Re: [閒聊]delta hedge同好

看板Trading (金融交易)作者petershih67 (PeterShih67)時間13年前 (2012/04/26 14:47)推噓5(5推 0噓 18→)

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一般DELTA NATURE指的是把整體部位的DELTA相加為0，在瞬間是沒有風險的，就像是在一個支點會左右移動的天平上，盡可能的調整兩邊的乏碼，讓天平平衡。但是如果支點快速的往某邊移動，那天平也是會崩潰的，甚至崩潰的速度會超乎想像。總之這是一個很專業的行為，一般是用在選擇權的希臘字操作(套利)上的。我有用類似的做法，但是並不曉得跟原PO的所講的期貨+選擇權DELTA NATURE 是否相同以下是我的做法：我的主策略是波段的期貨策略。副策略是搭配賣出價平選擇權一口對一口，也就是大概 DELTA 1 : -0.5 去避險(吃時間價值) 比方說，現在訊號出現，左手進場期貨 Long TX @ 7400，那麼我同一時間右手會去 Short TXO7400Call @ 110 (假設) 方向對，慢慢盤那就是賺 + 賺 = 賺 , ex: 10天後漲到7450，左邊賺50，右邊賺0點 = +50 方向對，速度快那就是賺 + 小賠 = 小賺, ex: 1天後漲到7450，左邊賺50，右邊賠25點 = +25 方向錯，慢慢盤那就是賠 + 賺 = 平手, ex: 10天後跌到7350，左邊賠50，右邊賺50點 = +0 方向錯，速度快那就是陪 + 小賺 = 小賠, ex: 1天後跌到7350，左邊賠50，右邊賺25點 = -25 (上述例子，7400Call的參數是DELTA=0.5，收斂10天的時間價值約 25，收斂1天的時間價值假設為0) 這個方法最棒的地方是長期下來，可以讓主策略的獲利曲線變的比較平滑(選擇權賣方在這個策略裡面扮演緩衝劑)。長期下來，漲也賺、盤也賺、跌就少賠。(漲、盤、跌，傻傻的看有2/3的機會贏)，總部位的勝率很高，但是缺點就是方向對且速度快的時候，賺的會少很多。講白了就是不用幻想大贏了，因為我已經把大贏的機會拿去交換得到較平滑的資金曲線。我實際從去年6 ~ 7 月開始用到現在，中間有經歷過8/5~8/8歐債風暴，隱含波飆破70% 那時很多賣方爆倉，也經歷過上個月隱含波縮到20%以下，到今天，結算下來期貨這邊賺的就是如回測所算該要有的獲利，而選擇權這邊扣掉手續費彙整下來是不賺不賠。這方法不會讓我多賺、也沒讓我多賠，但是把整個資金震盪降低、平滑了資金的震盪。我跟許多期貨贏家討論過這個方法，但是他們大多不置可否，我想其中一個主要的原因就是，來賭期貨的，圖的就是快速的累積財富，忍受不斷的小輸小贏小輸小贏，等的就是那一次的大贏。結果我這個方法卻把大贏的機會給交換出去(給抹掉)，那就與最初的初衷違背了，既然這樣，幹嘛還來賭期貨?? 況且還有多支出了手續費、也會面臨隱含波動率報增造成的損失等等的衍生問題。提供給大家參考。大家討論討論 ※ 引述《deltahedge (day trader)》之銘言： : 基本上做 delta neutral : 比較會注意這玩意 : 換句話說就是 : 選擇權賣方操作~~ : 請教 : 有以 delta 值作風險控管 : 操作台指+選擇權的同好嗎 : 這邊有一個excel檔(免費) : 歡迎您來試用 : 索取請站內信 : 感謝你的幫忙 : ps. : 我是營業員 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 60.251.1.226 ※ 編輯: petershih67 來自: 60.251.1.226 (04/26 14:52)

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Rubyfish

04/26 16:17, , 1^F

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bboy0720

04/26 16:21, , 2^F

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bboy0720

04/26 16:22, , 3^F

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