Re: [討論] 想請教有關基金之複利效果

看板Fund (基金板)作者siriue (siriue)時間17年前 (2007/10/31 13:09)推噓19(19推 0噓 1→)

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所謂「複利」，就是「利息滾利息」的過程。在銀行定存，報酬率固定，所以利息也被準確預期，加上遊戲規則就是把「原始本金」產生的「孳息」，「再投入」於原本的帳戶，因而產生「利息滾利息」的好處。所以，只要符合--「孳息再投入，並一同增值」的條件，就算是複利。 =================================== 前幾篇文章有版友試圖用各種舉例，圍繞在「淨值」這件事情上。但如果始終站在投資人角度，只用淨值漲跌衡量，其實不需要麻煩，那完全不會有複利在裡面。因為投資人定期定額3,000，就是每一筆3,000發揮作用而已。 t=1的3,000元，買到10元淨值，等到t=12，淨值成為30元，原本t=1的那3,000元，就增值成為9,000元。　　完全是單利的概念。於此同時，t=2的3,000，假設買到20元淨值，等到t=12，淨值成為30元，原本t=2的那3,000，就增值成為4,500元。　　這樣也是單利。 ==================================== 但站在基金公司角度來說，情況可能就不同。想像一個情況：假設今天有10個版友各拿1億元讓我操盤，因此基金期初淨值就是10億元。假設我將此10億元全數投入股市，並在t=1的時候，發現手上的股票市值達11億元，此時我可能有幾種做法： 1.不理他，讓股票繼續增值 2.賣掉部份持股，但暫時不投入股市 3.賣掉部份持股，但立刻投入其他標的 4.完全出售手上持股 5.其他除了第一個選項之外，我都做了出售的動作。換言之，操盤的過程中，我實現了獲利。此時問題來了，我是否「必須」將此獲利立刻分派給10個版友？如果不分派獲利，身為基金經理人應該怎麼做？把這些獲利放在保險箱不動？ ================================= 如果是我，應該會把這些沒有分派出去的獲利「再投資」於其他股票，其實就是「孳息再投入」的做法。在報酬率皆為正數的情況下，這些獲利肯定也會再次產生報酬；而這些報酬若沒有被分派，就同樣會被「再投入」，如此循環下去.. 這也是筆者認為基金投資有複利效果的理由。而當經理人使用的資金越有效率，讓每一塊錢幾乎都不浪費在「現金」上，幾乎都用在投資，複利的效果就越大。 ================================= 因此結論是： 1.站在投資人角度去看淨值與定期定額變化，　絕對不會有複利效果在裡面。 2.站在基金公司投資策略來看，　基金肯定是一種複利投資。　只是投資的報酬率有高有低，　因此很難判定是否有複利。　要是連續幾年都虧損，　那複利的條件就不成立了。 ================================== 「孳息再投入，並一同增值」，就是複利。以上　淺見 -- 剛申請好的Blog，歡迎大家光臨～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.131.119.168