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Re: [新聞] 惠譽調降五壽險財務評等

看板Stock (股票)作者時間6小時前 (2025/05/17 20:07), 4小時前編輯推噓15(16推 1噓 36→)
留言53則, 17人參與, 3小時前最新討論串2/2 (看更多)
匯率風險對壽險來說相對股票利率小太多了 台灣市場有他的特殊性，導致壽險資金必然往美元資產跑，但是財報表達卻必須照國際的規 則，全世界沒有一個國家外匯曝險像台灣這麼大的，所以才會出現外匯價格變動準備金這東 西 債券分類在AC市價變動不影響股東權益，但匯兑損益卻要直接進損益表，為了財報好看壽險 業不得不避險，但壽險短期根本就沒有那麼高的台幣資金需求，一家2兆美元曝險的壽險公? ，避險比例50%就要做1兆的CS，這些避險成本根本都是白白送錢給外商銀行，如果只做經營 上有需求的資金調度可能連一半都不需要 假設台幣年初32元，年中升到29元，結果年底又回到32元，什麼都不做的話這一年的匯損是 0，但是為了降低財報波動，名目本金1兆的CS+NDF，一個月可能要付出幾十億的避險成本， 一年開門沒事就白賠了上百億 現任金管會主委還在當教授的時期在不少產學合作的研討會都提過壽險業做這麼多外匯避險 是在浪費資源，不知道現在換了位置腦袋是不是就換了 ---- Sent from BePTT -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.218.204.195 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1747483666.A.F6B.html
推
05/17 20:21, 6小時前 , 1F
別的國家壽險資金沒有往美國跑嗎？
05/17 20:21, 1F
推
05/17 20:21, 6小時前 , 2F
吸那麽多資金本來就不正常 賺的放口袋 輸了叫政府
05/17 20:21, 2F
推
05/17 20:25, 6小時前 , 3F
結果論 如果是32升到29從此不回去呢 在股票市場偶
05/17 20:25, 3F
→
05/17 20:25, 6小時前 , 4F
爾也要避險 但不會說漲回去了避險就是不該用 因為
05/17 20:25, 4F
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05/17 20:25, 6小時前 , 5F
你避的就是那個萬一
05/17 20:25, 5F
您誤會了，我原文中就說該避正常資金調度需要的部分 現在的問題是，長期投資的資金，短期的市價波動不用管，短期的匯率波動要直接進損益， 還不是OCI哦 新聞在報一下什麼都不太懂的投資人就嚇死了，覺得台幣強升金融要崩盤了
→
05/17 20:28, 6小時前 , 6F
不一定往美元資產跑 但往其他資產跑也差不多
05/17 20:28, 6F
→
05/17 20:28, 6小時前 , 7F
台幣大升值任何外幣投資都是匯損
05/17 20:28, 7F
→
05/17 20:28, 6小時前 , 8F
該問的是 那之前台幣33的時候怎沒先撤出一些?
05/17 20:28, 8F
這有很多考量 1 美元債券是長期投資，不太可能因為短期的匯率或市價波動就處分掉 2 台幣債券利率太低，台幣資產收益要靠股票，但明年要接軌清償能力新制，現在方向都在 降股票部位，增加固收部位 總之，這是整個產業環境的問題
推
05/17 20:33, 5小時前 , 9F
跟保險一樣啊用不到就是浪費錢，萬一用到但沒有咧
05/17 20:33, 9F
→
05/17 20:33, 5小時前 , 10F
？
05/17 20:33, 10F
舉個例子 如果您有美元定存10萬3年，活存1萬 您會避險11萬嗎？ 只需要避1萬是吧 但是目前的會計制度就是這11萬元的匯兌損益都要計入當期損益 所以退而求其次你就只好避險7萬元 大概是這樣
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05/17 20:34, 5小時前 , 11F
為啥不能往歐元資產跑？匯率漲，債券也漲
05/17 20:34, 11F
美元計價的債券在市場上還是佔多數呀 且如果台幣保單負債去買非美貨幣的資產 會變成要做交叉避險 所以實務上還是要以美元為主
推
05/17 20:56, 5小時前 , 12F
思考一下誰賺走了這些避險成本 你就會知道誰是主張
05/17 20:56, 12F
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05/17 20:57, 5小時前 , 13F
這些壽險公司一定每年都去做這些NDF/fx swap
05/17 20:57, 13F
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05/17 21:19, 5小時前 , 14F
我只知道避險成本至少要3趴，目前美債殖利率也才4
05/17 21:19, 14F
→
05/17 21:19, 5小時前 , 15F
到5趴，真的去避險的話,美債真的有投資價值嗎
05/17 21:19, 15F
現在沒有這麼高，但也是個可觀的數字 錢被誰賺走了不予置評 總之，提供資訊給大家參考 台灣金融業未來確實充滿很多挑戰，經營很不容易 但主因不會是什麼台幣暴力升值造成的 投資人可以自己判斷新聞的參考價值
推
05/17 21:20, 5小時前 , 16F
用台幣資金對沖美元不行嗎？
05/17 21:20, 16F
推
05/17 21:24, 5小時前 , 17F
2008年前的壽險業 沒想到美國債務膨脹
05/17 21:24, 17F
→
05/17 21:34, 4小時前 , 18F
半碼聾還是外匯局長高升的勒 你看他怎麼暴力操作匯
05/17 21:34, 18F
