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[新聞] 史詩級拋售！美債風暴要來了？2020年惡夢恐重演

看板Stock (股票)作者 (I Need Some Sleep)時間2月前 (2025/04/09 17:26), 編輯推噓59(62推 3噓 34→)
留言99則, 76人參與, 2月前最新討論串1/1
原文標題：史詩級拋售！美債風暴要來了？2020年惡夢恐重演 原文連結：https://www.ctee.com.tw/news/20250409701242-430702 發布時間：2025/04/09 記者署名：陳彥綺 原文內容： 美國債券市場近日出現罕見劇烈波動，10年期美債殖利率在短短兩天內飆升近30個基點， 導火線可能來自過去兩年廣泛盛行於避險基金間、且高度槓桿化的「基差交易」（basis trade），如今正面臨大規模平倉壓力。美債市場的連續大跌，透露出嚴重的系統性風險 訊號，也讓市場擔憂2020年3月新冠疫情初期的流動性危機是否重演，金融市場可能再度 面臨崩盤危機。 根據《路透社》與《華爾街見聞》報導，在川普關稅政策引發市場避險情緒下，大量資金 自股市撤出，湧入被視為安全資產的美國國債，推升整體29兆美元規模的債市走強。 然而，美債卻在近日遭大規模拋售。10年期美債殖利率在8日飆升17個基點，震幅高達35 個基點，為20年來最劇烈波動之一；儘管9日賣壓稍有緩解，殖利率仍續升11個基點，重 新站回4%以上。 市場普遍認為，此波債市劇烈波動與避險基金遭遇槓桿壓力、被迫出售美債以因應保證金 需求高度相關。TD證券美國利率策略師Jan Nevruzi直言：「近期跨資產價格的劇烈波動 引發了一波平倉潮。」 這場拋售風暴，也再次將「基差交易」推上風口浪尖。這種套利策略是避險基金常用手法 ，藉由同時買入現貨美債並賣空期貨合約，從兩者間的價差中獲利。該策略高度依賴槓桿 ，一旦市場波動放大，資金鏈便容易斷裂，迫使基金平倉、拋售債券，加劇市場恐慌。基 差交易早已受到監管機構關注，因其高槓桿特性一旦快速瓦解，恐削弱金融機構提供市場 流動性的能力，進而衝擊整體金融穩定。 阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）首席經濟學家Torsten Slok指出，目 前市場上與基差交易相關的部位金額可能高達8,000億美元，若出現集中平倉，恐對整體 債市流動性造成衝擊。Loomis Sayles投資組合經理兼全球固定收益團隊聯席主管David Rolley表示，「過去幾天，大量基差交易確實被平倉。」 除了基差交易引發的技術性賣壓外，市場對通膨預期的重新評估也是債市承壓的重要原因 。川普新一輪貿易關稅政策可能推升商品與進口價格，導致通膨升溫，從而限制聯準會的 降息空間。Tolou Capital Management 執行長 Spencer Hakimian 表示：「如果兩個月 後通膨又回到4%，投資人還會願意大舉買入債券嗎？」 一位不願透露姓名的對沖基金經理更直言：「一般人現在不想持有美債，大家都處於趕緊 逃離的狀態。」 此外，掉期利差（Swap Spread，指國債殖利率與利率互換合約固定利率間的價差）近期 也大幅收窄，尤其長天期利差變動劇烈，進一步顯示美債遭遇特定拋售。野村證券美國利 率策略主管 Jonathan Cohn 表示，美債近期表現顯著落後於利率互換，這反映出「外國 實體資金正在大幅拋售美債」。 花旗集團在最新報告中指出，這波拋售潮帶有「搶現金」的特徵，市場對美債的需求似乎 出現結構性弱化。報告並警告，若全球貿易因關稅受限，將影響各國美元儲備的成長，而 美元儲備正是推動美債需求的關鍵來源之一。 心得/評論： 普遍猜測美債殖利率飆升是中國大舉拋售 現在另一個猜測是基差交易平倉 去槓桿過程會不會造成流動性危機還要打個問號 -- 如何嘴砲 反駁對方的重點──◢◣█確實指出人家論點的錯誤性 ψQSWEET │＞ ◎ 駁斥──────◢ ◣█用引言指出對方錯誤或矛盾的地方( █優質論文） 在嘴砲王 相反的觀點──◢████◣█列出相反的論點並以事實當證據( █ 辯論社） 應該出現⊙矛盾────◢██████◣█列出相反的論點但不加以證實( ██論壇) 的元素 攻擊態度─◢████████◣█質疑對方的態度和口氣 ( ██匿名版) 人身攻擊↘偏見↗ ▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄█攻擊身份和能耐█幹你娘(█ 小朋友) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.138.50.27 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1744190766.A.ACD.html
