[心得] FRM問題－你問我答（七之四）
看板CFAiafeFSA (精算師/基金經理人/銀行家)作者sonia888 (sonia)時間17年前 (2008/10/07 17:19)推噓0(0推 0噓 0→)留言0則, 0人參與討論串1/1
問題四：p.288中 EX8-10 FRM 1999Q54
為何The cap-floor parity can be stated as 不是等於 Long cap+ short floor
=fixed swap ??
答覆：
利率上限-利率下限平價為
（a）放空利率上限＋利率下限多頭=固定利率債券
（b）利率上限多頭＋放空利率下限=固定交換
（c）利率上限多頭＋放空利率下限=浮動利率債券
（d）放空利率上限＋放空利率下限=利率區間
（a）若利率上漲時，在相同的執行利率下，放空利率上限＋利率下限多頭遭受損失，此
相當於一個固定利率債券的多頭部位。
你誤將買賣權平價的支付固定交換視為利率上限－利率下限平價。
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