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[請益] 為何兩公司換股合併確定後還會有價差？

看板Stock (股票)作者 (東岳)時間12小時前 (2025/05/16 19:31), 編輯推噓7(7推 0噓 28→)
留言35則, 9人參與, 8小時前最新討論串1/1
最近觀察了一些公司的換股合併 如明安-明揚 台新金-新光金 京城銀-永豐金 有點疑惑，理論上，如果確定了換股的條件，不就可以算出兩個公司的相對價格有沒有被 高低估 然後市場的力量應該會弭平被高低估的狀況，但為何常常看到的是，被併購的公司價格通 常會被低估，而收購方公司通常會被高估？ 請問這個現象是有什麼理論支持嗎？ 感恩大家！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.218.146.58 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1747395112.A.B24.html
推
05/16 19:36, 12小時前 , 1F
地心引力呀，被低估的公司離地心比較近，反之就是
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高估的比較遠
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你想想看股票在跌的時候是不是通常比較順暢，想要
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一直漲常常會被重力往下拉
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推
05/16 19:38, 12小時前 , 5F
去問chatgpt
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推
05/16 19:39, 12小時前 , 6F
交易成本、資金成本、目標利潤。買a 賣b 套利，你
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要有錢買a 借券賣b 等轉換後還券。
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推
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我不是專家，但我會考慮合併後將來性，合併前國際/
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政治風險，合併時程。大錢不應該停留在單一目的太
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久。
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好奇現在台新金，新光金這一對，價差算起來10%以上
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，怎麼會差這麼多？？
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(16.95휰.672+1.75)1.8
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(16.95*0.672+1.75)／11.8
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差了11%
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推
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在確認合併日前，波動大很正常，因為arbitrager （
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需支付買入費用以及放空保證金）無法預估報酬率，
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不一定會動作。就算合併日確認，報酬太低也不會做
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。例如，若合併日還有半年，預期holding period re
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turn rate 卻只有2,3趴，arbitrager 可能沒興趣.
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價差很大的大多是因為目前購併成功的不確定性很高
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，尤其是某些需要官方許可的合併。例如，以金融業
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來說，近期最有名換股購併的就是COF 購併 DFS, 之
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前價差一直很大，一直到上個月官方點頭，價差才收
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斂到換股比例。
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05/16 19:48, 12小時前 , 26F
還沒到期前都有變數啊
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05/16 20:14, 11小時前 , 27F
怎知併股後台新金不會跌？
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05/16 21:04, 10小時前 , 28F
特別股不值1.75 要折價
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05/16 21:06, 10小時前 , 29F
價差10%你也賺不到10% 價格是往中間收斂 你能賺到
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05/16 21:06, 10小時前 , 30F
的只有5% 加上特別股折價 交易成本等等 根本沒啥賺
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05/16 21:06, 10小時前 , 31F
頭
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推
05/16 21:50, 10小時前 , 32F
我猜特別股對外資應該不太有吸引力，它無法很快的
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05/16 21:50, 10小時前 , 33F
變現。要處理就得折價賣
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05/16 23:38, 8小時前 , 34F
特別股每年有1.8%的利息，通膨如果抓個2%,計算貼現
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05/16 23:38, 8小時前 , 35F
以後,應該也不會差太多吧？就當三年定存XD
05/16 23:38, 35F
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