推
04/09 17:26, 2月前 , 1F
好怕
04/09 17:26, 1F
推
04/09 17:26, 2月前 , 2F
2020根本還好 2008才是谷底
04/09 17:26, 2F
推
04/09 17:26, 2月前 , 3F
讚啦
04/09 17:26, 3F
推
04/09 17:27, 2月前 , 4F
哲哲~救我~
04/09 17:27, 4F
推
04/09 17:27, 2月前 , 5F
有聽到其他猜想
04/09 17:27, 5F
推
04/09 17:27, 2月前 , 6F
機構爆倉了1.200倍的槓桿再開
04/09 17:27, 6F
推
04/09 17:27, 2月前 , 7F
這樣算是股債雙巴的狀況了嗎
04/09 17:27, 7F
推
04/09 17:27, 2月前 , 8F
老鮑頭很痛
04/09 17:27, 8F
推
04/09 17:27, 2月前 , 9F
早盤殖利率漲2.5，現在剩0.25
04/09 17:27, 9F
→
04/09 17:27, 2月前 , 10F
哲哲.........
04/09 17:27, 10F
推
04/09 17:29, 2月前 , 11F
應該不只中國賣
04/09 17:29, 11F
推
04/09 17:30, 2月前 , 12F
還好吧就槓爆的，爆倉之後又回歸了
04/09 17:30, 12F
推
04/09 17:30, 2月前 , 13F
聽他的加他的會員，財富會嚴重透支對折，不是亂說
04/09 17:30, 13F
→
04/09 17:30, 2月前 , 14F
的。
04/09 17:30, 14F
噓
04/09 17:30, 2月前 , 15F
看樣子是報復美債
04/09 17:30, 15F
→
04/09 17:31, 2月前 , 16F
20年殖利率要漲到多少
04/09 17:31, 16F
推
04/09 17:32, 2月前 , 17F
債蛙 套著配都舒服
04/09 17:32, 17F
推
04/09 17:32, 2月前 , 18F
究竟川普會不會兩手一攤不還錢呢
04/09 17:32, 18F
推
04/09 17:32, 2月前 , 19F
不是2008重演，不怕
04/09 17:32, 19F
→
04/09 17:32, 2月前 , 20F
這樣搞下去海湖莊園協議要吹了
04/09 17:32, 20F
推
04/09 17:33, 2月前 , 21F
今天尾盤拉高
04/09 17:33, 21F
推
04/09 17:34, 2月前 , 22F
有很多對沖基金靠美債賺穩定收益的 主要原因是看準
04/09 17:34, 22F
→
04/09 17:34, 2月前 , 23F
美債不會違約 穩定性高 有一套公式可以在裡面賺錢
04/09 17:34, 23F
→
04/09 17:34, 2月前 , 24F
可以預見之後一段時間 美債玩家會變多
04/09 17:34, 24F
→
04/09 17:34, 2月前 , 25F
才跌一點怕啥
04/09 17:34, 25F
推
04/09 17:34, 2月前 , 26F
美債36兆，中國總共只有7千億，賣5百億能引起什麼波
04/09 17:34, 26F
→
04/09 17:34, 2月前 , 27F
瀾嗎？
04/09 17:34, 27F
推
04/09 17:34, 2月前 , 28F
想看美國賴賬
04/09 17:34, 28F
→
04/09 17:34, 2月前 , 29F
讚啦 2020速度那麼快根本沒啥
04/09 17:34, 29F
推
04/09 17:34, 2月前 , 30F
川普不在意
04/09 17:34, 30F
推
04/09 17:34, 2月前 , 31F
基本上可以當成支那在倒貨 倒到沒貨就沒事了
04/09 17:34, 31F
推
04/09 17:34, 2月前 , 32F
美債怎樣都會受傷的世界.jpg
04/09 17:34, 32F
噓
04/09 17:35, 2月前 , 33F
