[新聞]強制金控合併 可能違憲
強制金控合併 可能違憲
■ 記者李恆宇／台北報導
銘傳大學法律系副教授李禮仲表示，金管會如果完全以行政命令來執行金控的合併，將
有違憲之虞，金管會應強化強制收購與非合意併購的法律規範。政大法律系教授賴源河
認為，政府要建立的是一個汰劣存優的金融環境，而不是直接介入。
經建會與台大法律學院上周五在台大舉辦「企業併購法制」學術研討會，對金控公司間
「非合意」併購的法律問題等，邀請學者專家廣泛討論。
李禮仲說，由於我國國情較強調善意協商，非合意併購並不受政府歡迎，所以目前仍對
公司當權派有利。他認為，政府應對非合意併購持比較開放的態度，同時加強對目標公
司防禦措施的規範。像開發金透過旗下開發工銀與開發國際，吃下金鼎證9.2%的股權，
成為金鼎證最大的單一股東，欲將金鼎證併入開發金，但金鼎證與外資策略聯盟，以降
低開發金併購金鼎證的意願，即是一例。
金管會副主委呂東英表示，台灣金融業因為over-banking，以致無法發揮規模經濟，像
全世界前五大銀行規模約在美金8,000億元到1兆元之間，反觀台灣前五大銀行的資產總
合還遠低於這個數字，而且，台灣前五大銀行的市占率只有37%，甚至低於韓國跟印尼
。
呂東英強調，大家都肯定第一次金改，但對第二次金改都表示懷疑，因為整併要尊重市
場機制，不能強迫，所以要有觸媒，金管會因此建議民營化的公股銀行先行，希望未來
三年能培養一到三家有區域金融能力的銀行，但政府會在金控合併的過程中保持中立。
政大法律系教授賴源河回應時出，要建立一個汰劣存優的金融環境，政府不應直接介入
，像「企業併購法第17條」規定合併後存續的金融機構虧損可以完全抵稅，就是用租稅
的方式誘導合併，而非依金控公司的意識。他認為這種租稅優惠應該慎重。此外，他說
強制收購20%的門檻太過嚴苛，像英國是30%，容易使企業在選擇併購的方式上造成障礙
。
賴源河舉例說，有一家外商公司要來收購某間本國企業，但知道有極少數股東不願意，
如果沒有提高強制收購的門檻，可能會造成擁有90%以上股份的股東，被少數小股東杯葛
的情況，最後這家外商公司還是打了退堂鼓。
【2005/06/20 經濟日報】
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