[新聞] 先別放空記憶體 基金操盤手看好缺貨潮
-------------------------------發文提醒----------------------------------
1.發文前請先詳閱[新聞]分類發文規範，未依規範發文將受處分。
2.發文請依照格式文章標明段落，不符合格式者依 1-2-1 處分。
3.連結過長請善用縮網址服務，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。
4.心得/評論請盡量充實，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分。
------------------------ 按ctrl+y 可刪除以上內容。 ----------------------
原文標題：
「先別放空記憶體！」前政府基金操盤手看好缺貨潮：「他們」大買行情未結束
原文連結：
https://reurl.cc/8bWgmX
發布時間：
2025年11月15日 週六 上午10:10
記者署名：
※原文無記載者得留空
原文內容：
前政府基金操盤手黃豐凱指出，到明年第1季結束，記憶體的價格都不會下跌，不建議投資
人這一波震盪放空。示意圖。（取自pexels）
AI熱潮帶動全球記憶體缺貨潮，記憶體族群股價不斷衝高，不過也引發投資人產生是否應放
空的疑慮。對此，前政府基金操盤手黃豐凱在網路節目《財經一路發》指出，記憶體目前供
不應求，一直到明年第1季結束，價格都不會下跌，且工業電腦廠商到明年第1季後業績獲利
才開始明顯往上走，不建議投資人此時放空。
黃豐凱指出，大盤月線尚未下彎，代表大盤只是在目前的位置整理。今年亞洲股市中，韓國
股市上漲將近8成，日本和台灣較為接近，上漲約20％，但台股櫃買基本上不到5%，因此近
期資金開始移往櫃買。從近期收盤便可觀察出，櫃買的月線開始上彎，先前櫃買月線下彎，
投資人會很痛苦，因為大部分中小股基本都不太漲，若不買法人的記憶體、PCB，大盤再怎
麼漲都無益。進入11月中，OTC的火力會越來越強，因為今年第2季有個較大的匯損變化，許
多中小股無法應對，導致第2季財報很差。第3季財報雖然有些許回衝，但也沒有到很漂亮。
因此投資人其實在等待明年中小股的表現，所以近期中小股開始加溫。
黃豐凱表示，目前先不要放空記憶體，因為記憶體目前的合約價、現貨價仍在往上走，目前
許多通路商已經開始拿不到足夠的記憶體，進而砍客戶訂單。工業電腦廠商也表示，目前記
憶體就是客戶要答應完全的吸收此成本，廠商才答應製作，因為目前記憶體價格一日三市。
記憶體可能會像當年的被動元件，最後走電子競拍的道路，記憶體目前極其缺乏，一直到明
年第1季結束，記憶體的價格都不會下跌，不建議投資人此時放空。
台塑大賣南亞科股票 引發市場擔憂
黃豐凱說明，最近記憶體會變動，主要是因台塑大賣南亞科股票，大眾擔憂連母公司都在賣
子公司股票，有行情結束的跡象。不過台塑本就是個保守公司，因此不可能在最高點才賣，
台塑可能從現在一路賣一整季，台塑從南亞科100元時就開始賣，現在已經漲了5成以上，所
以投資人不要用此作為標的觀察。
此外，投信不僅沒有賣南亞科，反而還大加，而投信之所以大加，即是因為目前看來第4季
的報價仍在上漲，且到明年第1季也還在上漲，因此投資人觀察產業應結合上下游關聯。 目
前看來，工業電腦廠商明顯到明年第1季後，業績獲利才開始明顯往上走，因此投資人在這
一段記憶體震盪放空不妥。
光聖定價在即 帶動整個CPU族群
黃豐凱提到，資金確實在震盪的過程中開始外移，CPU開始上拉，先前資金集中記憶體和PCB
，現在記憶體稍微降溫，資金還在PCB和CPU上。PCB基本上都在漲M8規格的材料， 雖然市場
都在討論M9，台燿、台光電雖有能力製作M9，但沒有真心想做，因為做M9的良率非常低，因
此台光電和台燿的想法都是製作M8 plus，把M8的規格再升級，而升級便要增加銅箔和鉑鉛
布量。
黃豐凱續指，日本日東紡三天上漲50%，而後台灣的台玻、富喬、建榮皆上漲，投信照樣繼
續大買台坡，可見此行情尚未結束。 PCB板材類部分，金像電和定穎仍在上漲，因為金像電
和定穎在泰國開設新廠，且涉及製造AI的GPU，因此這部份成為投信近期積極操作的區塊。
定穎12日一度殺到跌停，而後便被投信買上去。因此目前看來PCB族群仍是近期的主流重點
。
黃豐凱說明，CPU之所以重要，是因光聖的CPU即將定價，光聖是整個CPU中最有業績、前瞻