標題看到屎詩我直接跳過
04/09 17:35, 33F
推
04/09 17:35, 2月前 , 34F
美債都被拿去當槓桿玩 只套著配的也中槍
04/09 17:35, 34F
推
04/09 17:35, 2月前 , 35F
祈禱美國人老實支付川寶關稅
04/09 17:35, 35F
→
04/09 17:36, 2月前 , 36F
2020有怎樣嗎? QE不就沒事了
04/09 17:36, 36F
推
04/09 17:36, 2月前 , 37F
美債掛全球央行基金銀行壽險業,說白也是拖下去一起
04/09 17:36, 37F
→
04/09 17:36, 2月前 , 38F
美債危機
04/09 17:36, 38F
→
04/09 17:36, 2月前 , 39F
自己的國債自己救
04/09 17:36, 39F
→
04/09 17:36, 2月前 , 40F
中國賣美債拿到美金,又不跟美貿易,是要把美金拿去燒
04/09 17:36, 40F
推
04/09 17:36, 2月前 , 41F
5%債之後一張換3張長榮
04/09 17:36, 41F
→
04/09 17:37, 2月前 , 42F
但要爆做一次處理也好,失落幾年隨便別他媽亂印錢
04/09 17:37, 42F
推
04/09 17:38, 2月前 , 43F
爆倉或去槓沒差 都會回來
04/09 17:38, 43F
→
04/09 17:38, 2月前 , 44F
套著配都舒服
04/09 17:38, 44F
→
04/09 17:39, 2月前 , 45F
最好一次搞到底
04/09 17:39, 45F
推
04/09 17:39, 2月前 , 46F
到底還有什麼可以買 乾
04/09 17:39, 46F
推
04/09 17:39, 2月前 , 47F
美金要變垃圾，還不賣
04/09 17:39, 47F
推
04/09 17:41, 2月前 , 48F
哲哲會說什麼真好奇
04/09 17:41, 48F
推
04/09 17:41, 2月前 , 49F
台灣美債快點賣一賣吧，晚一點就變廢紙了
04/09 17:41, 49F
推
04/09 17:41, 2月前 , 50F
美國現在有錢付解約美債嗎www 下波利息快到惹ww
04/09 17:41, 50F
推
04/09 17:42, 2月前 , 51F
有三浦砦洼 這你敢信 智商堪慮啊
04/09 17:42, 51F
推
04/09 17:42, 2月前 , 52F
川普根本不知道現在壓力有多大吧
04/09 17:42, 52F
→
04/09 17:42, 2月前 , 53F
我看他還能裝沒事多久
04/09 17:42, 53F
推
04/09 17:43, 2月前 , 54F
他沒壓力吧，滿腦子覺得自己是對的
04/09 17:43, 54F
推
04/09 17:44, 2月前 , 55F
相信破產過6次的男人 頂多讓米帝來試一次
04/09 17:44, 55F
推
04/09 17:44, 2月前 , 56F
一直洗就是要噴了
04/09 17:44, 56F
推
04/09 17:44, 2月前 , 57F
現在看看2020根本小case
04/09 17:44, 57F
推
04/09 17:44, 2月前 , 58F
老鮑今天才叫下面的人放話不要以為關稅就降息捏
04/09 17:44, 58F
推
04/09 17:45, 2月前 , 59F
川寶等著所有盟國來舔他屁眼
04/09 17:45, 59F
推
04/09 17:45, 2月前 , 60F
雙巴 舒服
04/09 17:45, 60F
推
04/09 17:45, 2月前 , 61F
如果照新聞謠傳的要抽30%稅，就是崩爛
04/09 17:45, 61F
→
04/09 17:45, 2月前 , 62F
蝦米壓力，其他人才有壓力好嗎
04/09 17:45, 62F
→
04/09 17:46, 2月前 , 63F
關稅傳遞價格的子彈還在飛
04/09 17:46, 63F
→
04/09 17:46, 2月前 , 64F
看MAGA還可以笑多久
04/09 17:46, 64F
推
04/09 17:46, 2月前 , 65F
槓桿的保重啊 平常爽爽 一次就抗去種了
04/09 17:46, 65F
→
04/09 17:46, 2月前 , 66F
笑死，川普會逼你買回來，還升級無息債券
