[新聞] 沒有輝達！《大賣空》原型示警AI泡沫：這四家科技巨頭才是贏家
沒有輝達！《大賣空》原型示警AI泡沫：這四家科技巨頭才是贏家
2025.12.22 09:13 工商時報 吳英楷
繼《大賣空》原型人物貝瑞（Michael Burry）不斷發表關於AI泡沫的言論，另一位原型
人物摩西（Danny Moses）也在近日發表他對市場的看法，認為AI泡沫是肯定存在的，但
同時他也呼籲投資人不需要完全放空市場，而是要做好功課，謹慎挑選合適標的。
摩西曾任職於FrontPoint Partners，該投資公司在2008年成功押注美國房市崩盤，摩西
日前在接受《商業內幕》訪談時，指出隨著AI熱潮持續升溫，許多金融專業人士反覆思考
兩個核心問題：AI是否存在泡沫？如果存在，是否應與 2000年初期的網路泡沫相提並論
？
摩西認為，這兩個問題的答案都是肯定的，他並不否認AI投資確實是真實存在、且屬於長
期結構性成長題材，但他也看到了這兩波科技熱潮之間的高度相似性，並認為這意味著投
資人必須更加謹慎。
摩西強調，他對AI市場潛在問題的看法，並不是呼籲投資人放空整個產業，而是提醒投資
人應做好功課，在市場持續成長的過程中，挑選合適的標的以取得有價值的曝險。
在他看來，這意味著應專注於科技產業中最具主導地位、擁有持續擴張資源，且不受部分
中小型公司所面臨限制的企業，最佳例子包括亞馬遜（Amazon）、谷歌（Google）、Meta
與微軟（Microsoft）。
摩西指出，這些科技巨頭隨時可以調降資本支出，仍然能維持正向現金流；相較之下，其
他公司則高度依賴AI相關支出。
不過，他並非對所有大型科技公司都持樂觀態度，他以甲骨文（Oracle）為例，指出該公
司面臨的問題，包括高負債水準，以及為履行科技客戶訂單所需投入的大量資金，他也點
名波動性較高的科技股，像是美超微（Super Micro Computer）與CoreWeave，認為這些
都是AI板塊中風險較高的選擇。
此外，摩西也表示，他看好鈾的投資前景，因為這種金屬正逐漸被視為未來數年支撐AI產
業發展所需基礎建設的重要組成要素。不過，他也提醒，鈾何時開始真正帶動成長，是投
資人必須密切關注的時間點。
新聞連結：https://reurl.cc/NN2WRk
微軟、亞馬遜、Google 、META(詐騙概念股），他們本業都是有獲利的當然有不少現金流
，我是不太懂Open AI誰給的勇氣跟人家到處簽約買晶片買算力。這已經不是科技是義和
團跟信仰了吧。
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