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05/17 21:34, 4小時前 , 19F
率的
05/17 21:34, 19F
→
05/17 21:34, 4小時前 , 20F
資產錯配應該是台日壽險都會遇到的問題吧，早期利
05/17 21:34, 20F
→
05/17 21:34, 4小時前 , 21F
率高賣出的保單，後來長期處在低利環境，保險公司
05/17 21:34, 21F
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05/17 21:34, 4小時前 , 22F
本國貨幣沒有更好的固定收益工具所以去錯配，只是
05/17 21:34, 22F
→
05/17 21:34, 4小時前 , 23F
日本的保險公司2001前就倒一波
05/17 21:34, 23F
推
05/17 21:35, 4小時前 , 24F
不幣別錯置就沒這麼多後續問題
05/17 21:35, 24F
→
05/17 21:36, 4小時前 , 25F
當時的精算師應該以為可以像FED一樣可以從2%-5%適
05/17 21:36, 25F
→
05/17 21:36, 4小時前 , 26F
情況調整利率XD 結果台、日央長期維持低利率
05/17 21:36, 26F
您說的沒錯 而台灣還有一個問題是台幣債市的胃納量太小 即使台美利差縮小，台灣市場也容納不了壽險資金 所以台灣是全世界這個問題最嚴重的國家 需要適當的在地化調整 而不是就這樣放手讓新聞亂報把投資人嚇個半死 ※ 編輯: Federer4ever (36.229.114.136 臺灣), 05/17/2025 21:42:23
推
05/17 21:44, 4小時前 , 27F
是當初不要做這麼多儲蓄險吧
05/17 21:44, 27F
推
05/17 21:50, 4小時前 , 28F
開放給一般民眾作為避險對手吧 把錢留給台灣人賺
05/17 21:50, 28F
→
05/17 21:51, 4小時前 , 29F
現在除了進出口商 一般民眾根本不能下遠期契約
05/17 21:51, 29F
→
05/17 21:51, 4小時前 , 30F
如果開放這個契約給大家對作 才是雙贏
05/17 21:51, 30F
→
05/17 21:51, 4小時前 , 31F
外匯管制實在太沒意義
05/17 21:51, 31F
推
05/17 21:57, 4小時前 , 32F
向一般大眾銷售保單，轉換成美元資產，這本來就是
05/17 21:57, 32F
→
05/17 21:57, 4小時前 , 33F
必須付出的代價，壽險公司可以不用賣這麼多儲蓄險，
05/17 21:57, 33F
→
05/17 21:57, 4小時前 , 34F
老壽險賣這麼多儲蓄險不就是為了高I保單，新壽險公
05/17 21:57, 34F
→
05/17 21:57, 4小時前 , 35F
司賣儲蓄險不就是想空手套白利狼？都不用風險控管？
05/17 21:57, 35F
→
05/17 21:59, 4小時前 , 36F
普通人融資買股票，賭輸了可以用一句長期持有就能
05/17 21:59, 36F
→
05/17 21:59, 4小時前 , 37F
不被斷頭嗎？
05/17 21:59, 37F
→
05/17 22:00, 4小時前 , 38F
債券擺OCI，賭輸了可以重分類，現在還要討論平均匯
05/17 22:00, 38F
→
05/17 22:00, 4小時前 , 39F
率，主管機關還不夠挺壽險公司嗎？
05/17 22:00, 39F
推
05/17 22:03, 4小時前 , 40F
你用自有資金想怎麼搞都沒人管，用大眾資金，主管
05/17 22:03, 40F
→
05/17 22:03, 4小時前 , 41F
機關要求風險管理有什麼問題？
05/17 22:03, 41F
推
05/17 22:16, 4小時前 , 42F
這次大問題不是分類在AC的債券，而是還在FVPTL的美
05/17 22:16, 42F
→
05/17 22:16, 4小時前 , 43F
債ETF
05/17 22:16, 43F
噓
05/17 22:19, 4小時前 , 44F
匯率損失跟財報分類無關好嗎….
05/17 22:19, 44F
推
05/17 22:22, 4小時前 , 45F
壽險公司都是持有美元資產債券居多，而非美債ETF…
05/17 22:22, 45F
推
05/17 22:31, 4小時前 , 46F
保險公司專家這麽多，超過外匯價格變動準備金之外該
05/17 22:31, 46F
→
05/17 22:31, 4小時前 , 47F
作的避險都會作，雖然受傷難免，但是債券ETF麻煩的
05/17 22:31, 47F
→
05/17 22:31, 4小時前 , 48F
就是都作不了避險，直接被雙巴了吧，但是也要看公司
05/17 22:31, 48F
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05/17 22:31, 4小時前 , 49F
的部位就是，但是風險係數是0可能也是吸引一堆公司
05/17 22:31, 49F
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05/17 22:31, 4小時前 , 50F
去美化資本適足率。
05/17 22:31, 50F
→
05/17 23:03, 3小時前 , 51F
買台幣計價美債etf就是要節省避險成本
05/17 23:03, 51F
推
05/17 23:08, 3小時前 , 52F
美債-教科書等級的無風險資產
05/17 23:08, 52F
→
05/17 23:08, 3小時前 , 53F
05/17 23:08, 53F
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