[標的] 9917中保科
看板Stock (股票)作者jonylulu24k (Jonylulu)時間1月前 (2026/03/01 09:14)推噓29(29推 0噓 29→)留言58則, 24人參與討論串1/2 (看更多)
標的：9917中保科
分類：多
分析/正文：
簡介：
中保科成立於1977年11月8日，前身為中興保全股份有限公司，主要從事系統保全、數位
監視系統、門禁系統、消防系統、金融影像監控服務、現金(含票券)運送服務、個人行動
衛星定位協尋服務、器材銷售服務、留駐警衛服務、大樓管理服務、物流服務及銀髮族照
顧服務等，為台灣規模最大的保全公司，1993/12/08上市
需求面：
在人口老化的影響下，台灣對保全的需求正經歷從「被動防禦」到「主動智慧化」的結構
性轉變，主要受以下四大因素驅動：
1. 勞動力缺口引發的「自動化」需求
2. 超高齡社會的「智慧照護」需求
3. 智慧城市與智慧建築政策驅動
4. 企業對「資安與實體安全」的整合需求(企業不再只關注大門安全，更重視數據安全與
基礎設施韌性)
基本面：
在人口老化趨勢下，台灣保全產業正經歷從「人員防守」轉向「科技守護」的轉型，處於
從「勞力密集」轉型為「智慧科技」的關鍵期
技術面：
近期105-106有打底支撐的跡象，觀察盤中，105-105.5有很強的支撐
看好原因：
1.入門檻高，競爭對手少。在台灣設立保全公司屬於「特許行業」，門檻相對一般公司較
高，必須先取得內政部警政署的經營許可後，才能辦理公司登記
2.中保科在台灣系統保全市場屬於「寡占」或「龍頭壟斷」的地位。中保科與新光保全兩
大巨頭吃下約台灣九成市場(中保科占約6成、新保約3成)，中保科長期穩居市佔率第一
3.中保科的背後大股東結構穩定，主要由創辦家族國產建材實業以及技術合作夥伴日本
SECOM株式會社構成，形成「在地實業 + 國際技術」的組合。使中保科能第一時間引進日
本先進的自動化保全系統、AI 影像辨識與智慧防災技術，同時配合台灣預拌混凝土龍頭
國產建材實業，達到智慧工地與建築整合、通路擴張
4.在寡占市場中與競爭對手新保的成長性相比，中保科於財務數據、研發投入、轉型邏輯
方面更具有優勢
5.品牌信任度與規模經濟，是後進者難以逾越的壁壘，其中規模經濟與新保相比更是展現
出較強的規模效應
6.社會安全感下降會直接刺激家庭與企業安裝監控系統，導致智慧安防需求升溫
7.公司近年很積極推動「科技取代人力」轉型，以解決人力薪資逐年漲幅的成本。傳統「
駐衛保全（警衛）」的人力與營收佔比逐年下滑，2022年15%，2023年14%，2024年13-14%
，公司預期至 2027 年下滑至 6%
風險：
1.中保科保全業務在台灣的市佔率已高達 60%，本地市場趨於飽和，由於系統保全需要大
量的在地人力與派遣站點，這使得中保科很難快速複製成功模式到海外市場
2.公司多角化經營的雙面刃(智慧城市與交通管理、餐飲與生活服務、醫療照護與防災設
備、營建相關與資產管理)，非本業經營的好會是另類的版圖擴張，經營不擅則會拖累本
業獲利
3.為了轉型「智慧科技」，中保科需要持續投入高昂的研發與硬體設備支出，勢必會影響
當年度的獲利、明年配息
心得：
中保科在台灣系統保全市場確實面臨天花板，因此公司近年來的策略重點不再是追求保全
客戶數的爆發性成長，所以只以保全業來看這家公司會很難看到未來性
中保科維持成長動能的四大策略分別是：從保全公司轉型為科技系統商、提高單一客戶的
貢獻度、AI 驅動的營運效率提升、多角化經營，對這支有興趣的人再自己詳查四大策略
的細節，這邊就不一一說明了
中保科的優點是波動低、配息穩，但缺點是難以帶來爆發性的資本利得，屬於民生防禦股
，後續還要觀察公司毛利率是否有隨著 AI 化而逐季回升
估計2025年公司獲利EPS6.49左右，配息率80%左右，股利5.2，買在106尚有4.9%的殖利率
，只要2026年的資本支出沒有誇張到影響獲利，沒意外2027年應該也是配5以上，放著配
也不會不舒服
進退場機制：
106以下入場，目標價暫定130-135，長期投資不設停損(果斷停損的原因唯有林明昇當上
國產或中保科董事長)，有跌到90以下視情況加碼，由於這支的投資時間成本很高，如果
有到115-120這個區間可以考慮出掉會比較有投資效率
https://ibb.co/G3P7dbpx
有不同的看法都可以底下留言交流
P.S.之前標的文7718被人嘴過於冷門有故意發文拉抬的嫌疑，這次標的9917應該就沒有發
文拉抬的嫌疑
順便回應一下7718後續，目前歐美車市復甦不如預期，等待車市回溫這段時間變相等於增
加投資時間成本，但我還是會繼續持有，如果後續有到35這個點位會做最後的加碼，然後
就擺著不理了。但也不是沒有好消息，目前因為電動車的續航力問題，近期歐美有油電強
勢回歸、電動車增長放緩的趨勢，也算是預料外的閃光點
2026/3/2更改第二次加倉策略
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 119.14.32.150 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1772327657.A.D03.html
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畢竟這支是防禦微成長股
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是阿
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謝謝你跟我說這麼多，你講的東西有部分我也認同。對於這支的前景與成長性，有一部分
我是參考了其背後大股東SECOM 的發展(走在中保科前面)，另一部分就是文章提到的智慧
科技轉型
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你的想法應該是站在家庭或小型企業的角度去看這家公司，所以著眼只在價格。首先，中
保科近年因基本工資調漲及 AI 系統升級而調整服務價格，但在中大型企業市場的黏著度
是不降反升(基本盤有穩住)，其次，安裝了「中保無限+」系統的客戶通常也不會輕易更
換。再來因為漲價所流失的客戶大部分都是個人家庭與微型商店，這些流失的客戶對於現
在的中保科來說純利的負面影響極其有限(毛利稀薄)，反而還可以減輕人力調度壓力(緩
解機動員負擔、降低誤報成本)。中保科已經預劃將人力變成加價購的奢侈品，如果中保
科智慧科技轉型成功(改善過高的人力成本)，未來就有機會將過去流失的客戶再爭取回來
，甚至反過來搶奪其他同業的客戶，別忘了，同業裡面只有新保的科技有稍微追上中保科
，此外中保科還有同業合作(SECOM)與規模經濟的優勢
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有機會，因為轉型期很有可能會影響獲利，陣痛期有可能會出現跳樓價，不然就是發生股
災才會有跳樓價XD
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※ 編輯: jonylulu24k (119.14.32.150 臺灣), 03/02/2026 18:50:43
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