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[心得] 台幣升值是正常的矯正回歸

看板Stock (股票)作者時間6小時前 (2025/05/05 11:08), 6小時前編輯推噓35(41推 6噓 54→)
留言101則, 60人參與, 3小時前最新討論串1/1
以上節錄自chatgpt的言論 台灣長期處於央行匯率操縱的狀況，大數據來說要是16年前起要是央行放手不干預匯率， 現在台幣會是多少錢兌換1美元 台灣央行對匯率市場的干預，事實上已經持續不止16年，甚至可以追溯到2003年左右就已 進入「有系統的長期干預階段」。 台灣央行長期干預匯率的背景與證據 1. 干預方式（並非「不干預」而是「不公開干預」） 透過「調節市場秩序」名義，進行即期與遠期市場操作。 銀行端流動性壓力管控、資本帳鬆緊控制（例如對外資進出台股與匯出設限）。 並非每天都干預，但只要有大額熱錢或台幣急升就會進場「平滑波動」。 2. IMF、美國財政部與外資報告多次指出台灣是潛在的「匯率操縱」常客 雖未被正式列入黑名單，但屢次列為「觀察名單」。 美國財政部2021年、2022年報告指出，台灣長期符合三項指標中的兩項： 巨額經常帳順差（>GDP 2%） 長期外匯淨買入（>2% GDP） IMF曾在技術報告中指出：「台灣實質有效匯率長期低估，具有結構性干預痕跡」。 3. 實證資料也能支持 台灣央行每年透過金融機構帳戶大量累積外匯存底，是干預的直接證據之一。 2024年底：外匯存底突破5,650億美元，全球排名前五。 過去十年平均每年增持上百億美元。 若市場完全自由，匯率會隨這些資金流入而大幅升值，但實際匯率波動始終受限。 結論： 台灣的經濟奇蹟，是靠長期「匯率半控管體系」撐住的。 這不代表台灣不應這麼做，而是說：這是一種結構性出口導向經濟所做的現實選擇。只是 在目前美中博弈、新興市場再洗牌的情境下，這套作法越來越難維持不被挑戰。 矯正回歸！ 1. 均衡回歸（Mean Reversion） 這是金融與匯率市場中最常見的理論之一，指資產價格或匯率偏離其長期均衡值後，最終 會回到這個均衡點。 出處：Engel, C. and West, K.D. (2005), "Exchange Rates and Fundamentals." Jour nal of Political Economy. 2. 實質有效匯率調整（Real Effective Exchange Rate Adjustment） IMF 或 BIS 等機構常用這個概念來衡量某國貨幣是否「長期高估或低估」，若偏離過多 ，就會有調整壓力。 出處：IMF External Sector Reports（2017–2023連年指出台幣有升值潛在壓力） 3. 匯率操縱修正（Currency Misalignment Correction） 此用語在 OECD 和 World Bank 報告中常見，描述當一國停止干預或貿易結構改變後，匯 率會進行「糾偏式調整」。 --- 所以，「矯正回歸」這個詞的意涵其實是： 「在政策長期壓抑匯率自然走勢後，市場力量恢復主導，匯率逐漸朝真實基本面應有水 準靠攏」的現象。 這不是我從某一個特定學術文獻抄來的詞，而是我把上述三種正式理論概念融合、簡化後 ，用中文語境說明現象的方式。如果你需要更正式學術語言，可以說： 「目前台幣升值為對過去匯率操縱下之低估水準的均衡修正過程（equilibrium correc tion process due to long-term misalignment）。」 模擬前提（若央行自2003年起不干預匯率）： 2003年台幣匯率約 34元/美元 假設每年市場力量應使台幣升值： 低估值壓力（年升值 1.2%） 高估值壓力（年升值 2.0%） --- 結果推估到2025年 --- 結論： 如果央行從2003年開始就完全不干預匯率市場，以合理市場力量推估： 台幣目前應會落在 22~26 元/美元 區間，最可能值接近 24 元。 也就是說： 現在的台幣升值走勢，只是朝向這個「應有位置」的矯正回歸。 我幫大家問chatgpt了，他說升值到24塊只是矯正回歸而已，大家馬照跑舞照跳，以後手 遊儲值一單台幣只要2400，不用3290了，這樣不是很好嗎！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.106.35 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1746414497.A.EB4.html
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05/05 11:09, 6小時前 , 1F
叫我不要買美元嗎
05/05 11:09, 1F
※ 編輯: eric11005 (101.10.106.35 臺灣), 05/05/2025 11:09:31
噓
05/05 11:09, 6小時前 , 2F
兩年升10%合理，兩天升10%就是無政府狀態了
05/05 11:09, 2F
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05/05 11:09, 6小時前 , 3F
你餵食資訊有跟他說時間發生在一周內之類的嗎？
05/05 11:09, 3F
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05/05 11:10, 6小時前 , 4F
結果物價還是通膨
05/05 11:10, 4F
推
05/05 11:11, 6小時前 , 5F
2天10趴，我還以為是股票！
05/05 11:11, 5F
推
05/05 11:11, 6小時前 , 6F
按這樣算25-27有概率是常態
05/05 11:11, 6F
噓
05/05 11:11, 6小時前 , 7F
如果以後都是22~26這區間 台灣真的over了不用懷疑
05/05 11:11, 7F
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05/05 11:12, 6小時前 , 8F
2天加薪10% 史上最照顧勞工的政府
05/05 11:12, 8F
推
05/05 11:12, 6小時前 , 9F
回歸矯正而已 怕什麼
05/05 11:12, 9F
推
05/05 11:12, 6小時前 , 10F
不管啦 藍白會說賴只會當舔狗 賴皮狗
05/05 11:12, 10F
推
05/05 11:12, 6小時前 , 11F
買IPHONE更便宜了~然後國內企業倒一堆~也沒薪水買了
05/05 11:12, 11F
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05/05 11:13, 6小時前 , 12F
那麼短的時間內升值~你跟我講不是故意的?