04/09 17:46, 66F
→
04/09 17:47, 2月前 , 67F
如果不是中國賣的 之後中國真的倒貨不就炸裂
04/09 17:47, 67F
推
04/09 17:48, 2月前 , 68F
川普想要的就是這樣，印鈔降息
04/09 17:48, 68F
推
04/09 17:50, 2月前 , 69F
其他國家都賺不到錢了，哪有錢買美債阿
04/09 17:50, 69F
推
04/09 17:50, 2月前 , 70F
不是一直說要準備賴帳 不拋售？
04/09 17:50, 70F
→
04/09 17:51, 2月前 , 71F
趕快多套現準備過冬
04/09 17:51, 71F
推
04/09 17:53, 2月前 , 72F
套著配
04/09 17:53, 72F
→
04/09 17:56, 2月前 , 73F
股市跌20%可能還會再崩，債市目前跌10%，所以這要
04/09 17:56, 73F
→
04/09 17:56, 2月前 , 74F
怎麼比？
04/09 17:56, 74F
推
04/09 18:00, 2月前 , 75F
操…
04/09 18:00, 75F
推
04/09 18:03, 2月前 , 76F
FED: I don’t car
04/09 18:03, 76F
推
04/09 18:05, 2月前 , 77F
美債很穩 除非美國破產
04/09 18:05, 77F
→
04/09 18:08, 2月前 , 78F
債蛙別怕 套著配也舒服
04/09 18:08, 78F
推
04/09 18:10, 2月前 , 79F
槓桿套利被狙擊吧...
04/09 18:10, 79F
推
04/09 18:11, 2月前 , 80F
債跌爆股市也不會好吧
04/09 18:11, 80F
推
04/09 18:15, 2月前 , 81F
2008
04/09 18:15, 81F
推
04/09 18:16, 2月前 , 82F
所以今天債爆炸就是為了補之前股市大跌囉 中國都還
04/09 18:16, 82F
→
04/09 18:16, 2月前 , 83F
沒出手已經很給面子了 別忘了連外匯存底也是我們中
04/09 18:16, 83F
→
04/09 18:16, 2月前 , 84F
國最多 比第二名多超多那種
04/09 18:16, 84F
推
04/09 18:24, 2月前 , 85F
2020真的還好
04/09 18:24, 85F
→
04/09 18:30, 2月前 , 86F
04/09 18:30, 86F
→
04/09 18:34, 2月前 , 87F
流動性爆掉先賣黃金再賣短債再賣長債
04/09 18:34, 87F
推
04/09 18:37, 2月前 , 88F
惡夢魔王的碎片
04/09 18:37, 88F
推
04/09 18:41, 2月前 , 89F
不用怕 台灣會買
04/09 18:41, 89F
→
04/09 18:51, 2月前 , 90F
大賣空
04/09 18:51, 90F
→
04/09 19:00, 2月前 , 91F
不可能只有這樣的
04/09 19:00, 91F
推
04/09 19:02, 2月前 , 92F
美債一堆人還在槓桿，被修理的很慘。
04/09 19:02, 92F
推
04/09 19:20, 2月前 , 93F
美債賣得是信用，本質上比鈔票還不如的廢物，現在川
04/09 19:20, 93F
→
04/09 19:20, 2月前 , 94F
普搞到信用破產誰還敢接美債
04/09 19:20, 94F
推
04/09 19:25, 2月前 , 95F
股票賣的是想像空間，有比較禁得起考驗嗎？
04/09 19:25, 95F
推
04/09 19:30, 2月前 , 96F
那根本不是基本面問題啊，應該要買
04/09 19:30, 96F
噓
04/09 20:14, 2月前 , 97F
賣債救股 股票能10% 美債不行 明天第四根的一定會彈
04/09 20:14, 97F
推
04/09 21:53, 2月前 , 98F
美國已經沒信用了，美債就是垃圾等爆
04/09 21:53, 98F
→
04/09 23:09, 2月前 , 99F
現在還有TD證劵我覺得怪
04/09 23:09, 99F
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