Re: [請益] 四大CSP資本支出成長極限在哪

看板Stock (股票)作者lee198218 (嘻嘻)時間2小時前 (2026/02/06 13:28)推噓9(9推 0噓 1→)

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支出現在狂增是代表現在是產業初期而且是上升期用手機來解釋就很清楚最開始智慧型手機還笨笨的沒什麼人用然後哀鳳4橫空出世所有人都擠進手機賽道各種山寨版各種新功能資本支出就是不斷加碼要幹死對手一直到手機功能開始被說擠牙膏已經開始顯出疲態市場趨於飽和這時候大概就是支出低點手機硬體戰爭熄火改軟體訂閱一直到現在手機業務被裁撤又是新題材要燒錢錢了現在大概就是比特幣剛出來的時候大家覺得新奇有趣但又不看好等到趨勢出來要追別人已經暴富了 ※ 引述《waitrop (嘴砲無雙)》之銘言： : ※ 引述《baddaddy (壞爸爸)》之銘言： : : Google : : 資本支出 : : 2025：914億 2026預估：1750-1850億 YoY: 97% : : 營收 : : 2024：3500億 2025：4028億 YoY: 15% : : Meta : : 資本支出 : : 2025: 722億 2026預估：1150-1350億 YoY: 73% : : 營收 : : 2024：1645億 2025：2010億 YoY: 22% : : Microsoft (財年跟其他家不同這邊把他換算成相同) : : 資本支出 : : 2025: 1180億 2026預估？下季預計減少 : : 營收 : : 2024：2564億 2025：3055億 YoY: 19% : : Amazon : : 資本支出 : : 2025: 1310億 2026預估：2000億 YoY: 53% : : 營收 : : 2024：6380億 2025：7169億 YoY: 12% : : 大家財報都開完了 : : 資本支出除了微軟沒提全年預估只說下季會略減外 : : 其他人都大幅增加 : : 營收增長跟不上支出的增加 : : 現金總有用完的一天 : : 要借錢這麼大體量市場也很難滿足 : : 除非真的用AI出現大幅獲利或降低成本 : : 未來支出勢必放緩甚至下降的拐點在什麼時候？ : : ----- : : Sent from JPTT on my Google Pixel 7 Pro. : 閒聊也來討論一個最基本的投資與開公司的問題, : 公司與投資人是否應該聽從華爾街的話, : 是否應該為了股價而討好華爾街, : 甚至接受華爾街的建議+要求, : 這問題已經持續幾十年甚至百年以上 : 這次又遇到同樣的問題, : 華爾街現在不希望看到AI資本支出擴張, : 如果看到AI資本支出增加就會無情殺盤, : 如果你是公司經營者跟投資人, : 你會為了股價而聽從討好華爾街嗎? : 你會為了股價而真的砍掉AI資本支出嗎? : 這要從幾個點去看, : AI資本支出是否已經到了傷筋斷骨的程度? : 比方說, : ORCL CRWV 等公司因為太高的槓桿在AI資本支出, : 導致負現金流, 甚至債券崩盤, : 這就是明顯傷筋斷骨, : 但是對四大CSP而言, : 其實這些AI資本支出都還在可以承擔的範圍, : GOOG META MSFT 再扣掉AI資本支出之後, : 還是正的現金流, : 只是利潤率變薄 (股價被殺的原因之一), : AMZN 可能會有些微的負現金流, : 但是不至於影響公司運作與公司債 : 那麼, : 如果不影響公司運作也不影響正現金流的前提, : 為何不能夠增加AI資本支出? : 如果真的AI APP 與應用供不應求, : 如果競爭對手都在大幅增加AI資本支出, : 你不跟進, 就是退出競爭, : 難道你要為了短期的股價而退出AI競爭, : 甚至因此影響公司未來的發展 : 我舉個平行宇宙的例子, : 如果四大CSP為了股價而刪減AI資本支出, : 然後OpenAI 有1.5兆美金的AI資本支出, : 那麼OpenAI 可以直接宣布打贏這場AI競賽, : 所以華爾街一方面殺大公司的AI資本支出, : 另一方面全面支持OpenAI 1.5兆美金AI資本支出, : 你就知道華爾街在玩什麼把戲了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.9.96.197 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1770355737.A.086.html