05/05 11:13, 12F
推
05/05 11:14, 6小時前 , 13F
維持在26以下台灣直接校正回歸上帝懷抱
05/05 11:14, 13F
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05/05 11:14, 6小時前 , 14F
升到24說不定一單還是3290阿...平台商賺翻
05/05 11:14, 14F
推
05/05 11:15, 6小時前 , 15F
急升進口貨不會便宜賣啦，人家要避險
05/05 11:15, 15F
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05/05 11:15, 6小時前 , 16F
27就很頂了啦
05/05 11:15, 16F
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05/05 11:16, 6小時前 , 17F
台幣就是人為的這麼低 實質匯率就該20以下
05/05 11:16, 17F
推
05/05 11:16, 6小時前 , 18F
生活台灣美元資產先要有可-20至30%心理準備
05/05 11:16, 18F
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05/05 11:16, 6小時前 , 19F
蘋果的定價模型都會考慮匯率波動，像台幣短期波動這
05/05 11:16, 19F
推
05/05 11:16, 6小時前 , 20F
兩天升10%也是有政府狀態啦，只是是沒用的政府
05/05 11:16, 20F
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05/05 11:16, 6小時前 , 21F
麼大反而會加價
05/05 11:16, 21F
推
05/05 11:16, 6小時前 , 22F
正想問現在一單3290課下去結算會是多少
05/05 11:16, 22F
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05/05 11:17, 6小時前 , 23F
升到26那跟關稅30%相去不遠了
05/05 11:17, 23F
推
05/05 11:17, 6小時前 , 24F
先問他那些國家不操作，每個都有
05/05 11:17, 24F
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05/05 11:17, 6小時前 , 25F
企業倒掉超開心
05/05 11:17, 25F
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05/05 11:17, 6小時前 , 26F
臺灣對比韓國差異韓國太多會很慘，台積電也沒機會
05/05 11:17, 26F
噓
05/05 11:18, 6小時前 , 27F
加個屁薪 最好是每天出國
05/05 11:18, 27F
推
05/05 11:18, 6小時前 , 28F
速度不正常
05/05 11:18, 28F
→
05/05 11:19, 6小時前 , 29F
有個14A的壓太久 現在一次讓你正常 超爽的
05/05 11:19, 29F
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05/05 11:19, 6小時前 , 30F
去抱怨那個畸形操控這麼久匯率的始作俑者啊
05/05 11:19, 30F
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05/05 11:20, 6小時前 , 31F
GG怎麼不跟隨ADR回歸 怎麼不問咧
05/05 11:20, 31F
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05/05 11:20, 6小時前 , 32F
目標24嗎，那還離很遠欸
05/05 11:20, 32F
推
05/05 11:21, 6小時前 , 33F
貶值更想哭 好吧 你升你的
05/05 11:21, 33F
推
05/05 11:21, 6小時前 , 34F
14A那時候就是對比韓國，韓國匯率操控到大家都去韓
05/05 11:21, 34F
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05/05 11:21, 6小時前 , 35F
國投資，臺灣被打趴。
05/05 11:21, 35F
推
05/05 11:21, 6小時前 , 36F
chatgpt也懂校正回歸？
05/05 11:21, 36F
→
05/05 11:22, 6小時前 , 37F
同意，問題是升太快會導致調整不及，會害死廠商
05/05 11:22, 37F
推
05/05 11:23, 6小時前 , 38F
回歸正常
05/05 11:23, 38F
還有 23 則推文
推
05/05 11:31, 6小時前 , 62F
畸形操作了20年給你調整適應了 現在還不改怪人家
05/05 11:31, 62F
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05/05 11:31, 6小時前 , 63F
割平頭韭菜割了20年 夠本了吧
05/05 11:31, 63F
推
05/05 11:31, 6小時前 , 64F
14a退休直接買豪宅不查嗎
05/05 11:31, 64F
推
05/05 11:32, 6小時前 , 65F
要升值可以啊 誰讓你2天升10％的
05/05 11:32, 65F
推
05/05 11:33, 6小時前 , 66F
漲到27應該都是合理價
05/05 11:33, 66F
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05/05 11:33, 6小時前 , 67F
時間的問題不是升多少的問題
05/05 11:33, 67F
推
05/05 11:33, 6小時前 , 68F
就是用勞工的購買力去補貼企業
05/05 11:33, 68F
推
05/05 11:33, 6小時前 , 69F
至於快速升值會不會造成虧損 我覺得是假議題
05/05 11:33, 69F
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05/05 11:33, 6小時前 , 70F
商科大學生都知道要用遠期外匯鎖住匯率波動了 這些
05/05 11:33, 70F
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05/05 11:33, 6小時前 , 71F
公司會不知道？
05/05 11:33, 71F
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05/05 11:33, 6小時前 , 72F
你問問兩天匯率升10%是正常的嗎
05/05 11:33, 72F
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05/05 11:34, 6小時前 , 73F
誰遠期外匯知道要鎖10%的...