性最好的公司，若光盛率先站穩1000元，整個CPU族群便會被帶上來。因為現在資金開始進
入櫃買，櫃買的股票很多為CPU。緯創、緯穎等製作AI伺服器的公司可能開始展望不樂觀，
進入整理，但也不認為會掉很多。因為明年幾大雲端廠的資本支出約有6000億美金，這些雲
端廠的獲利約有1500到2000億美金，沒有競爭力的可能會掉下來，有競爭力還會持續往上走
。
富喬vs台玻
黃豐凱提醒，富喬在此處可能震盪，但投資人應留意台玻，因為M8和M9的材料台玻皆有，富
喬則較著重M8材料，若投資人重視前瞻性便可買入台玻，且台玻是少數台積電認證過的公司
，富喬目前還沒有台積電的認證，因此在這一塊台玻應是台灣領先。
黃豐凱透露，先前因為台玻股本很大，再加上董娘賣股問題，導致股價大跌一段，市場開始
有點不信賴。不過目前日本在漲Q板，因為日本的重心已往M9發展，且沒有打算繼續擴大M8
產能，導致供給不足，所以富喬便補上這一塊，所以富喬基本上新產能也將持續開出來。但
因為目前富喬短線漲多，所以投資人可考慮將一部分的資金從富喬移到台玻，但PCB族群目
前看來還會繼續上漲，因此投資人不能沒有。
心得/評論：
美股反彈 記憶體 持續看好，隨著 大摩 高盛 連台灣投資操盤手 都警告不要放空。
空蛙準備受死吧，南亞科 上看1000 力積電上看500
備注：我手上沒有半張記憶體多單
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.109.151 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1763201347.A.861.html
推
11/15 18:10,
2小時前
, 1F
11/15 18:10, 1F
推
11/15 18:14,
2小時前
, 2F
11/15 18:14, 2F
推
11/15 18:15,
2小時前
, 3F
11/15 18:15, 3F
推
11/15 18:15,
2小時前
, 4F
11/15 18:15, 4F
推
11/15 18:21,
2小時前
, 5F
11/15 18:21, 5F
推
11/15 18:22,
2小時前
, 6F
11/15 18:22, 6F
→
11/15 18:22,
2小時前
, 7F
11/15 18:22, 7F
推
11/15 18:22,
2小時前
, 8F
11/15 18:22, 8F
推
11/15 18:22,
2小時前
, 9F
11/15 18:22, 9F
推
11/15 18:23,
2小時前
, 10F
11/15 18:23, 10F
推
11/15 18:26,
2小時前
, 11F
11/15 18:26, 11F
推
11/15 18:27,
2小時前
, 12F
11/15 18:27, 12F
推
11/15 18:28,
2小時前
, 13F
11/15 18:28, 13F
推
11/15 18:29,
2小時前
, 14F
11/15 18:29, 14F
推
11/15 18:29,
2小時前
, 15F
11/15 18:29, 15F
→
11/15 18:29,
2小時前
, 16F
11/15 18:29, 16F
推
11/15 18:31,
2小時前
, 17F
11/15 18:31, 17F
→
11/15 18:31,
2小時前
, 18F
11/15 18:31, 18F
推
11/15 18:33,
2小時前
, 19F
11/15 18:33, 19F
噓
11/15 18:33,
2小時前
, 20F
11/15 18:33, 20F
推
11/15 18:35,
2小時前
, 21F
11/15 18:35, 21F
→
11/15 18:35,
2小時前
, 22F
11/15 18:35, 22F
推
11/15 18:35,
2小時前
, 23F
11/15 18:35, 23F
推
11/15 18:35,
2小時前
, 24F
11/15 18:35, 24F
推
11/15 18:35,
2小時前
, 25F
11/15 18:35, 25F
推
11/15 18:36,
2小時前
, 26F
11/15 18:36, 26F
推
11/15 18:38,
2小時前
, 27F
11/15 18:38, 27F
推
11/15 18:38,
2小時前
, 28F
11/15 18:38, 28F
噓
