[標的] 2317警訊，劉董下車、系統掛掉、持股稀釋
這兩天市場在吹鴻海要全面接手納智捷，一堆人在那邊垂直整合利多，但身為長期追蹤2317的股東，看完這兩天n5(Bria)的上市節奏，我真心覺得大家對「電子大廠造車」是不是誤會太深了？
講幾點實話，不喜勿噴：
1.董座開溜，訊號還不夠明顯？
劉董是集團發展EV的靈魂，結果在n5這款「出海口」最重要的車上市前夕，竟然直接卸下鴻華董事長？這在資本市場就是標準的「止損訊號」集團重心早就全面轉向AI伺服器了，EV已經變成「維持熱度」的棄子，現在還在期待EV大爆發的是不是還在夢遊？
2.軟體實力現形記：ICT巨頭根本笑話
標榜CDMS軟體整合能力，結果n5開賣網頁直接掛掉，還得讓KOL跑去實體展間下單？這什麼20年前的老派操作？發表會更慘，內容零碎到像學生報告，完全看不出破釜沉舟的決心。連面對消費者的第一線體驗都搞不定，還敢說要「軟體定義汽車」？連網頁都定不義了，還定義汽車勒
3.定價尷尬，說好的價格破壞者呢？
當初吹說進場要利用供應鏈優勢當「汽車界的iPhone」，結果n5定價出來，面對中國電車跟Tesla降價壓力，完全沒有競爭力。沒有品牌溢價、又沒有價格優勢，鴻華這獲利轉折點我看是要延到外太空去了。
4.股權稀釋，擺明要大家一起扛
2258股權變動很微妙，原本51:49，現在稀釋到跟裕隆差不多平起平坐。如果真的看好這塊肥肉，鴻海會放任主導權被稀釋？這擺明就是意識到造車B2C門檻太高，趕快改採「分散風險」，萬一倒了也有人陪葬，這操作還看不懂？
個人小結：
鴻海這幾年的EV動作，我看與其說是深耕產業，不如說是在「經營估值」。當初拿EV題材拉P/E，現在重心移往AI伺服器。2258去年賠掉快半個股本，母公司長期下來這壓力會多大？除非看到毛利轉正，不然這張門票真的貴到靠北。
還有，別再迷信CDMS模式了，人家大廠不是白癡，會讓你這樣隨便割？希望台灣電動車好，但如果主導者只想炒股造勢，那前景真的堪憂。
大家怎麼看？還是要繼續等300塊的鴻海？
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