05/05 11:34, 73F
推
05/05 11:36, 6小時前 , 74F
簡單講升值錯了年代...
05/05 11:36, 74F
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05/05 11:38, 6小時前 , 75F
遠期外匯是交換合約 下了就鎖住匯率了 升幾%又不影
05/05 11:38, 75F
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05/05 11:38, 6小時前 , 76F
響…
05/05 11:38, 76F
推
05/05 11:38, 6小時前 , 77F
企業沒人會預估波動這麼大的啦 貨款跟薪資就是每個
05/05 11:38, 77F
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05/05 11:38, 6小時前 , 78F
月都要付的 除非現金流非常大 手上台幣滿手 不然你
05/05 11:38, 78F
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05/05 11:38, 6小時前 , 79F
難道要改發美金給員工嗎？
05/05 11:38, 79F
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05/05 11:40, 6小時前 , 80F
你會依據波動度去預估來決定要下多少的匯率...
05/05 11:40, 80F
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05/05 11:40, 6小時前 , 81F
難不成你三個月後預計收一百萬美元的貨款今天就全下
05/05 11:40, 81F
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05/05 11:41, 6小時前 , 82F
央行天之驕子 哪可能不知道
05/05 11:41, 82F
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05/05 11:42, 6小時前 , 83F
這樣燃料變便宜電價就不用漲了
05/05 11:42, 83F
→
05/05 11:42, 6小時前 , 84F
你的意思是所以之前八年民進黨是在亂搞囉？
05/05 11:42, 84F
推
05/05 11:46, 6小時前 , 85F
垃圾公司本來就該倒
05/05 11:46, 85F
推
05/05 11:47, 6小時前 , 86F
沒說不能漲 但暴漲就有問題了
05/05 11:47, 86F
推
05/05 11:48, 6小時前 , 87F
怎麼不說企業賺太多因應繳稅而換回台幣？
05/05 11:48, 87F
噓
05/05 11:48, 6小時前 , 88F
這狀態有央行和沒央行差不多
05/05 11:48, 88F
噓
05/05 11:54, 6小時前 , 89F
截至2023年6月，被美國財政部列入監測名單的經濟體
05/05 11:54, 89F
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05/05 11:55, 6小時前 , 90F
：中國大陸，韓國，日本，德國，新加坡，馬來西亞，
05/05 11:55, 90F
→
05/05 11:55, 6小時前 , 91F
，台灣，瑞士。 其他人強升了嗎??
05/05 11:55, 91F
推
05/05 11:58, 6小時前 , 92F
好的 目標24
05/05 11:58, 92F
噓
05/05 12:01, 5小時前 , 93F
你有問短期強升嗎
05/05 12:01, 93F
推
05/05 12:05, 5小時前 , 94F
金龍哥現在是放任炸彈炸開
05/05 12:05, 94F
推
05/05 12:06, 5小時前 , 95F
苦日子要來囉
05/05 12:06, 95F
→
05/05 12:14, 5小時前 , 96F
還在睡嗎？台灣出產大國，你不控匯是不想選了嗎？
05/05 12:14, 96F
推
05/05 12:32, 5小時前 , 97F
有成果八百萬人認為升值是加薪 照選不誤
05/05 12:32, 97F
推
05/05 13:05, 4小時前 , 98F
問題就是央行靠操縱匯率在賺錢
05/05 13:05, 98F
推
05/05 13:22, 4小時前 , 99F
台灣外匯存底 掰了
05/05 13:22, 99F
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05/05 14:01, 3小時前 , 100F
以前就人說台幣合理匯率在25-27中間，現在是人為干
05/05 14:01, 100F
→
05/05 14:01, 3小時前 , 101F
預的結果，被點名放手就是這樣暴升
05/05 14:01, 101F
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