11/15 18:38,
2小時前
, 29F
11/15 18:38, 29F
→
11/15 18:38,
2小時前
, 30F
11/15 18:38, 30F
→
11/15 18:39,
2小時前
, 31F
11/15 18:39, 31F
推
11/15 18:40,
2小時前
, 32F
11/15 18:40, 32F
→
11/15 18:43,
2小時前
, 33F
11/15 18:43, 33F
→
11/15 18:46,
2小時前
, 34F
11/15 18:46, 34F
推
11/15 18:47,
2小時前
, 35F
11/15 18:47, 35F
推
11/15 18:49,
2小時前
, 36F
11/15 18:49, 36F
噓
11/15 18:51,
2小時前
, 37F
11/15 18:51, 37F
→
11/15 18:53,
2小時前
, 38F
11/15 18:53, 38F
→
11/15 18:54,
2小時前
, 39F
11/15 18:54, 39F
推
11/15 18:57,
2小時前
, 40F
11/15 18:57, 40F
→
11/15 18:57,
2小時前
, 41F
11/15 18:57, 41F
→
11/15 18:58,
2小時前
, 42F
11/15 18:58, 42F
推
11/15 19:00,
2小時前
, 43F
11/15 19:00, 43F
→
11/15 19:00,
2小時前
, 44F
11/15 19:00, 44F
→
11/15 19:00,
2小時前
, 45F
11/15 19:00, 45F
推
11/15 19:00,
2小時前
, 46F
11/15 19:00, 46F
推
11/15 19:01,
2小時前
, 47F
11/15 19:01, 47F
噓
11/15 19:01,
2小時前
, 48F
11/15 19:01, 48F
推
11/15 19:02,
2小時前
, 49F
11/15 19:02, 49F
推
11/15 19:04,
1小時前
, 50F
11/15 19:04, 50F
→
11/15 19:05,
1小時前
, 51F
11/15 19:05, 51F
→
11/15 19:05,
1小時前
, 52F
11/15 19:05, 52F
噓
11/15 19:07,
1小時前
, 53F
11/15 19:07, 53F
推
11/15 19:16,
1小時前
, 54F
11/15 19:16, 54F
推
11/15 19:17,
1小時前
, 55F
11/15 19:17, 55F
推
11/15 19:24,
1小時前
, 56F
11/15 19:24, 56F
噓
11/15 19:24,
1小時前
, 57F
11/15 19:24, 57F
推
11/15 19:27,
1小時前
, 58F
11/15 19:27, 58F
推
11/15 19:39,
1小時前
, 59F
11/15 19:39, 59F
噓
11/15 19:44,
1小時前
, 60F
11/15 19:44, 60F
推
11/15 19:44,
1小時前
, 61F
11/15 19:44, 61F
噓
11/15 19:44,
1小時前
, 62F
11/15 19:44, 62F
推
11/15 19:49,
1小時前
, 63F
11/15 19:49, 63F
推
11/15 19:57,
1小時前
, 64F
11/15 19:57, 64F
推
11/15 20:04,
58分鐘前
, 65F
11/15 20:04, 65F
推
11/15 20:06,
56分鐘前
, 66F
11/15 20:06, 66F
推
11/15 20:10,
52分鐘前
, 67F
11/15 20:10, 67F
→
11/15 20:13,
49分鐘前
, 68F
11/15 20:13, 68F
推
11/15 20:28,
34分鐘前
, 69F
11/15 20:28, 69F
→
11/15 20:30,
32分鐘前
, 70F
11/15 20:30, 70F
→
11/15 20:32,
30分鐘前
, 71F
11/15 20:32, 71F
Stock 近期熱門文章
104
237
50
228
PTT職涯區 即時熱門文章
10
12