個需求和營收當然很好，但60B的概念是什麼?
今年營收96B，Net Income Margin=40%
你跳60B的資本支出上去，平均每年會增加約8B左右的折舊
扣掉已攤提完成的舊設備 (算2B上下)大概每年會增加6B
6B/40% = 15B = 15.6% (第一年)
四年後相比2024大概"增加"了25B左右的折舊，注意是Incremental已經扣掉攤提的
2029年假如要維持現在的Net Income margin，營收要多62.5B
也就是2029年GG的總營收要來到接近160B
我個人是覺得這個有點驚人啦，當然你樂觀看也不是不行
但GG大概會是保守投資，把原本其他地方的資本投入移過去
把每年的資本支出壓在50B以內
然後以美國廠的效率，毛利是一定會掉的
但這個就是政治風險上面的取捨，對投資人來說有好有壞
對美國來說，大程度降低供應風險，也多了一堆資金投入
對台灣來說，少了一堆投資，先進製程和研發中心也過去了
有沒有贏我不敢說，但中科可以繼續打高爾夫了
楠梓漢的P4~P5
窩不知道
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GG目前只拿到1.5B吧 年初才說的，剩下的都還沒到
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※ 編輯: zzahoward (136.226.240.114 臺灣), 03/04/2025 07:14:34
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