Re: [標的] 沒人問自己問-上銀已回收

看板Stock (股票)作者Galedo (Galedo!!)時間13年前 (2013/05/16 15:25)推噓17(17推 0噓 6→)

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拋磚引玉一下千呼萬換，上銀2049的財報終於出來了。期別 102.1Q 101.4Q 101.3Q 101.2Q 101.1Q 獲利能力營業毛利率 34.95 31.67 37.68 40.28 43.58 營業利益率 6.96 15.6 20.94 26.25 26.54 稅前淨利率 9.45 12.67 18.49 26.95 24.7 稅後淨利率 7.43 10.04 15.42 16.6 20.62 先從損益表來看，自2012Q2以來，最能反映本業獲利能力的營業利益率即急速下滑，由 26.25%下降至2013Q1的6.96%。尤其在2013Q1單季由15.6%大幅下降8.64%至6.96%，可見上銀的產品競爭力在日圓大幅貶值的背景之下的確受到相當大的影響。(特別值得注意的是在2013Q1營收持續下滑的情況下，營業費用(尤其是管理費用)卻較前期大幅增加，可見公司在營運費用的管理上和以往出現落差) 另2013Q1財報受惠於台幣貶值(@29.83)，認列0.93億的外幣兌換利益，使稅前/後利益較營業利益率為高，如無此因素上銀2013Q1之EPS將進一步下滑。期別 102.1Q 101.4Q 101.3Q 101.2Q 101.1Q 營業收入淨額 2,374 3,022 3,009 3,687 2,654 應收帳款及票據 4,466 4,589 4,036 3,854 3,361 存貨 4,038 3,766 4,061 3,870 3,725 營收/應收帳款 0.59 0.80 0.74 0.95 0.71 營收/存貨 0.53 0.66 0.75 0.96 0.79 再檢視資產負債表相關科目，營收/存貨比暨營收/應收帳款比，兩個營運指標皆自 2012Q2起明顯下滑，至2013Q1更下滑至最低點，可見其存貨去化能力及應收帳款品質均持續下降，後續其存貨跌價及應收帳款壞帳損失之狀況值得觀察。期別 102Q1 101 100 99 98 來自營運之現金流量 -72 -239 3,277 2,651 1,034 投資活動之現金流量 -499 -3,346 -4,707 -2,152 -396 自由現金流量 -571 -3,585 -1,430 499 638 自100年起，上銀即無法創造正的自由現金流量，故於該年度創下400元高價後，股價即成長空盤跌走勢。檢視2013Q1最新財報，為連續第八季自由現金流量為負數，營運之現金流量更為負數，可見其由本業賺取現金之能力已明顯不如當年。從先行指標營收觀察，自2012/1起，已連續16個月(2013年1.2月合併計算)營收年增率為負，截至2013/4 2013年累計營收年增率為-18.09%，在實質營運數據下滑及日圓長線貶值趨勢不變之況下，現有之經營績效是否能支撐現今股價，有待市場檢驗。 ※ 引述《IanLi (IanLi)》之銘言： : ※ 引述《Uber (鹿丸)》之銘言： : : f大應該先拋磚引玉、親身示範造福我等鄉民: : : f大自己的80%部位很會漲不太想說的某檔股票分析 : : 再來請I大佛心分析上銀啊...XD : : Uber:跪求femlro大大教學手中80%持股分析讓小弟多學點 : : 真心的 : : 不開玩笑 : 不是我落跑裝作沒看見喔 XD : 上銀目前還捨不得把完整財報上傳讓我看看， : 就現有公告資料我是大概知道怎一回事， : 但就基於保守還是需要資料佐證， : 等上傳後再來說明。 : --------------------------------------------------------------------- : 先講個小題外話， : 當你有追過一家公司從寒窗無人問當散戶人人懂的過程， : 常有個很奇妙的現像不禁令人感慨； : 有些指標和知名度呈現反向關係， : 至於是啥指標自行體會我不喜歡喝咖啡。 : 以前可以和發言人聊天後來把你丟去IR或股務打發， : 公司也越來越大方讓你有許多驚喜...... : 講得悲觀點， : 歷史會重演不就是因為人性難改， : 也照成這循環難以跳脫。 : 我只好找新的小鬼，Q1財報和股利政策還沒開獎真令人緊張啊 >< -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 175.184.245.144

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ZeroSeven

05/16 15:28, , 1^F

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powerjr

05/16 15:36, , 2^F

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kutkin

05/16 15:43, , 3^F

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